Washington quay sang Phố Wall để giúp giải cứu First Republic Bank đang hấp hối

Khung cảnh này gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng tài chính gần đây nhất, gần 15 năm trước: Đối mặt với tình trạng khẩn cấp đang bùng phát trong lĩnh vực ngân hàng, các nhà quản lý và hoạch định chính sách ở Washington đã tìm đến Phố Wall để được giúp đỡ.

Sự lo lắng trong tuần này tập trung vào First Republic Bank ở San Francisco, nơi từng là niềm ghen tị của ngành ngân hàng, với nhóm khách hàng giàu có và hay đi du lịch. Bây giờ ngân hàng đang quay cuồng sau khi một số khách hàng đó rút hàng tỷ đô la.

Ngay từ thứ Ba, các nhà hoạch định chính sách đã thấy rõ ràng rằng First Republic Bank cần phải được giải cứu nếu không nó có thể sụp đổ, hai nguồn tin dấu tên nói với Associated Press.

Kết quả là một thỏa thuận nhanh chóng giữa các ngân hàng hàng đầu của quốc gia về việc gạt bỏ bản năng cạnh tranh sang một bên để hỗ trợ First Republic Bank. Với việc Washington bôi trơn các bánh xe, một liên minh gồm những người cho vay đã gửi 30 tỷ đô la Mỹ tiền gửi không có bảo hiểm vào ngân hàng có trụ sở tại California như một sự ủng hộ.

Số tiền này mang lại cho First Republic Bank một cứu cánh trong khi nó được cho là đang tìm kiếm người mua. Các nhà quản lý hy vọng nó cũng củng cố niềm tin vào sức khỏe của hệ thống ngân hàng rộng lớn hơn.

Tình trạng hỗn loạn gần đây trong ngành ngân hàng không ngang tầm với cuộc khủng hoảng gây ra cuộc Đại suy thoái từ năm 2007 đến năm 2009. Nhưng sau khi Silicon Valley Bank và Signature Bank sụp đổ và bị chính phủ liên bang tịch thu, các giám sát viên của ngành ngân hàng lo lắng về nhiều quân cờ domino sẽ sụp đổ.

Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đã thảo luận về ý tưởng hỗ trợ First Republic Bank với các cơ quan quản lý ngân hàng khác -- Cục Dự trữ Liên bang, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ. Họ cùng nhau kết luận rằng cần phải có một số gói giải cứu tư nhân để ngăn chặn cuộc khủng hoảng trở nên tồi tệ hơn.

Trong số những cuộc gọi đầu tiên mà bà Yellen và các nhà hoạch định chính sách khác thực hiện là với Jamie Dimon, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase & Co. Có thể đã có một cảm giác deja vu: Trở lại năm 2008, Dimon là go-to-banker cho Washington để tìm giải pháp riêng cho cuộc khủng hoảng ngân hàng đó.

"Chúng tôi có các điều lệnh," ông Dimon nói sau cuộc điện đàm với Yellen. Sau đó, ông tiến hành xây dựng một liên minh các ngân hàng sẵn sàng gửi tiền vào First Republic Bank.

Cuộc giải cứu này sẽ đơn giản hơn so với cuộc khủng hoảng năm 2008. First Republic cần tiền để thay thế bất kỳ khoản tiền gửi nào đang được rút ra. Các ngân hàng Phố Wall đã rủng rỉnh tiền trong nhiều năm và tiền gửi là một trong những hình thức vốn rẻ nhất mà một ngân hàng có thể có được.

Rõ ràng là First Republic đang phải vật lộn với những nỗi sợ hãi ngắn hạn. Từ ngày 10 tháng 3 đến thứ Tư, ngân hàng đã vay 109 tỷ đô la Mỹ từ "cửa sổ chiết khấu" của Cục Dự trữ Liên bang, một cơ chế cho phép các ngân hàng nhận khoản vay 90 ngày bằng cách sử dụng trái phiếu chất lượng cao làm tài sản thế chấp. Cửa sổ này thường được sử dụng trong thời kỳ khủng hoảng.

First Republic không đơn độc. Tính đến thứ Tư, Fed đã cho vay 153 tỷ đô la Mỹ qua cửa sổ, nhiều hơn cả trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Người phát ngôn của First Republic đã không trả lời các yêu cầu bình luận về gói cứu trợ hoặc tình hình tài chính của ngân hàng.

Những giải cứu như vậy nhằm mục đích bảo vệ hệ thống chống lại các hoạt động rút tiền hàng loạt từ ngân hàng. Nhưng họ không đề cập đến "tính dễ bị tổn thương trước rủi ro lãi suất quá mức của các ngân hàng, vốn là nguyên nhân sâu xa dẫn đến tình trạng khó khăn của các ngân hàng này," các nhà phân tích tại cơ quan xếp hạng tín dụng Moody's đã viết trong tuần này khi họ đưa nửa tá ngân hàng hạng trung vào danh sách có khả năng bị hạ cấp.

Trong 48 giờ tới, danh sách các tổ chức sẵn sàng tham gia giải cứu đã tăng lên 11 ngân hàng, đại diện cho một phạm vi rộng lớn của ngành ngân hàng Hoa Kỳ. Đó là một nỗ lực để chứng tỏ rằng ngành ngân hàng sẽ đứng sau các đối thủ cạnh tranh như một dấu hiệu của sự tự tin.

"Chúng tôi đang triển khai sức mạnh tài chính và thanh khoản của mình vào hệ thống lớn hơn, nơi cần thiết nhất," các ngân hàng cho biết hôm thứ Năm trong một tuyên bố.

Liên minh bao gồm một số ngân hàng "siêu khu vực" như Truist, US Bank và PNC. Đây là những ngân hàng đã phát triển thông qua việc sáp nhập trong những năm gần đây và tạo thành cấp thứ hai trong số các ngân hàng lớn của quốc gia, sau các tổ chức "quá lớn để sụp đổ" như JPMorgan, Citi và Wells Fargo. Ngay cả các ngân hàng giám sát - thường là các tổ chức yên tĩnh như BNY Mellon và State Street nắm giữ tài sản cho các nhà đầu tư và không có hoạt động bán lẻ - đã ra tay giải cứu First Republic.

Nhưng vẫn chưa rõ ràng là máu đã ngừng chảy hay chưa, ngay cả ở First Republic.

Cổ phiếu của First Republic đã giảm hơn 30% vào thứ Sáu sau khi ngân hàng cắt giảm cổ tức hàng năm như một phần của gói giải cứu. Cổ phiếu của nó đã giảm gần 70% chỉ trong tuần này. Các nhà phân tích tại Keefe, Bruyette & Woods cho biết việc giải cứu và cắt giảm cổ tức "vẽ ra một viễn cảnh ảm đạm cho cả công ty và các cổ đông."

Các nhà đầu tư đã bán tháo cổ phiếu ngân hàng trong tuần này với phần lớn thiệt hại tập trung vào các ngân hàng nhỏ hơn trong khu vực như Zions Bank, Fifth Third, Huntington Bank và Comerica. Mối lo ngại lớn là các ngân hàng khu vực nhỏ hơn, nắm giữ một lượng lớn Trái phiếu Kho bạc và chứng khoán được thế chấp, có thể bị các nhà đầu tư buộc phải định giá lại các danh mục đầu tư trái phiếu đó.

FDIC ước tính rằng các ngân hàng Hoa Kỳ có khoản lỗ chưa thực hiện là 620 tỷ đô la Mỹ trên bảng cân đối kế toán. Nhiều khoản lỗ trong số đó bắt nguồn từ trái phiếu đã mất giá trị đáng kể khi Fed tăng lãi suất để chống lạm phát. Các ngân hàng không phải tính đến giá trị giảm dần vì trái phiếu sẽ được giữ đến ngày đáo hạn và không bị giao dịch thua lỗ.

Nhưng trong trường hợp của Silicon Valley Bank, ngân hàng này phải đối mặt với số lượng rút tiền ngày càng tăng và phải bán danh mục đầu tư trái phiếu của mình để giải phóng tiền mặt cho người gửi tiền. Điều đó khiến ngân hàng ghi nhận mức lỗ 1,8 tỷ đô la Mỹ trong lần bán trái phiếu trị giá 21 tỷ đô la Mỹ đó.

Các ngân hàng vừa và nhỏ đã tham gia cùng First Republic khi chứng kiến cổ phiếu tiếp tục giảm vào thứ Sáu.

Ross Mayfield, nhà phân tích chiến lược đầu tư tại Baird, mô tả sự không chắc chắn xung quanh các loại khoản đầu tư mà ngân hàng có và mức độ dễ dàng chuyển chúng thành tiền mặt: “Vẫn còn nhiều điều chưa biết.

“Hầu hết các nhà đầu tư đã tham gia kinh doanh một thời gian, thật khó để không nhớ lại năm 2008, 2009, ngay cả khi nó trông khá khác,” Mayfield nói.