Chuyên gia kinh tế của CIBC cân nhắc

Theo Andrew Grantham của CIBC Capital Markets, đợt tăng lãi suất gần đây nhất của Ngân hàng Trung ương Canada về cơ bản là không cần thiết.

Nhà kinh tế cấp cao lưu ý rằng có vẻ như là một kết luận tự nhiên khi nói rằng các đợt tăng lãi suất chính sách trước đây chưa ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, đặc biệt khi xem xét rằng chi tiêu được điều chỉnh theo lạm phát cho các thành phần nhạy cảm với lãi suất đã tăng gần 15% kể từ khi chiến dịch tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022.

Tuy nhiên, trên thực tế, chi tiêu – bao gồm các ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi các hạn chế trong thời kỳ đại dịch (như dịch vụ du lịch và ăn uống) hoặc các vấn đề về chuỗi cung ứng (như ô tô).

  – đã thực sự giảm đáng kể so với những năm trước.

Grantham cho biết: “Nhìn vào mức độ so với năm 2019 cho thấy một câu chuyện rất khác, với khối lượng chi tiêu ở những khu vực nhạy cảm với lãi suất này vẫn thấp hơn 1% so với mức của Quý 4 năm 2019. Điều đó rõ ràng sẽ còn tồi tệ hơn nếu tính theo đầu người, do dân số tăng mạnh gần đây và thể hiện mức thiếu hụt khoảng 10-15% so với xu hướng trước đại dịch.”

“Mặc dù các vấn đề về nguồn cung chắc chắn vẫn cản trở chi tiêu ở một mức độ nào đó, với các hãng hàng không, nhà hàng và các nhà cung cấp dịch vụ khác vẫn đang cố gắng tuyển dụng nhân viên và các đại lý ô tô vẫn làm việc với các đơn đặt hàng chưa được thực hiện, những vấn đề này đang được cải thiện và có thể không còn hoàn toàn là nguyên nhân gây ra sự thiếu hụt trong việc chi tiêu ở những lĩnh vực như vậy so với xu hướng trước đại dịch,” nhà kinh tế nói thêm.

Ý nghĩa của những xu hướng này là mức độ nhu cầu thực tế chỉ có thể được đánh giá thông qua kết quả kinh tế của những tháng tới—và bất kỳ đợt tăng lãi suất nào của BoC vào thời điểm này đều có thể là quá mức.

“Nếu việc tăng lãi suất đã có tác dụng hạ nhiệt nhu cầu nhiều hơn là chỉ nhìn vào tốc độ tăng trưởng, thì lịch sử có thể cho thấy rằng việc tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Canada (và bất kỳ động thái nào sau đó) tốt nhất là không cần thiết, và tệ nhất là một sai lầm, ” Grantham cảnh báo.

© 2023 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life