Việc Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất đã định hình lại câu chuyện về cú sốc thế chấp — nhưng không phải dành cho tất cả mọi người

Việc Ngân hàng Canada (BoC) dự kiến cắt giảm lãi suất vào thứ Tư sẽ đưa nền kinh tế của đất nước thoát khỏi cú sốc giá gia hạn thế chấp gây thiệt hại mà nhiều nhà kinh tế từng lo sợ. Tuy nhiên, quá trình gia hạn vẫn sẽ khiến nhiều người Canada chịu áp lực tài chính.

Tốc độ và quy mô cắt giảm lãi suất qua đêm của BoC — cùng với một số yếu tố khác — đã định hình lại nỗi lo của các nhà kinh tế trong những tháng qua. Kịch bản người dân Canada gia hạn thế chấp với lãi suất cao hơn hẳn so với thời kỳ đầu đại dịch đã trở thành "một câu chuyện vi mô chứ không phải vĩ mô", các nhà kinh tế của CIBC Benjamin Tal và Katherine Judge đã viết trong một báo cáo gần đây.

Tại thời điểm này, Tal và Judge ước tính rằng khoản thanh toán thế chấp trung bình hàng tháng vào năm 2025 sẽ chỉ tăng 2,5 phần trăm đối với các lần gia hạn, nghĩa là nỗi lo về "tác động vĩ mô tiêu cực" hiện đã "bị thổi phồng quá mức".

Các mô hình của họ dự báo kết quả tích cực cho một tỷ lệ đáng kể các lần gia hạn, nhưng cũng có một số lượng đáng kể người dân vẫn sẽ ở phía bên kia của mức trung bình. Tal và Judge cho biết khoảng 40 phần trăm các khoản thế chấp được gia hạn vào năm 2025 "sẽ chứng kiến các khoản thanh toán hàng tháng thấp hơn thực tế", và khoảng 10 phần trăm sẽ thấy khoản thanh toán của họ tăng dưới 10 phần trăm.

50 phần trăm còn lại "đang phải đối mặt với cú sốc thanh toán trung bình tăng thêm 20 phần trăm", các nhà kinh tế cho biết. Điều này có nghĩa là, theo Tal và Judge, thay vì tập trung vào các hậu quả kinh tế vĩ mô, "chúng ta nên tập trung vào không gian vi mô về khả năng gia tăng tỷ lệ nợ quá hạn".

Một báo cáo gần đây của TD Economics lưu ý rằng tỷ lệ nợ quá hạn tăng, cùng với số liệu chi tiêu bình quân đầu người giảm, là "bằng chứng cho những thách thức mà người dân Canada phải đối mặt trong vài năm qua". Những con số đó được bổ sung bởi một loạt các cuộc khảo sát tâm lý cho thấy tính linh hoạt về tài chính của người dân Canada là rất nhỏ.

Báo cáo của TD cũng chỉ ra rằng chủ nhà phần lớn đã thể hiện khả năng chịu đựng bất chấp thời điểm khó khăn. Báo cáo cho biết: "Sự gia tăng gần đây của tình trạng nợ quá hạn chủ yếu là do các sản phẩm tín dụng không phải thế chấp - chẳng hạn như các khoản vay mua ô tô và thẻ tín dụng".

Phân bổ trước và các điều kiện 'nới lỏng'

Có một vài lý do khiến tỷ lệ người phải đối mặt với cú sốc thế chấp lớn hơn không cao như lo ngại, ngoài tốc độ cắt giảm ổn định của BoC. Một lý do là nhiều người nắm giữ thế chấp đã chọn "tphân bổ trước cú sốc thanh toán" bằng cách chuyển từ thế chấp lãi suất thả nổi sang thế chấp lãi suất cố định, báo cáo của TD lưu ý. "Chúng tôi ước tính rằng trong số 520 tỷ đô la thế chấp lãi suất thả nổi được nắm giữ tại các ngân hàng được cấp phép vào cuối năm 2022, 14 phần trăm đã chuyển sang thế chấp lãi suất cố định hoặc được trả trước", báo cáo cho biết.

Trên hết, các điều kiện tài chính "nới lỏng" đã dẫn đến bối cảnh "cạnh tranh gia tăng giữa các bên cho vay", TD cho biết, khiến lãi suất khả dụng giảm xuống. TD dự báo chính xác lãi suất qua đêm của BoC, nhưng "lãi suất thế chấp thả nổi thực tế đã giảm thêm 42 điểm cơ bản", báo cáo lưu ý.

Lãi suất thế chấp cao hơn khó có thể trở thành vấn đề cấp độ vĩ mô vì hai lý do nữa. Thu nhập của người Canada đang tăng lên giúp mọi người có đủ khả năng xử lý mức tăng, nhà kinh tế học Robert Kavcic của BMO cho biết trong một email gửi tới Yahoo Finance Canada. Và những người đã vay thế chấp ở mức lãi suất thấp trong đại dịch vẫn được kiểm tra khả năng chịu đựng đối với các khoản thế chấp khoảng 5,25 phần trăm, Kavcic lưu ý. "Vì vậy, hầu hết đã chứng minh được khả năng xử lý các mức lãi suất thế chấp cao hơn này, hiện đang ở mức thấp trong phạm vi bốn phần trăm."

Tuy nhiên, bức tranh cải thiện đối với những người nắm giữ thế chấp có thể thay đổi theo một số kịch bản, Kavcic nói. Một là một số loại sự kiện "thực sự làm gián đoạn lạm phát và ngăn Ngân hàng Trung ương Canada nới lỏng hơn nữa", một tình huống mà ông cho biết "có vẻ rất khó xảy ra". Một mối quan tâm lớn hơn sẽ là tình trạng mất việc làm gia tăng với tốc độ được xác định là suy thoái, Kavcic viết. "Cuối cùng, nếu người Canada có việc làm, họ sẽ trả tiền thế chấp trước, nhưng những vấn đề sâu sắc hơn sẽ xuất hiện khi mất việc làm."

Một món quà cho những người nắm giữ lãi suất thả nổi

Những người đã thế chấp sau đại dịch và vẫn giữ lãi suất thả nổi sẽ thấy sự cứu trợ gần như ngay lập tức trong trường hợp cắt giảm. Các ngân hàng Canada gần như luôn đi theo sự dẫn dắt của ngân hàng trung ương. Các khoản thế chấp lãi suất cố định gắn liền với thị trường trái phiếu và do đó không phải lúc nào cũng thay đổi theo những thay đổi về lãi suất của BoC.

Với khoản thế chấp lãi suất thả nổi, cứ mỗi 100.000 đô la, mức cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ giảm khoảng 15 đô la cho khoản thanh toán hàng tháng. Với khoản thế chấp 600.000 đô la, khoản tiết kiệm hàng tháng sẽ vào khoảng 90 đô la.

Với năm lần cắt giảm tổng cộng giảm 1,75 điểm phần trăm, đưa lãi suất qua đêm xuống còn 3,25 phần trăm, các khoản thanh toán hàng tháng sẽ ít hơn khoảng 630 đô la so với trước khi BoC bắt đầu cắt giảm.

Bản tiếng Việt của The Canada Life