Vào tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp của Canada giữ ổn định ở mức 4,9%, phù hợp với mức thấp lịch sử được ghi nhận vào tháng 6 và khiến một số người cho rằng Canada an toàn trước suy thoái. Nhưng mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thấp có thể cho thấy thị trường lao động thắt chặt, nhưng điều đó không loại trừ suy thoái.

Thứ nhất, tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm vì hai lý do - hoặc những người lao động tiềm năng đang tìm việc làm, điều này là tích cực, hoặc những người lao động tiềm năng đang từ bỏ lực lượng lao động và không còn tìm kiếm việc làm, điều này thường là tiêu cực. Tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi từ tháng 6 đến tháng 7 nhưng điều đó đã che giấu một sự sụt giảm nhỏ trong lực lượng lao động và sự gia tăng nhỏ trong lượng người Canada thất nghiệp.

Tỷ lệ thất nghiệp rõ ràng không đơn giản như người ta tưởng. Nó cũng là một chỉ báo trễ, có nghĩa là nó thường không tăng cho đến khi suy thoái kinh tế đã bắt đầu.

Tại sao lại như vậy? Hãy tưởng tượng bạn là chủ doanh nghiệp. Khi nền kinh tế bắt đầu chậm lại, doanh số bán hàng của bạn giảm sút. Phản ứng bình thường là giảm chi phí không liên quan trực tiếp đến sản xuất và tiếp thị. Bạn cũng có thể lấy lại tiền thưởng nhưng bạn thường cố gắng tránh sa thải những công nhân mà bạn đã đầu tư và đào tạo. Khi tình trạng chậm lại tiếp tục và doanh số giảm hơn nữa, bạn có thể giảm giờ làm việc của công nhân nhưng vẫn cố gắng tránh sa thải thực tế. Cuối cùng, bạn có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cho thôi việc.

Nhưng điều đó thường xảy ra sau đó trong cuộc suy thoái, đó là lý do tại sao tỷ lệ thất nghiệp theo truyền thống tụt lại sau nền kinh tế trong khoảng từ 6 đến 12 tháng và do đó không phải là chỉ báo tốt nhất cho thấy nền kinh tế đang hoạt động tốt như thế nào. Vì vậy, chúng ta nên tận hưởng tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục ngày nay trong khi chúng ta có nó nhưng cũng nhận ra rằng mọi thứ có thể trông khá khác nếu và khi suy thoái kinh tế cuối cùng buộc người sử dụng lao động phải hành động.

Thị trường lao động của Canada cũng không mạnh như tỷ lệ thất nghiệp cho thấy. Một nghiên cứu gần đây do Viện Fraser công bố cho thấy tỷ lệ việc làm tổng thể vẫn chưa phục hồi về mức trước COVID của năm 2019. Hơn nữa, trong hai tháng qua, tỷ lệ này có thể còn giảm hơn nữa. Tỷ lệ việc làm thấp hơn này có nghĩa là, bất chấp tỷ lệ thất nghiệp kỷ lục của chúng ta, một tỷ lệ nhỏ hơn của dân số trong độ tuổi lao động đang đi làm so với trước COVID.

Ngoài những phức tạp này trên thị trường lao động, có những cân nhắc quan trọng khác khi đánh giá nguy cơ suy thoái.

Lạm phát, chủ đề trong tâm trí của mọi người, là một. Con số lạm phát gần đây nhất (cho tháng 7) là 7,6%, sau 8,1% trong tháng 6. Do tiền lương không theo kịp với mức lạm phát cao trong 40 năm này, người dân Canada có ít sức mua thực tế hơn, điều này chắc chắn sẽ gây cản trở cho chi tiêu của người tiêu dùng, do đó có khả năng làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Hơn nữa, để chống lạm phát, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất cơ bản thêm một điểm phần trăm trong tháng 7, mức tăng lớn nhất trong hơn 20 năm và lần thứ tư BoC tăng lãi suất kể từ tháng 3, với khả năng sẽ còn tăng hơn nữa. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí đi vay, cắt giảm nhu cầu và cuối cùng là làm chậm nền kinh tế.

Đã có dấu hiệu mọi thứ đang nguội lạnh. Sau khi tăng trưởng 0,3% trong tháng 4, nền kinh tế không tăng trưởng trong tháng 5 và dự kiến chỉ tăng 0,1% trong tháng 6 - không phải là con số chính xác đáng khích lệ.

Tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục là một tin tốt, nhưng đó chỉ là một chỉ báo về tình trạng nền kinh tế của chúng ta. Mặc dù thị trường lao động thắt chặt, chúng ta vẫn có thể tiến tới một cuộc suy thoái.

Tegan Hill và Alex Whalen là các nhà phân tích chính sách của Viện Fraser.

© 2022 Financial Post

© 2022 Bản tiếng Việt của TheCanada.life