Theo dự báo mới nhất của Hội đồng Canada, nguy cơ suy thoái đang gia tăng, nhưng hạ cánh cứng không được dự kiến.

Mặc dù nền kinh tế đang chậm lại, nhưng nó vẫn có khả năng tạo ra tăng trưởng trong 12 tháng tới, tránh được suy thoái, Hội đồng Canada cho biết trong một phân tích được công bố trong tuần này. Tuy nhiên, vẫn có khả năng Canada có thể bỏ lỡ cơ hội hạ cánh mềm của mình. Hội đồng nhận định Cananda có khả năng suy thoái là 50-50, “giảm xuống mức lật đồng xu”

“Mặc dù rất khó để đánh giá những rủi ro khác nhau mà Canada và nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt, nhưng mô hình của chúng tôi cho thấy xác suất Canada bước vào cuộc suy thoái trong năm tới là 50%,” Pedro Antunes, nhà kinh tế trưởng tại Hội đồng Canada, cho biết trong một thông cáo báo chí.

Có nhiều điều để lạc quan, Hội đồng cho biết trong phân tích của mình. Một lí do là, người ta đặt cược rằng chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ sẽ giúp thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Hội đồng cho biết tài khoản tiết kiệm dồi dào của người Canada, tích lũy được trong thời gian đại dịch nhờ sự hỗ trợ của chính phủ, có khả năng sẽ tiếp tục chi tiêu cho việc đi lại và dịch vụ trong những tháng tới. Thêm vào đó là thị trường lao động thắt chặt khiến tiền lương tăng cao hơn, giúp giữ chân người tiêu dùng tiếp tục mua hàng ngay cả khi lạm phát tăng.

Trong khi đó, giá hàng hóa cao sẽ châm ngòi cho hàng hóa xuất khẩu của Canada. Các mặt hàng như dầu, khí đốt, lúa mì và phân bón đều tăng giá, có lợi cho lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. Lợi nhuận cao hơn cũng hỗ trợ cho các chính quyền khi các công ty trả thuế và phí bản quyền cao hơn. Điều đó giúp đất nước đạt được thành công, Hội đồng cho biết, và có khả năng sẽ phát triển hơn các nước khác.

“Hiện tại, con đường khả thi nhất cho nền kinh tế Canada có vẻ tương đối vững chắc,” báo cáo cho biết.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều điều có thể xảy ra sai sót. Lạm phát vẫn là một vấn đề lớn, không chỉ ở Canada, mà trên toàn cầu. Mặc dù lạm phát của Canada đã giảm xuống 7,6% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước, sau khi chạm mức 8,1% vào tháng 6, tỷ lệ này vẫn nằm ngoài vùng an toàn của Ngân hàng Trung ương Canada. Điều đó có nghĩa là ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất miễn là thấy cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu hai phần trăm. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất cần có thời gian để phát huy tác dụng trên toàn nền kinh tế, điều này làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Canada có thể tăng quá mức, đưa nền kinh tế vào suy thoái, Hội đồng cho biết.

Lãi suất tăng cũng có thể làm xói mòn giá trị của các tài sản như nhà ở. Một sự điều chỉnh nghiêm trọng trên thị trường nhà ở sẽ làm ảnh hưởng đến nền kinh tế, khiến việc xây dựng bị tạm dừng và dẫn đến các vụ vỡ nợ thế chấp. Nếu giá nhà giảm quá mức, chi tiêu của người tiêu dùng cũng có khả năng bị ảnh hưởng, khiến tăng trưởng kinh tế bị đình trệ.

Hội đồng cho biết những nguyên nhân khó lường trước khác có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế bao gồm làn sóng COVID-19 nghiêm trọng khác và sự leo thang trong cuộc chiến của Nga ở Ukraine.

Một manh mối suy thoái khác nằm trong đường cong lợi suất trái phiếu, mà Hội đồng nói là một cách hay để suy đoán. Về mặt lịch sử, một đường cong lợi suất đảo ngược chỉ ra một đợt suy thoái, mặc dù không phải tất cả các đường cong lợi suất đảo ngược đều dẫn đến sự suy thoái. Ngay bây giờ, đường cong lợi suất là cái mà Hội đồng gọi là “hơi phẳng”. Điều đó cho thấy thị trường đang định giá lãi suất cao hơn trong ngắn hạn, và sau đó là xu hướng giảm lãi suất sau năm 2023. Mô hình đó chỉ ra 50% khả năng suy thoái, hội đồng cho biết.

Nhưng sau khi sàng lọc tất cả các kịch bản và mô hình, Hội đồng cho biết họ đang bám sát dự báo của mình rằng Canada sẽ tránh được suy thoái, ít nhất là vào lúc này.

“Chúng tôi tin rằng Ngân hàng (của Canada) sẽ thành công trong việc thiết kế một hạ cánh mềm, nhưng nguy cơ suy thoái kinh tế ở Canada vẫn còn rất cao,” báo cáo cho biết. “… Triển vọng của chúng tôi sẽ chỉ đúng nếu những điều có thể sai, không sai.”

© 2022 The Financial Post

© Bản tiếng Việt của TheCanada.life