Morningstar vẫn lạc quan, nhưng Fitch cảnh báo về những rắc rối cho hoạt động cho vay và nhà ở.

Các ngân hàng lớn nhất Canada đang đối mặt với sự bất ổn ngày càng tăng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các mức thuế mới trên diện rộng vào ngày 2 tháng 4.

Mặc dù Canada và Mexico không bị ảnh hưởng bởi vòng thuế quan mới nhất, nhưng các biện pháp trừng phạt thương mại trước đó của Mỹ, bao gồm thuế quan 25% đối với ô tô toàn cầu, vẫn còn hiệu lực, khiến các tổ chức tài chính Canada chịu tác động lan tỏa kinh tế rộng lớn hơn.

Bất chấp những diễn biến này, Morningstar vẫn giữ nguyên định giá của mình đối với các ngân hàng Canada.

Công ty cho biết trong một lưu ý về cổ phiếu: "Chúng tôi đang duy trì ước tính giá trị hợp lý cho các ngân hàng Canada vì dường như vẫn còn dư địa cho các cuộc đàm phán giữa Canada và Mỹ".

Dự báo cơ bản của Morningstar không tính đến khả năng suy thoái của Canada, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng các mức thuế mới, kéo dài có thể thay đổi điều đó.

Morningstar cảnh báo rằng nếu các mức thuế rộng hơn nhắm vào Canada xuất hiện và kéo dài, nền kinh tế trong nước có thể phải chịu những hậu quả nghiêm trọng. Morningstar chỉ ra nguy cơ lạm phát cao hơn, thất nghiệp gia tăng và chi tiêu tiêu dùng yếu hơn, điều này sẽ dẫn đến tăng trưởng bảng cân đối kế toán thấp hơn, chi phí tín dụng cao hơn và áp lực lên lợi nhuận của ngân hàng.

Morningstar cũng chỉ ra rằng một số ngân hàng Canada có thể dễ bị tổn thương hơn những ngân hàng khác tùy thuộc vào mức độ tiếp xúc của họ với nền kinh tế Mỹ.

Ngân hàng Montreal và Ngân hàng Toronto-Dominion đặc biệt có nguy cơ, với BMO thu khoảng 40% lợi nhuận từ Mỹ và TD khoảng 30%. Ngân hàng Hoàng gia Canada đứng sau với mức độ tiếp xúc 25%, trong khi Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada báo cáo khoảng 20%. Ngân hàng Nova Scotia và Ngân hàng Quốc gia Canada, với chỉ khoảng 10% lợi nhuận gắn liền với Mỹ, tương đối ít bị ảnh hưởng hơn.

Tuy nhiên, Scotiabank có thể phải đối mặt với những áp lực khác do sự hiện diện quốc tế đáng kể của mình. Khoảng 30% lợi nhuận của ngân hàng đến từ Mỹ Latinh, đặc biệt là từ các thị trường như Peru, Chile, Colombia và Caribe, hiện đang chịu mức thuế suất đối ứng 10% theo chính sách mới của Mỹ. Mặc dù Mexico tránh được một số biện pháp khắc nghiệt hơn, nhưng mức độ tiếp xúc lợi nhuận 13,5% của Scotiabank ở quốc gia đó vẫn là một yếu tố cần theo dõi.

Trong khi đánh giá của Morningstar cho thấy vẫn còn dư địa cho đàm phán và ổn định, Fitch Ratings đã đưa ra một triển vọng bi quan hơn trong một báo cáo riêng. Cơ quan xếp hạng tín dụng hiện dự kiến Canada sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2025, trích dẫn tác động lan tỏa rộng hơn từ thuế quan cao hơn. Họ cảnh báo về lạm phát gia tăng, thất nghiệp cao và tác động kết quả đến chi tiêu tiêu dùng, khối lượng cho vay và hiệu suất tín dụng.

Fitch cho biết: "Vòng thuế quan ban đầu của Mỹ có khả năng tác động trực tiếp trong ngắn hạn đến các khoản vay thương mại của các ngân hàng Canada. Các ngân hàng có mức độ tiếp xúc lớn hơn với các ngành dễ bị tổn thương bởi thuế quan gia tăng, chẳng hạn như ngành công nghiệp, nông nghiệp, ô tô, xây dựng, năng lượng hoặc khai thác mỏ, phải đối mặt với nhiều rủi ro hơn".

Fitch lưu ý rằng một cuộc suy thoái sâu hơn hoặc kéo dài hơn có thể làm tăng áp lực lên các khoản thế chấp và thị trường nhà ở, đồng thời cảnh báo rằng môi trường kinh tế ngày nay biến động hơn so với cuộc tranh chấp thương mại 2018–2019.

Cơ quan này lưu ý: "Điều đó một phần là do thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Canada có mục tiêu hơn, tỷ lệ thuế quan thấp hơn và xung đột đã được giải quyết trong một khoảng thời gian tương đối ngắn".

Hiện tại, Fitch giả định rằng tỷ lệ thuế quan hiệu quả của Mỹ đối với hàng nhập khẩu của Canada sẽ tăng lên 15% vào năm 2025, tăng từ chỉ 0,1% vào năm 2023, và dự kiến Canada sẽ trả đũa.

©2025 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt  của The Canada Life