Một chuyên gia kinh tế nổi tiếng cho biết trả đũa thuế quan của Hoa Kỳ có thể là chìa khóa cho động thái lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada.

"Thuế quan của Hoa Kỳ mà không trả đũa sẽ có nghĩa là (Ngân hàng Trung ương Canada) sẽ nới lỏng hơn nữa; Thuế quan của Hoa Kỳ với sự trả đũa đáng kể của Canada có thể cản trở việc nới lỏng và thậm chí có thể đưa chính sách thắt chặt trở lại," Derek Holt, phó chủ tịch kiêm giám đốc kinh tế thị trường vốn tại Ngân hàng Nova Scotia, cho biết trong một lưu ý gần đây. "Và chúng tôi sẽ đưa ra các kịch bản ở giữa khi chúng tôi tìm hiểu thêm trong bối cảnh diễn biến nhanh chóng và linh hoạt."

Lễ nhậm chức tổng thống Hoa Kỳ của Donald Trump diễn ra vào ngày 20 tháng 1 và ông đã phát tín hiệu áp thuế 25 phần trăm vào ngày 1 tháng 2. Để chuẩn bị cho việc ông thực hiện lời đe dọa đó, Canada đã đưa ra danh sách các sản phẩm trị giá 150 tỷ đô la của Hoa Kỳ để áp thuế, mặc dù các mục tiêu vẫn chưa được công bố.

Vào tháng 11, Canada đã nhập khẩu 31,8 tỷ đô la hàng hóa từ Hoa Kỳ, chiếm 53,4% trong tổng số 59,5 tỷ đô la nhập khẩu từ 15 đối tác thương mại hàng đầu của nước này.

"Thật khó để có niềm tin vào con đường phía trước của Ngân hàng Trung ương Canada vì vấn đề thuế quan này", Holt cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Nếu chúng ta không có thuế quan, thì giả định cơ bản của chúng tôi là có thể chúng ta sẽ nhận được một đợt cắt giảm lãi suất nữa là một phần tư hoặc nửa điểm."

Lãi suất cho vay chuẩn của Ngân hàng Trung ương Canada hiện ở mức 3,25 phần trăm, nằm ở mức cao nhất trong phạm vi trung lập từ 2,25 phần trăm đến 3,25 phần trăm.

"Chúng ta hiện đang ở mức 3,25; có thể chúng ta sẽ giảm ba lần tương đương 2,75, ở đâu đó trong phạm vi đó, nhưng chúng tôi khá gần với mức mà chúng tôi nghĩ rằng bạn sẽ cân bằng được các điều kiện và nền kinh tế nói chung", Holt cho biết.

Nếu thuế quan của Trump có hiệu lực và Canada không trả đũa, thì Holt cho rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ phải bắt đầu cắt giảm lãi suất và với mức cắt giảm đáng kể, thậm chí có thể là một phần trăm.

Lý do là thuế quan của Hoa Kỳ sẽ tương đương với thuế đối với hàng xuất khẩu của Canada, với hậu quả bổ sung là tạo ra ít nhu cầu hơn, dẫn đến nền kinh tế chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, nhiều công suất dự phòng hơn và lạm phát giảm.

Holt cho biết "Nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương Canada là lạm phát hai phần trăm, vì vậy nếu họ thấy nền kinh tế suy yếu gây tổn hại đến triển vọng lạm phát, thì họ sẽ cắt giảm khá mạnh trong kịch bản này."

Mặt khác, ông cho biết, việc trả đũa từng đô la một đối với bất kỳ mức thuế quan nào của Hoa Kỳ sẽ khiến lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada tăng từ hai đến ba điểm phần trăm, vì "bạn đang áp thuế đối với hàng nhập khẩu của chính mình vào Canada."

Các hộ gia đình và người tiêu dùng Canada mua rất nhiều hàng hóa nhập khẩu và Holt cho rằng thu nhập của họ sẽ không theo kịp với giá cả tăng, khiến mọi người có ít tiền hơn để chi tiêu. Điều đó có thể dẫn đến suy thoái kinh tế và thúc đẩy tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát.

Ngân hàng Trung ương Canada thường phản ứng với lạm phát gia tăng bằng cách tăng lãi suất.

Hiện tại, Holt đặt tỷ lệ thuế quan và trả đũa là 60/40.

Ba trong số năm người Canada cho biết họ muốn chính phủ Canada trả đũa thuế quan của Hoa Kỳ, theo một cuộc thăm dò mới của Viện Angus Reid công bố vào thứ Năm.

Cùng một con số sẽ ủng hộ mức thuế quan 25 phần trăm đối với tất cả hàng hóa của Hoa Kỳ "hoặc một loạt thuế quan có mục tiêu ở mức đó đối với các mặt hàng xuất khẩu quan trọng".

Nhưng cho đến nay câu hỏi về thuế quan là một hố đen với quy mô và thời gian không xác định, Holt cho biết.

"Đó là những dấu hỏi lớn, rất lớn, rất lớn và tất cả các mô hình của chúng tôi đều giả định rằng sẽ không có bất kỳ sự miễn trừ nào và đó sẽ là một khoảng thời gian khá dài, kéo dài mà chúng ta phải giải quyết các mức thuế quan này".

©2025 Financial Post

Bản tiếng Việt của The Canada Life