Thị trường thế chấp thương mại của Canada

Ngành này vẫn kiên cường bất chấp những thách thức lớn, nhưng cũng có một lưu ý cảnh báo

Theo một nhà phân tích thị trường thương mại hàng đầu, vẫn có chỗ cho “sự lạc quan thận trọng” trong lĩnh vực thế chấp thương mại của Canada trong thời gian tới, với hoạt động nhẹ nhàng hơn hiện nay sẽ tăng lên khi lãi suất giảm.

Keith Reading, giám đốc nghiên cứu cấp cao của công ty bất động sản Morguard, nói với Canadian Mortgage Professional rằng đầu tư vào lĩnh vực thương mại vẫn im ắng vào đầu năm, mặc dù cơ hội vẫn còn.

Ông nói: “Thị trường hiện tại khá chậm - và một lần nữa, lãi suất bị ảnh hưởng. Rất nhiều nhóm phụ thuộc vào đòn bẩy tích cực thông qua lãi suất thấp hiện tương đối không hoạt động vì chi phí vốn nợ quá cao khiến chúng không còn phù hợp trong môi trường kinh tế hiện tại.”

“Phải nói rằng, nếu bạn đưa một tài sản có chất lượng ra thị trường – một tài sản chất lượng cao, hàng đầu với một danh sách khách thuê đông đảo – các nhóm sẽ mua những loại tài sản đó.”

Thị trường thương mại đang tăng trưởng – và tụt lại ở đâu?

Reading cho biết ở các phân khúc thị trường thấp hơn, chi phí đi vay cao cũng đang ảnh hưởng đến lãi suất đối với các bất động sản thuộc loại giá trị gia tăng có một số chỗ trống và các tòa nhà cần được định vị lại hoặc phát triển lại.

Ông phát biểu khi Morguard công bố triển vọng bất động sản thương mại trong quý 4, cho thấy thị trường nhìn chung vẫn lành mạnh bất chấp những thách thức bao gồm bất ổn kinh tế và lãi suất cao.

Reading cho biết các tòa nhà chung cư cho thuê đa dân cư vẫn đang chứng tỏ là một lựa chọn mạnh mẽ cho các nhà đầu tư bên cạnh các bất động sản trong lĩnh vực công nghiệp, mặc dù những thách thức quen thuộc vẫn còn đối với lĩnh vực văn phòng.

“Một phần trong đó là nguyên tắc cơ bản cho thuê. Chúng tôi có số lượng chỗ trống cao kỷ lục và nhu cầu rất yếu [trong không gian văn phòng],” Reading nói. “Và do đó, triển vọng tăng trưởng giá thuê và sự ổn định trong tương lai là khá không chắc chắn trong lĩnh vực văn phòng - nhưng ngay cả khi đó, chúng tôi vẫn có một đợt bán bất động sản hàng đầu với danh sách khách thuê tốt.”

Ông nói thêm rằng các loại tài sản sau rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì chúng ổn định - và cũng có một số chỗ để lạc quan về lĩnh vực bán lẻ, lĩnh vực có triển vọng đã được cải thiện trong những tháng gần đây sau khi giảm xuống ở đỉnh điểm của đại dịch COVID-19.

Trong số các chỉ số về không gian bán lẻ có khả năng phục hồi bao gồm việc mua 49% cổ phần của trung tâm mua sắm Vaughan Mills bên ngoài Toronto cho LaSalle Investment Management vào tháng 12, một thương vụ được xếp hạng là một trong những giao dịch bán lẻ lớn nhất mà chủ sở hữu lâu năm Ivanhoé Cambridge đã thực hiện trong những năm gần đây.

Văn phòng vẫn là loại tài sản rắc rối trong lĩnh vực thương mại

Triển vọng dài hạn “tương đối lành mạnh” đối với ngành bán lẻ trái ngược hoàn toàn với sự không chắc chắn của loại tài sản văn phòng, nơi nhiều người thuê nhà không chắc chắn về tương lai của họ và hoạt động kinh doanh của họ sẽ như thế nào trong những năm tới.

Reading cho biết: “Vì vậy, đó là một triển vọng đáng chờ đợi đối với những người thuê văn phòng. Sự không chắc chắn đó rõ ràng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các bất động sản. Tóm lại, những người thuê nhà đang nói, 'Được rồi, hiện tại chúng tôi đang trong xu hướng trì hoãn' và điều đó thực sự tác động đến thị trường văn phòng.”

Theo Reading, cả bán lẻ và văn phòng đều đang chứng kiến sự “phân chia” giữa tài sản chất lượng hàng đầu và đầu tư rủi ro hơn, mặc dù xu hướng đó không rõ ràng trong lĩnh vực công nghiệp.

Loại tài sản đó đã được thúc đẩy nhờ đầu tư vào các tòa nhà chung cư - đặc biệt sau khi Tập đoàn Nhà ở và Thế chấp Canada (CMHC) gần đây tiết lộ nguồn cung cho thuê cực kỳ khan hiếm trên toàn quốc.

Báo cáo của Morguard lưu ý rằng mức tăng trưởng của bất động sản cho thuê nhiểu căn hộ dường như chậm lại phần nào vào quý 4 năm ngoái, mặc dù khối lượng giao dịch tăng vọt hơn 30% so với quý trước.

Theo báo cáo, đặc điểm hoạt động mạnh mẽ và thành tích dài hạn đã được chứng minh là hai trong số những yếu tố chính đằng sau sự thành công của ngành.

Tuy nhiên mặc dù có một số dấu hiệu lạc quan đối với lĩnh vực thương mại, Reading nhấn mạnh rằng phần lớn sẽ phụ thuộc vào mốc thời gian cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada.

Cho đến nay, ngân hàng trung ương vẫn không cam kết về mốc thời gian có thể cắt giảm lãi suất, mặc dù hầu hết các nhà quan sát tin rằng đợt giảm lãi suất đầu tiên sẽ đến vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

“Tôi tin rằng sẽ có đợt cắt giảm đầu tiên, hoặc ít nhất [có cảm giác rằng] đợt cắt giảm đầu tiên sắp xảy ra [để hoạt động tiếp tục],” ông nói.

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE