Đừng mong đợi thị trường sẽ phục hồi ngay lập tức, theo Porter của BMO

Theo nhà kinh tế trưởng Doug Porter của Ngân hàng Montreal (BMO), đợt cắt giảm lãi suất lần thứ hai liên tiếp của Ngân hàng Trung ương Canada có thể sẽ không làm bùng nổ thị trường nhà ở quốc gia – nhưng nó sẽ có “tác động tích cực khiêm tốn” trong việc cải thiện tâm lý của người mua.

Ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản vào tuần trước (ngày 24 tháng 7), sau khi cắt giảm cùng mức vào tháng 6 và báo hiệu mạnh mẽ rằng các động thái tiếp theo để giảm lãi suất đang diễn ra.

Đối với Porter, quyết định này có thể khiến những người mua tiềm năng thoải mái hơn khi trở vào từ bên lề, nhưng không có khả năng thay đổi đáng kể. Ông nói với Canadian Mortgage Professional rằng “Lãi suất thả nổi vẫn cao hơn nhiều so với lãi suất dài hạn và lãi suất dài hạn thực sự không thay đổi nhanh như vậy. Vì vậy, có lẽ chúng ta vẫn chưa thấy đủ sự cứu trợ.”

“Chúng ta cần một chế độ cắt giảm lãi suất khá ổn định để thực sự thúc đẩy thị trường. Nhưng nói như vậy, tôi nghĩ rằng nó giúp tạo ra một nền tảng vững chắc cho thị trường, và tôi nghi ngờ rằng chúng ta sẽ thấy giá cả ổn định vào nửa cuối năm và thậm chí cải thiện một chút vào năm 2025.”

Còn bao nhiêu đợt cắt giảm nữa sẽ diễn ra?

Hiện tại, sự ảm đạm liên tục của thị trường nhà ở có thể là một dấu hiệu tốt. Porter cho biết thực tế là sự phục hồi mạnh mẽ đã không xảy ra là một "sự nhẹ nhõm", và sự hồi sinh đột ngột sẽ chẳng có lợi cho bất kỳ ai. Ông cho biết "Chúng ta gần như cần một giai đoạn thị trường bình lặng hơn để giúp cải thiện khả năng chi trả một chút."

Những người quan sát đang tìm kiếm dấu hiệu về việc Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ hài lòng với ngôn từ của ngân hàng trung ương vào tuần trước, có lẽ là tuyên bố ôn hòa nhất của ngân hàng kể từ khi bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022.

Ngân hàng đã để ngỏ khả năng cắt giảm thêm trước khi kết thúc năm và Porter cho biết giọng điệu của ngân hàng cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong hai thông báo tiếp theo vẫn là một khả năng rõ ràng.

Sau khi duy trì cách tiếp cận diều hâu về lãi suất trong suốt hai năm qua, Ngân hàng dường như đang trong tâm trạng muốn cắt giảm - chủ yếu là do sự lạc quan về triển vọng lạm phát. Porter cho biết "Có rất nhiều dấu hiệu cho thấy họ nghĩ rằng mọi thứ đã thực sự bình thường trở lại. Họ nói rằng hành vi định giá của doanh nghiệp đã trở lại bình thường, rằng sự phân tán của các đợt tăng giá ít nhiều là bình thường, rằng số lượng việc làm bỏ trống đã trở lại mức trước đại dịch và phần lớn là bình thường.”

“Câu hỏi đặt ra là, nếu mọi thứ gần như bình thường trên nhiều mặt trận như vậy, tại sao lãi suất lại cao hơn nhiều so với mức bình thường? Câu trả lời là chúng không nên như vậy, ít nhất là theo quan điểm của Ngân hàng. Và vì vậy, tôi nghĩ rằng họ rõ ràng đã chuẩn bị để tiếp tục cắt giảm.”

Tại sao Ngân hàng Trung ương Canada lại lo ngại về tình trạng thất nghiệp?

Một khía cạnh bất thường trong thông báo của tuần trước là Ngân hàng đã trực tiếp đề cập đến tỷ lệ thất nghiệp của Canada, một bước đi bất thường và là dấu hiệu cho thấy họ đang theo dõi chặt chẽ tình hình thất nghiệp gia tăng trên khắp cả nước.

Ngân hàng cho biết, dấu hiệu của sự trì trệ đang xuất hiện trên thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 6,4% và thị trường lao động vượt xa tổng số việc làm.

Theo Porter, Ngân hàng có thể đã đánh giá thấp tốc độ tăng nhanh chóng của tình trạng thất nghiệp. Ông cho biết: "Hiện tại, tỷ lệ này đã tăng hơn một phần trăm trong năm qua. Điều đó hơi đáng lo ngại. Không bình thường khi thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng nhiều như vậy trong một năm. Thông thường, điều này chỉ xảy ra trong thời kỳ suy thoái và tôi nghĩ rằng điều đó khiến họ hơi lo lắng".

Việc Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã làm dấy lên một số đồn đoán về việc các nhà hoạch định chính sách tin rằng họ có thể để lãi suất qua đêm đi chệch khỏi lãi suất chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang tại Mỹ đến mức nào, với hai ngân hàng trung ương thường hành động theo sát nhau.

Cho đến nay, Fed đã phản đối các lời kêu gọi hạ lãi suất, nhưng mặc dù khả năng cắt giảm vào tháng 9 ở phía nam biên giới đang tăng vọt, Porter lưu ý rằng thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem đã đưa ra giọng điệu thoải mái về triển vọng phân kỳ giữa hai bên.

Porter cho biết cách tiếp cận đó "có nghĩa là ông ấy chắc chắn sẵn sàng chấp nhận một chút suy yếu của đồng đô la Canada nếu cần thiết, để hạ lãi suất. Ông ấy chắc chắn có xu hướng tiếp tục cắt giảm lãi suất."

Nhưng một phức tạp tiềm ẩn đối với Ngân hàng có thể là triển vọng lạm phát - và đặc biệt là tăng trưởng tiền lương. Porter cho biết "Tiền lương vẫn khá cứng nhắc. Và điều đó có thể có nghĩa là sẽ khó khăn hơn một chút để hạ lạm phát so với những gì họ nghĩ."

© 2024 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life