Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất một lần nữa trong tuần này để đối phó với lạm phát cao liên tục, đặt ra câu hỏi về vai trò của các khoản thế chấp trong cuộc chiến đang diễn ra với giá tiêu dùng cao.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada đạt 3,4% trong tháng 5, nhưng một số nhà quan sát đã chỉ ra rằng việc loại bỏ các khoản thế chấp khỏi bức tranh lạm phát sẽ đưa con số này tiến gần hơn đến mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Các chuyên gia nói rằng không thể đổ lỗi cho các khoản thế chấp một mình gây ra lạm phát cao, nhưng tình huống này nói lên vai trò to lớn của bất động sản trong nền kinh tế Canada và chỉ ra một cuộc chiến khó khăn phía trước đối với Ngân hàng Trung ương Canada và các nhà hoạch định chính sách khác đang tìm cách cải thiện chi phí sinh hoạt.

LẠM PHÁT SẼ VẪN TRÊN MỤC TIÊU NẾU KHÔNG CÓ THẾ CHẤP?

Các khoản thế chấp đặc biệt nhạy cảm với lãi suất, đặt ra một câu hỏi hóc búa trong đó chu kỳ tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada nhằm kiềm chế lạm phát thực sự đang đẩy nó lên cao hơn.

Lãi suất đối với chi phí thế chấp của Canada đã tăng 29,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5 – mức tăng gần gấp 10 lần so với tỷ lệ lạm phát chung.

Khi được hỏi hôm thứ Tư về mối quan hệ giữa chi phí thế chấp nhạy cảm với lãi suất và lạm phát, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem đã đồng ý rằng CPI sẽ gần đạt mục tiêu hơn nếu không có thế chấp – nhưng ông nói rằng việc loại bỏ các khoản thế chấp ra khỏi bức tranh lạm phát không đơn giản như người ta tưởng.

Macklem nói: “Có, nếu bạn loại bỏ lãi suất thế chấp khỏi CPI, thay vì 3,4 (phần trăm), thì bạn còn lại 2,5. Mặt khác, nếu bạn loại bỏ những thứ đang giảm xuống, thứ bạn còn lại là thứ đang đi lên.”

Nếu các khoản thế chấp bị loại bỏ khỏi phương trình, Macklem cho biết các khu vực khác mà giá đang giảm cũng sẽ phải được loại bỏ. Ví dụ, loại bỏ lạm phát giá xăng dầu sẽ để lại tỷ lệ lạm phát chung là 4,4%.

Beata Caranci, nhà kinh tế trưởng tại TD Bank, cho biết bà đồng ý với lời giải thích của Macklem.

Bà nói với BNN Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình vào thứ Năm: “Nó có tác động quá lớn, nhưng bạn không thể chỉ nói, ‘Ồ, lạm phát trừ đi chi phí lãi suất thế chấp là bao nhiêu. Chi phí lãi suất thế chấp có tính đến, nhưng đó là một trong nhiều yếu tố mà họ đang xem xét.”

BẤT ĐỘNG SẢN VÀ NỀN KINH TẾ CANADA

Chuyên gia thế chấp Victor Tran của RATESDOTCA cho biết ông đồng ý rằng việc xem xét lạm phát mà không có thế chấp không phải là một vấn đề đơn giản.

Ông nói, bất động sản đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế Canada và điều đó khiến thị trường nhà ở trở thành một lĩnh vực có tầm quan trọng hàng đầu đối với Ngân hàng Trung ương Canada so với các ngân hàng trung ương ở các quốc gia khác.

“Chúng ta phụ thuộc rất nhiều vào bất động sản,” anh nói với BNNBloomberg.ca qua điện thoại. “Đó là một ngành công nghiệp đã phát triển quá lớn để có thể sụp đổ và mọi người đều quan tâm đến nó.”

Các chuyên gia cho biết mức tăng lãi suất thế chấp cao đáng kinh ngạc có thể là một trong những mục tiêu của ngân hàng trung ương khi họ phản ứng với sự phục hồi đáng ngạc nhiên của thị trường nhà đất từ đầu năm nay.

Anh Trần cho biết không có gì ngạc nhiên khi các khoản thế chấp đang ảnh hưởng đến lạm phát do lãi suất tăng vọt – và việc tăng lãi suất hôm thứ Tư là một động thái khó khăn, nhưng có lẽ là cần thiết để giảm bớt nhu cầu nhà ở kiên cường và hy vọng cuối cùng sẽ làm dịu giá cả.

Cô Caranci cho biết ngân hàng trung ương đang tìm cách giảm chi tiêu của người tiêu dùng, vốn được coi là động lực chính của lạm phát, vì các chủ nhà cảm thấy khó khăn khi phải trả các khoản thế chấp cao hơn.

Derek Holt, phó chủ tịch phụ trách kinh tế học của Scotiabank, đã gợi ý trong một báo cáo hôm thứ Tư rằng dự báo kinh tế của Ngân hàng Trung ương Canada trong báo cáo chính sách tiền tệ tháng 7 là một “hư cấu” nhằm kiểm soát đầu cơ thị trường nhà đất.

CUNG VÀ CẦU

Các chuyên gia thường xuyên chỉ ra rằng nguồn cung không đủ là nguyên nhân chính dẫn đến chi phí nhà ở cao ngất trời của Canada.

Hôm thứ Tư, Macklem đã ra dấu hiệu về lượng người nhập cư cao vào Canada như là động lực thúc đẩy nhu cầu đối với nguồn cung nhà ở vốn đã hạn chế và kết quả là đẩy chi phí lên cao.

Trần cho biết anh coi những nhận xét đó là một cách chỉ trích chính phủ liên bang vì các chính sách của họ nhằm đẩy nhanh quá trình nhập cư.

Tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Canada về quyết định lãi suất của họ chỉ ra sự phục hồi của thị trường nhà ở và cho biết “việc xây dựng mới và danh sách bất động sản đang làm chậm nhu cầu, điều này đang gây thêm áp lực lên giá cả.”

Nhà kinh tế Jim Stanford của Trung tâm Công việc Tương lai lập luận rằng xu hướng xây dựng cũng đang phản ứng với lãi suất cao khi các doanh nghiệp phải vật lộn với điều kiện kinh tế khó khăn hơn.

“Tại sao nhu cầu xây dựng mới lạitrì trệ? Bởi vì lãi suất tăng kỷ lục đã đánh bật bất kỳ trường hợp kinh doanh nào đối với xây dựng nhà ở mới,” ông nói qua điện thoại. “Chúng ta có một tình huống kỳ lạ khi Ngân hàng Trung ương Canada đang thừa nhận mà không nói ra rằng chính chiến lược của họ đang làm cho lạm phát trở nên tồi tệ hơn chứ không phải tốt hơn.”

Tran cho biết anh cũng có thể thấy việc tăng lãi suất sẽ có “hiệu ứng domino” đối với việc xây dựng nhà ở như thế nào.

Anh nói: “Khi lãi suất thương mại đắt đỏ, và loại lãi suất đó sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ khác.”

CÓ THỂ LÀM ĐƯỢC GÌ?

Anh Trần cho biết vấn đề chi phí nhà ở cao không phải là điều mà Ngân hàng Trung ương Canada có thể tự giải quyết, đồng thời cho rằng đây phải là một “nỗ lực hợp tác.”

Anh nhận thấy vai trò của các cơ quan quản lý chính phủ như Văn phòng Định chế các Tổ chức Tài chính, cũng như Tập đoàn Thế chấp và Nhà ở Canada, các công ty bảo hiểm và chính phủ.

“Cuối cùng, tôi nghĩ rằng chính phủ có quyền thực sự thi hành các quy định mới đối với các ngân hàng và người cho vay để thực sự làm chậm thị trường nhà ở,” anh Trần nói, mặc dù anh lưu ý rằng đó là con đường khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách.

“Mọi người đều quan tâm đến bất động sản và có quá nhiều tiền được làm ra, vì vậy thật khó để họ thực sự thực thi các quy tắc mới và thắt chặt cho vay vì điều đó không mang lại lợi ích tốt nhất cho bất kỳ ai.”

© 2023 BNN Bloomberg

Bản tiếng Việt của The Canada Life