Tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì gần mức thấp kỷ lục hơn một năm trong chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Canada, trái ngược với kỳ vọng rằng thị trường lao động sẽ bắt đầu nới lỏng vào thời điểm hiện tại.

Ngân hàng Trung ương Canada đã đưa tỷ lệ thất nghiệp vào tầm ngắm khi ngân hàng nhắm mục tiêu giảm lạm phát xuống  2%, nhưng khả năng phục hồi của thị trường việc làm Canada – ngay cả khi lạm phát đã bắt đầu giảm – đã đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu có thực sự cần thất nghiệp tăng hay không để lạm phát giảm?

Các nhà kinh tế đã nói chuyện với BNNBloomberg.ca đã chỉ ra rằng lạm phát đã giảm xuống mà không làm mất nhiều việc làm – nhưng câu hỏi vẫn là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

“Đó gần như là câu hỏi kinh tế vĩ mô của năm 2023,” Brendon Bernard, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Indeed cho biết.

“Trong lịch sử, lạm phát giảm mạnh thường xảy ra đồng thời với sự suy thoái của nền kinh tế… Câu hỏi đặt ra là, lần này có khác không?”

NGƯỜI DÂN CÓ THỰC SỰ CẦN MẤT VIỆC LÀM KHÔNG?

Nhà kinh tế Jim Stanford, giám đốc tại Trung tâm Việc làm Tương lai, cho biết câu trả lời phụ thuộc vào tình huống – nhưng trong trường hợp này, điều đó dường như không thể xảy ra, bởi vì lạm phát đã giảm với rất ít thay đổi đối với tỷ lệ thất nghiệp.

“Trong bối cảnh hiện tại, tôi sẽ nói hoàn toàn không,” ông nói. “Chúng ta không cần suy thoái, chúng ta không cần tăng tỷ lệ thất nghiệp, chúng ta không cần khiến mọi người mất việc làm hoặc khiến mọi người không có việc làm để lạm phát giảm xuống, và bằng chứng là điều đó đang xảy ra. ”

Stanford cho biết bức tranh lạm phát hiện tại được thúc đẩy bởi các yếu tố như đại dịch toàn cầu, hạn chế chuỗi cung ứng, lợi nhuận doanh nghiệp cao và xung đột ở Ukraine.

Ông nói: “Đó là tất cả các yếu tố độc nhất, chủ yếu là toàn cầu và chủ yếu là từ phía cung, không liên quan gì đến thị trường lao động.

Stanford cũng lưu ý rằng tiền lương đã tụt hậu so với giá cả, đặt ra câu hỏi về lo ngại về “vòng xoáy tiền lương-giá cả” gây ra lạm phát trong những năm 1970s. Stanford cho biết tình hình ngày nay không giống như vậy và ông cho rằng tập trung vào thị trường lao động là một cách tiếp cận sai lầm.

“Tôi lo rằng chính sách có thể bị điều khiển bởi giáo điều hơn là bằng chứng,” ông nói.

Bernard cho biết rõ ràng là lạm phát đã bắt đầu giảm mà không có tình trạng mất việc làm nghiêm trọng. Ông nói, câu hỏi bây giờ là liệu lạm phát có thể quay trở lại mức bình thường hay không – chẳng hạn như mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương – trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp.

Ông cũng lưu ý rằng nền kinh tế của Canada có mối liên hệ chặt chẽ với nền kinh tế của Hoa Kỳ - một động lực ảnh hưởng đến lạm phát ngoài tác động đến lao động trong nước.

TÓM TẮT THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG

Báo cáo việc làm mới nhất của Statistics Canada đặt tỷ lệ thất nghiệp tháng 4 ở mức 5%, được giữ nguyên kể từ tháng 12. Con số này gần với mức thấp kỷ lục 4,9% được ghi nhận vào tháng 6 và tháng 7 năm 2022.

Con số thất nghiệp này đã đánh bại kỳ vọng của các nhà kinh tế và con số việc làm tăng thêm 41.400 vào tháng trước đã vượt qua kỳ vọng 20.000.

Trong khi đó, lạm phát đã giảm dần từ mức cao 8,1% vào tháng 6 năm 2022. Chỉ số giá tiêu dùng của Canada ở mức 4,3% trong bản cập nhật tháng 3 của Cơ quan Thống kê Canada, với báo cáo tiếp theo dự kiến vào ngày 16 tháng 5.

TIỀN LƯƠNG TĂNG, TUYỂN DỤNG VIỆC LÀM

Bỏ qua tỷ lệ thất nghiệp đi ngang, một xu hướng thú vị khác đã xuất hiện trong báo cáo việc làm tháng trước: tăng trưởng tiền lương vượt qua lạm phát, với tỷ lệ 5,2% so với lạm phát 4,3%.

Bernard và Stanford đều nói rằng có khả năng tiền lương của người lao động sẽ bắt kịp sau khi luôn trì trệ hơn giá cả trong vài năm qua.

Tuy nhiên, vẫn chưa rõ những tác động đối với các điều kiện kinh tế, ông Bernard cho biết, đồng thời chỉ ra rằng các vị trí tuyển dụng được đăng trên Indeed.com đã giảm so với năm ngoái, cho thấy tình trạng thiếu hụt nhân công và thị trường lao động nóng liên quan đã hạ nhiệt đôi chút.

“Thật đáng ngạc nhiên là (tăng trưởng tiền lương) vẫn khá mạnh, ngay cả khi vị trí tuyển dụng đã hạ nhiệt. Chúng ta sẽ xem mọi thứ sẽ đi đến đâu từ đó,” ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng tình trạng tuyển dụng việc làm chậm lại cuối cùng có thể dẫn đến thất nghiệp tăng cao.

Stanford cho biết ông coi việc tiền lương của người lao động bắt đầu tăng là điều "công bằng" và ông thấy có thể tăng lương trong vài năm mà không gây ảnh hưởng kinh tế - và ông đưa ra quan điểm rằng tăng lương thậm chí có thể có tác dụng giảm lạm phát đối với lợi nhuận doanh nghiệp.

Tuy nhiên, Stanford cho biết ông lo ngại rằng xu hướng tăng lương có thể dẫn đến việc Ngân hàng Trung ương Canada nhắm mục tiêu gần hơn vào thị trường lao động trong cách tiếp cận chính sách tiền tệ của mình.

CHUYỆN GÌ XẢY RA TIẾP THEO?

Lãi suất cơ bản của ngân hàng trung ương đã tăng 4,25 điểm phần trăm kể từ năm 2022 lên mức hiện tại là 4,5%. Stanford cho biết thông thường lãi suất tăng quá đột ngột luôn gây ra suy thoái, nhưng “theo một cách nào đó, chúng ta đang ở trong lãnh thổ chưa được khám phá”.

Ông nói: “Tôi không nghĩ rằng chúng ta đã ra khỏi rừng, nhưng tôi được khuyến khích về mức độ ổn định của thị trường lao động.”

Ông Bernard cũng cho biết sức mạnh của thị trường lao động là rất ấn tượng, nhưng ông cảnh báo rằng mọi người nên tiết chế kỳ vọng của mình, vì việc tăng lãi suất có thể mất nhiều thời gian để xuất hiện trong dữ liệu việc làm.

“Thật hấp dẫn khi hy vọng rằng, 'Này, có lẽ chúng ta sắp hạ cánh nhẹ nhàng, và có một số lý do tại sao điều đó có thể xảy ra',” ông nói. “Nhưng chúng ta vẫn cần phải dừng lại để hoàn toàn lạc quan.”

© 2023 Bloomberg News

Bản tiếng Việt của The Canada Life