Tuyên bố ôn hòa 'về cơ bản gợi ý rằng Ngân hàng đã hoàn thành xong'

Theo phó kinh tế trưởng của CIBC, Benjamin Tal, một tuyên bố “tương đối ôn hòa” của Ngân hàng Trung ương Canada hôm thứ Tư (6/12) cho thấy rằng lộ trình tăng lãi suất của ngân hàng trung ương đã kết thúc.

Ngân hàng đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong quyết định thứ ba liên tiếp, ít người ngạc nhiên trước một tuyên bố được đưa ra trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và dự kiến kinh tế sẽ thu hẹp.

Theo Tal, một lần nữa, Ngân hàng nhắc lại sự sẵn sàng tăng lãi suất chuẩn nếu cần thiết để tiếp tục đưa lạm phát xuống thấp hơn - nhưng đó chủ yếu là nỗ lực nhằm làm giảm kỳ vọng của người tiêu dùng và kiểm soát triển vọng phục hồi kinh tế nhanh chóng.

Ông nói với Canadian Mortgage Professional: “Họ phải tiếp tục đề cập rằng họ sẽ duy trì với ý tưởng tiếp tục tăng. Nếu không, thị trường sẽ phản ứng quá mạnh mẽ và họ không muốn điều đó. Nhưng nhìn chung, [thông báo] này không phải là một bất ngờ lớn và là một tuyên bố tương đối ôn hòa – về cơ bản cho thấy rằng Ngân hàng đã xong việc.”

Ngân hàng trung ương cho biết họ “vẫn lo ngại” về những rủi ro đối với triển vọng lạm phát, một nhận xét mà Tal cho biết là nhằm xóa tan quan điểm cho rằng công việc hạ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã được thực hiện xong.

Ông nói: “Tôi nghĩ điều cuối cùng họ muốn là lãi suất 10 năm, lãi suất 5 năm, giảm đáng kể trong thời gian dài. Về cơ bản, nếu họ tuyên bố chiến thắng, bạn sẽ thấy một tình huống trong đó phần cuối của đường cong sẽ đi xuống [đáng kể] và đó là điều sẽ phá hoại những gì họ đang cố gắng làm. Vì thế họ phải bắt chúng ta phải đoán.”

Triển vọng kinh tế là gì sau quyết định mới nhất của Ngân hàng trung ương Canada?

Quyết định của Ngân hàng giữ nguyên lãi suất trong ba thông báo liên tiếp - và những nhận xét ôn hòa bất ngờ của Thống đốc Tiff Macklem về lãi suất trong những tuần gần đây - đã làm dấy lên suy đoán về thời điểm Ngân hàng có thể chuẩn bị bắt đầu hạ lãi suất chính sách.

Tal cho biết ngân hàng khó có thể chạm tới lãi suất cho đến tháng 5 hoặc tháng 6, sau đó họ sẽ bắt đầu cắt giảm - với lãi suất thiết lập xu hướng đó có khả năng sẽ giảm khoảng 150 điểm vào cuối năm.

Tuy nhiên, ông nói thêm, mọi thứ có thể vẫn còn nhiều thách thức trên mặt trận nhà ở và thế chấp trong những tháng tới, với rất ít khả năng tăng trưởng ngay lập tức bất chấp quyết định tạm dừng của Ngân hàng.

“Tôi nghĩ rằng vài tháng tới sẽ khó khăn,” ông nói. “Tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy nhiều nguồn cung hơn sắp tới. Chúng tôi sẽ thấy nhiều danh sách rao bán mới sắp tới. Rõ ràng, doanh số bán nah2 đang giảm đáng kể - vì vậy chúng ta đang rơi vào tình huống trong đó chúng ta đang ở trong thị trường của người mua mà không có người mua. Cách tôi nhìn nhận tình hình: Sẽ mất thêm vài tháng nữa trước khi chúng ta bắt đầu ổn định.”

Theo Tal, thị trường nhà đất của Canada “dễ bị tổn thương” và đang phải đối mặt với một thử thách quan trọng – có lẽ là thách thức lớn nhất kể từ cuộc suy thoái năm 1991, khiến GDP giảm 3,4% từ đỉnh xuống đáy trong 8 quý.

Ông nói: “Bây giờ, tình hình hiện tại thậm chí còn không giống với tình hình năm 1991, nhưng rõ ràng đây là một cuộc thử nghiệm. Và tôi nghĩ rằng với nguồn cung trên thị trường bán lại tăng lên và doanh số bán nhà giảm, sẽ có nhiều áp lực giảm giá hơn, đặc biệt là ở phân khúc chung cư nơi chúng tôi thấy nguồn cung các căn hộ hiện có đang tăng lên.”

Với lãi suất đã tăng vọt trong 20 tháng qua, rất nhiều người đi vay ở Canada đang phải đối mặt với chi phí gia hạn hợp đồng cao hơn nhiều so với lãi suất hợp đồng mà họ đã ký ban đầu.

Tal cho biết, thực tế đó đặt ra trách nhiệm lớn hơn nữa cho ngân hàng trung ương trong việc bắt đầu giảm lãi suất vào năm tới.

Ông nói: “Nếu bạn đang gia hạn khoản thế chấp của mình ngay bây giờ, khoản thanh toán bổ sung trung bình là khoảng 20%, 22%, vì vậy rõ ràng là nó đã bắt đầ. Tôi cho rằng nếu Ngân hàng không cắt giảm trong suốt năm 2024 thì thiệt hại sẽ còn đáng kể hơn nhiều. Chúng ta sẽ thấy tỷ lệ nợ quá hạn tăng nhanh.”

“Bây giờ, sẽ có một cú sốc, nhưng tôi nghĩ rằng [với] việc Ngân hàng Turng ương Canada cắt giảm lãi suất vào năm 2024 và tiếp tục vào năm 2025, cú sốc đó sẽ có thể kiểm soát được.”

Năm 2024 sẽ chứng kiến nền kinh tế im ắng trong bối cảnh lãi suất vẫn cao

Triển vọng ảm đạm của nền kinh tế dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2024 với tốc độ “bán suy thoái” có thể sẽ phổ biến trong các quý tới, mặc dù vẫn còn chỗ cho sự lạc quan hơn thế.

“Tôi không thấy bất kỳ thay đổi nào – chi tiêu tiêu dùng giảm, đầu tư giảm. Thị trường nhà ở đang trong tình trạng suy thoái, [và] GDP bình quân đầu người đã giảm,” Tal nói. “Tôi không thấy có gì thay đổi sớm – nhưng tôi nghĩ rằng nửa cuối năm sẽ tốt hơn nhiều.”

Một dấu hiệu khác cho thấy mọi thứ đang tiến triển đúng hướng đối với Ngân hàng Trung ương Canada: thị trường lao động, vốn bị siết chặt trong phần lớn thời gian của năm nay, đang chứng kiến sự trở lại bình thường ở một mức độ nào đó.

“Nếu bạn nhìn vào tỷ lệ thất nghiệp, về cơ bản nó gần như quay trở lại mức cũ - nếu bạn nhìn vào tỷ lệ việc làm còn trống, nó quay trở lại mức năm 2008,” Tal nói. “Rõ ràng là thị trường lao động đang bình thường hóa – và đó là một điều tốt.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE