Một sự trỗi dậy của lòng yêu nước để đáp lại sự thù địch của Mỹ đang khiến nhiều người Canada chi tiêu gần nhà hơn, nhưng về câu hỏi đầu tư nhiều hơn trong nước, các chuyên gia nói rằng có ít lý do để thay đổi thói quen.

Đầu tư nhiều hơn vào Canada đã là một chủ đề nóng hổi trong những năm gần đây khi các công ty và chính phủ liên bang đã làm việc để khiến các quỹ hưu trí lớn phân bổ nhiều vốn hơn trong nước.

Lập luận này, được thúc đẩy bởi công ty đầu tư Letko Brosseau và hơn 90 nhà lãnh đạo doanh nghiệp trong một bức thư ngỏ năm ngoái, là đầu tư nhiều hơn vào các công ty Canada sẽ giúp giảm chi phí vay, tăng triển vọng tăng trưởng và nói chung làm cho Canada hấp dẫn hơn.

"Những doanh nghiệp cạnh tranh này xứng đáng nhận được sự hỗ trợ của chúng ta, và chúng ta phải tạo ra nhiều doanh nghiệp hơn nữa. Tăng cường đầu tư vào Canada nên là một ưu tiên quốc gia," nhóm này cho biết trong thư.

Kể từ đó, Donald Trump đã trở thành Tổng thống Mỹ, áp đặt thuế quan trừng phạt và đe dọa sáp nhập, tất cả cùng nhau tạo ra sự không chắc chắn kinh tế to lớn cho các doanh nghiệp Canada và triển vọng kinh tế quốc gia.

Nhưng trong khi đối mặt với những thách thức phi thường, các doanh nghiệp của Canada sẽ được hưởng lợi nhiều hơn từ việc người tiêu dùng mua sản phẩm của họ hơn là cổ phiếu của họ, nhà kinh tế cấp cao Jules Boudreau của Mackenzie Investments cho biết.

"Nếu bạn nghĩ về cú sốc thuế quan sắp tới, đó là một cú sốc về nhu cầu đối với sản phẩm của công ty, phải không? Sẽ không có tác động ngay lập tức đến nhu cầu tài chính của họ."

Ông so sánh nó với các nỗ lực về môi trường, xã hội và quản trị doanh nghiệp (ESG), nơi thói quen mua hàng sẽ có tác động đáng kể hơn so với những thay đổi nhỏ trong đầu tư.

"Nếu bạn là người tiêu dùng, tốt hơn là nên loại bỏ chiếc xe của bạn hơn là đầu tư ESG, mặc dù cả hai đều tốt."

Trường hợp các quỹ hưu trí tăng đầu tư vào Canada mạnh mẽ hơn, Boudreau nói, bởi vì chúng cung cấp vốn ổn định, dài hạn và các nhà đầu tư tinh vi dễ dàng tránh rủi ro tập trung đi kèm với việc đầu tư rộng rãi vào thị trường Canada.

Sở giao dịch chứng khoán Toronto bị chi phối nặng nề bởi các cổ phiếu tài nguyên và tài chính, vì vậy việc tăng mức độ tiếp xúc với thị trường có thể khiến các nhà đầu tư quá tiếp xúc với một vài lĩnh vực và do đó có nguy cơ biến động cao hơn.

Mua nhiều hơn vào Canada cũng làm tăng rủi ro đầu tư trùng lặp với thu nhập việc làm, Boudreau nói. Bạn không muốn làm việc tại một mỏ vàng và sở hữu quá nhiều cổ phiếu vàng, bởi vì bạn sẽ bị ảnh hưởng gấp đôi nếu chúng gặp rắc rối.

Đầu tư quá nhiều trong nước không chỉ làm tăng sự tập trung theo ngành, mà còn cả mức độ tiếp xúc với đồng đô la Canada, mà trước những mối đe dọa, có thể giảm thêm, Boudreau nói.

Cũng đã có một sự thiên vị trong nước đối với đầu tư, Ing-Haw Cheng, giáo sư tài chính tại Trường Rotman của Đại học Toronto, cho biết.

"Người Canada thường đã đầu tư rất nhiều vào Canada, so với quy mô của Canada trong nền kinh tế toàn cầu."

Một báo cáo của Vanguard năm ngoái ước tính cổ phiếu Canada chiếm khoảng một nửa danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu trong nước vào năm 2023, giảm từ gần 70% một thập kỷ trước nhưng vẫn trên mức 30% khuyến nghị.

Cheng nói rằng có thể có những lý do tại sao người Canada có thể muốn mua hàng trong nước, nhưng việc huy động tiền không phải là một rào cản lớn đối với các công ty.

"Thị trường vốn toàn cầu cực kỳ sâu rộng và tiền có thể vượt qua biên giới rất nhanh," ông nói.

Ông nói rằng việc thay đổi đầu tư có thể có tác động nhỏ. Ngay cả trong trường hợp các chiến dịch thoái vốn kéo dài và nổi tiếng trên mặt trận ESG, chỉ có bằng chứng khiêm tốn về áp lực đối với các công ty.

"Nó có thể khiến (các nhà đầu tư) cảm thấy yêu nước hơn và phù hợp hơn với các giá trị của họ nếu họ đầu tư trong nước," ông nói.

"Tôi không muốn nói rằng điều đó không hợp lệ, nhưng chỉ từ động cơ tài chính thuần túy, nó có lẽ là một tác động nhỏ đối với các công ty Canada."

Ông cũng nói rằng mua sản phẩm Canada sẽ có tác động lớn hơn.

"Nếu tất cả người Canada bắt đầu mua Crown Royal thay vì bourbon, thì theo tôi, đó là một vấn đề lớn hơn so với việc thay đổi danh mục đầu tư của bạn."

Thay vì dựa vào các nhà đầu tư để nâng đỡ cổ phiếu, hoặc bắt buộc lương hưu, điều quan trọng là tạo ra lý do để các công ty muốn huy động nhiều tiền hơn, giáo sư kinh tế Trevor Tombe của Đại học Calgary cho biết.

"Giải pháp là thay đổi những yếu tố cơ bản đó, chứ không phải, bạn biết đấy, cố gắng buộc các quyết định đi vào Canada."

Trong khi việc tăng giá cổ phiếu thông qua mua hàng tăng lên có thể làm cho việc vay mượn rẻ hơn, nó có khả năng chỉ dẫn đến việc các nhà đầu tư khác rút tiền ra khỏi định giá bị bóp méo, ông nói.

"Nếu chúng ta cố gắng ảnh hưởng một cách giả tạo đến giá cổ phiếu, coi chúng như một mục đích tự thân hơn là một sự phản ánh của các yếu tố cơ bản kinh tế, thì chúng ta có thể bị lạc lối."

Tombe nói rằng ông không thấy các quyết định đầu tư cá nhân di chuyển kim kinh tế, cho dù đó là đối với cổ phiếu hay trái phiếu.

Chính phủ liên bang trong quá khứ đã sử dụng Trái phiếu Tiết kiệm Canada và quay trở lại xa hơn, Trái phiếu Chiến thắng trong thời chiến, để huy động tiền với lãi suất rẻ hơn bằng cách khai thác lòng yêu nước.

Canada cũng có lãi suất vay tuyệt vời, tốt hơn nhiều so với chính phủ Mỹ. Trên thực tế, khoảng cách chi phí vay giữa hai nước chưa bao giờ lớn hơn kể từ khi ghi nhận từ năm 1870, Tombe nói, bởi vì tình hình tài chính của Mỹ là một mớ hỗn độn.

"Các nhà đầu tư đang xây dựng phí bảo hiểm rủi ro chỉ vì chính sách tài khóa của Mỹ không bền vững."

Người Canada được tự do đầu tư trong nước và cảm thấy một cảm giác hạnh phúc yêu nước, nhưng việc khắc phục những vấn đề kinh tế của đất nước sẽ cần các giải pháp rộng lớn hơn trong các lĩnh vực như quy định và thuế, Tombe nói.

"Chúng ta không nên ảo tưởng rằng điều đó sẽ thay đổi đáng kể bức tranh kinh tế vĩ mô trong nước. Để làm điều đó, chúng ta cần chính sách thay đổi, và điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào chính phủ, chứ không phải cá nhân."

©2025 The Canadian Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life