Một cuộc suy thoái có thể xảy ra - nhưng một cuộc khủng hoảng dường như khó xảy ra

Cơ quan nhà ở quốc gia của Canada đã gióng lên hồi chuông cảnh báo vào tuần trước về mức nợ hộ gia đình cao trên toàn quốc và rủi ro mà chúng có thể gây ra trong trường hợp kinh tế toàn cầu suy thoái.

Aled ab Iorwerth, phó kinh tế trưởng tại Tập đoàn thế chấp và nhà ở Canada (CMHC), cho biết mức nợ tăng vọt - cao nhất trong G7 - khiến nền kinh tế quốc gia đặc biệt dễ bị tổn thương trước cú sốc tiềm tàng do suy thoái toàn cầu gây ra.

Tuy nhiên, bất chấp rủi ro tăng cao đó, có rất ít khả năng xảy ra khủng hoảng kinh tế ở Canada trong những tháng tới, theo nhà kinh tế trưởng của một công ty dịch vụ bất động sản thương mại toàn cầu hàng đầu.

Nick Axford, của Avison Young, nói với Canadian Mortgage Professional rằng mặc dù thị trường nhà đất của Canada có thể sẽ điều chỉnh thêm nhưng khả năng lặp lại các cuộc khủng hoảng trong quá khứ sẽ không xuất hiện.

“Chúng tôi không xem xét bất cứ điều gì ở quy mô của cuộc khủng hoảng tài chính hay sự chậm lại trong đại dịch. Vì vậy, chúng ta cần ghi nhớ bối cảnh đó,” ông nói. “Nhưng vâng, tôi nghĩ rằng điều đã được công nhận rộng rãi là thị trường nhà ở Canada đã được định giá quá giá trị, giá nhà quá ca . Chúng tôi đang thấy một sự điều chỉnh sắp xảy ra.”

Điều gì đang chờ đợi nền kinh tế Canada trong thời gian còn lại của năm 2023?

Oxford Economics đã dự đoán trong những tháng gần đây rằng thị trường nhà ở toàn cầu có thể sẽ điều chỉnh thêm, với Axford lưu ý rằng lãi suất cao, chi phí thế chấp cao hơn và nợ hộ gia đình có thể sẽ làm chậm hoạt động hơn nữa.

Điều đó sẽ dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn và chi tiêu của người tiêu dùng thấp hơn – mặc dù người tiêu dùng trên khắp thế giới nhìn chung đã “cực kỳ tốt” khi đối mặt với việc tăng lãi suất, Axford nói thêm, với thị trường lao động mạnh mẽ giữ niềm tin của người tiêu dùng ở mức hợp lý cao.

Điều đó có mặt tích cực và tiêu cực: trong khi các dấu hiệu từ thị trường nhà ở trong những tháng đầu năm cho thấy rằng sự điều chỉnh cuối cùng có thể không gay gắt như mọi người dự đoán, thì sự lạc quan đó cũng ảnh hưởng đến niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng, Axford nói , lần lượt dẫn đến lạm phát.

“Theo một cách nào đó, chúng tôi sẽ cảm thấy thoải mái hơn về bức tranh vĩ mô nếu có thêm một chút điều chỉnh đang diễn ra trên thị trường nhà đất bởi vì điều đó cho thấy rằng động lực sẽ giảm, lạm phát sẽ ở mức vừa phải, và rằng Ngân hàng sau đó sẽ có thể bắt đầu nới lỏng lãi suất,” ông nói.

Axford cho biết Ngân hàng Trung ương Canada đã đi trước Fed và các ngân hàng trung ương châu Âu một chút trong chính sách lãi suất của mình, mặc dù việc tăng thêm ít nhất một trong hai quyết định lãi suất tiếp theo (dự kiến vào tháng 6 và tháng 7) vẫn là một khả năng rõ ràng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bất ngờ tăng trong tháng 4, lần đầu tiên điều này xảy ra kể từ tháng 6 năm ngoái trong một diễn biến có thể thuyết phục ngân hàng trung ương rằng cần phải tăng lãi suất thêm một lần nữa để đưa lạm phát đến gần mục tiêu 2%.

Nền kinh tế cũng tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn trong quý đầu tiên so với dự kiến, đạt mức mở rộng 3,1% so với mức 2,5% mà Cơ quan Thống kê Canada dự đoán.

Khi nào Ngân hàng Trung ương Canada có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất?

Axford duy trì quan điểm lâu dài của mình rằng ngân hàng trung ương Canada khó có thể cắt giảm lãi suất vào năm 2023, trừ khi có một sự thay đổi đáng ngạc nhiên nào đó và điều gì đó “thực sự khó chịu” đang xảy ra trong nền kinh tế.

Ông nói: “Tôi không thấy [việc cắt giảm lãi suất] sẽ diễn ra cho đến năm sau và tôi nghĩ rằng thời hạn cho việc đó đang bị đẩy lùi mọi lúc, chúng ta càng thấy lạm phát ở mức hiện tại càng lâu. Theo Axford, giảm lạm phát từ mức tăng trưởng gần hai con số xuống mức hiện tại là “phần dễ dàng,” với việc các ngân hàng trung ương đang thực hiện một con đường khó khăn để hạ thấp hơn nữa.

“Giảm tỷ lệ này xuống từ 4% hoặc 5% mà chúng ta đang thấy ở Bắc Mỹ – tỷ lệ này vẫn cao hơn nhiều ở các khu vực của Châu Âu – từ mức đó quay trở lại đều đặn hướng tới mục tiêu 2%, điều đó sẽ khó khăn hơn nhiều,” ông nói. “Điều đó sẽ đòi hỏi nền kinh tế phải chậm lại thực sự và tôi không thấy điều đó sẽ xảy ra vào lúc này.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life