Số liệu lạm phát mới nhất có ý nghĩa gì đối với triển vọng cắt giảm lãi suất?

Theo một báo cáo của các nhà kinh tế Claire Fan và Abbey Xu thuộc Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC), xu hướng giảm liên tục của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 7 sẽ đủ để "làm dịu mối lo ngại" về áp lực lạm phát dai dẳng ở Canada sau một vài bất ngờ tăng giá trong những tháng gần đây.

Tỷ lệ lạm phát của Canada đã chậm lại ở mức 2,5% trong tháng 7, mức thấp nhất kể từ năm 2021. Điều đó đánh dấu mức "rõ ràng là yếu", "với sự chậm lại rõ ràng trong tất cả các chỉ số CPI cốt lõi", Fan và Xu viết. "Phạm vi áp lực giá cũng tiếp tục bình thường hóa - chỉ số khuếch tán cho biết phạm vi lạm phát ở Canada đang có vẻ tương tự như mức bình thường trước đại dịch vào năm 2019.”

“Đó là tin tốt cho Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), đang tích cực tập trung vào bối cảnh kinh tế suy yếu và áp lực giảm phát có thể phát sinh từ đó trong tương lai. Rào cản để BoC tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay là thấp và chúng tôi tiếp tục dự đoán BoC sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo của họ vào tháng 9.”

“Đó là tin tốt cho Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), đang tích cực tập trung vào bối cảnh kinh tế suy yếu và áp lực giảm phát có thể phát sinh từ đó trong tương lai. Rào cản đối với việc BoC cắt giảm thêm lãi suất trong năm nay là thấp và chúng tôi tiếp tục tìm kiếm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác tại cuộc họp tiếp theo của họ vào tháng 9.”

Lạm phát thế chấp và cho thuê bắt đầu chậm lại

Theo số liệu, lạm phát tiêu đề đã giảm nhẹ từ mức 2,7% trong tháng trước, với một phần lớn mức tăng giá là do chi phí lãi suất thế chấp.

“Lạm phát MIC [chi phí lãi suất thế chấp] trong tháng 7 vẫn ở mức cao, tăng hơn 20% so với một năm trước. Không tính đến điều đó, lạm phát tiêu đề ở Canada đã có xu hướng quanh mục tiêu 2% kể từ tháng 1 năm nay,” Fan và Xu lưu ý.

Bên cạnh giá thế chấp chậm lại, giá cho thuê cũng giảm tốc. Báo cáo của RBC nêu rằng CPI cho thuê trong tháng 7 vẫn tăng 8,5% so với năm ngoái nhưng đã có dấu hiệu giảm bớt, mặc dù chậm.

“Trong khi đó, [hiệu suất] thị trường bán lại chậm chạp đang kìm hãm lạm phát đối với chi phí nhà sở hữu, vốn vẫn ở mức âm theo năm”, báo cáo lưu ý.

Giá thực phẩm, năng lượng tăng nhẹ

Trong khi đó, số liệu lạm phát mới nhất cho thấy giá thực phẩm và nhiên liệu/năng lượng có biến động nhẹ. Lạm phát hàng năm đối với thực phẩm ở mức 2,7% trong khi lạm phát năng lượng ghi nhận mức tăng 0,4%.

“Giá xăng cao hơn một chút so với tháng trước và tháng 7 năm ngoái. Điều đó có nghĩa là CPI tiêu đề giảm nhẹ đến từ mọi thứ khác – CPI cốt lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng đã giảm xuống 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7 từ mức 2,9%”, RBC cho biết.

Báo cáo nói thêm: “Chỉ số CPI “siêu cốt lõi”, tức là chỉ số dịch vụ cắt giảm không bao gồm nơi trú ẩn của BoC cũng tăng với tốc độ chậm tương tự, tăng 0,1% so với tháng 6, đưa con số hàng năm trong ba tháng xuống còn 3%, giảm so với mức 3,3% của tháng 6.”

Mặt khác, các nhà kinh tế của RBC đã cảnh báo về khả năng "tăng trưởng theo mùa nhỏ hơn dự kiến" trong giá vé máy bay và tour du lịch vào tháng 7 khiến giá của cả hai mặt hàng này giảm xuống dưới mức của một năm trước. Hơn nữa, báo cáo lưu ý rằng lượng hàng tồn kho ô tô được cải thiện khi các nút thắt của chuỗi cung ứng tiếp tục được tháo gỡ, dẫn đến tình trạng lạm phát ô tô chậm lại liên tục.

"Giá ô tô mới tăng khoảng 1% so với năm ngoái và giá ô tô đã qua sử dụng giảm 6% so với năm ngoái", báo cáo nêu rõ.

Bản tiếng Việt của The Canada Life