Theo nhà kinh tế David Rosenberg, ngân hàng trung ương Canada sẽ phải cắt giảm lãi suất nhanh hơn và xa hơn mức mà thị trường dự kiến để vượt qua làn sóng thế chấp đến kỳ hạn đe dọa một phần năm thu nhập tùy ý của đất nước.

Ngân hàng Turng ương Canada sẽ buộc phải cắt giảm 2 điểm phần trăm so với lãi suất chính sách của mình trong vòng 12 đến 18 tháng tới, xuống còn 3%, và quá trình này sẽ bắt đầu vào quý đầu tiên của năm tới, Rosenberg, người sáng lập kiêm chủ tịch của Rosenberg Research, cho biết trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại.

Rosenberg, người nổi tiếng với việc dự đoán vụ sụp đổ nhà ở ở Mỹ năm 2008 khi còn làm việc tại Merrill Lynch, cho biết: “Nó sẽ diễn ra nhanh hơn hầu hết mọi người nghĩ. Nền kinh tế sẽ rơi vào tình trạng suy thoái tồi tệ. Sắp muộn rồi và họ sẽ phải hối hả thôi.”

Các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát vào tháng trước dự đoán cắt giảm lãi suất diễn ra chậm hơn một chút. Quan điểm đồng thuận là cắt giảm sẽ bắt đầu vào quý 2 năm sau, với lãi suất qua đêm ở mức 3% trong quý 2 năm 2025. Thị trường hoán đổi đang định giá ba lần cắt giảm lãi suất vào tháng 10 năm tới.

Mặc dù ngân hàng trung ương vẫn cảnh báo tlãi suất chuẩn, hiện ở mức 5%, có nhiều khả năng tăng hơn là giảm do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, các chỉ số khác khiến Rosenberg nghi ngờ nền kinh tế đang suy thoái. Ông viết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Ba rằng điều này sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải nhanh chóng vượt qua làn sóng gia hạn thế chấp trong vài năm tới.

Rosenberg viết: “Bài toán kinh tế vĩ mô liên quan đến bức tường gia hạn thế chấp đang rình rập của Canada sẽ là nỗi kinh hoàng đối với Ngân hàng Trung ương Canada.”

Rosenberg viết, khoảng hai phần ba số khoản thế chấp theo giá trị của Canada sẽ được gia hạn trong ba năm tới, chuyển người đi vay từ lãi suất cực thấp hiện có trong thời kỳ đại dịch sang lãi suất cao hơn nhiều. Điều đó sẽ đẩy khoản thanh toán thế chấp trung bình hàng tháng tăng 15% vào năm 2024, 30% vào năm 2025 và 45% vào cuối năm 2026, báo cáo của Rosenberg cho biết – nếu lãi suất vẫn ở mức hiện tại.

Tổng hợp lại, tất cả các khoản thanh toán lãi bổ sung đó sẽ khiến thu nhập khả dụng quốc gia giảm 20% vào cuối năm 2026, ông viết.

Rosenberg viết: “Nếu các hộ gia đình buộc phải chuyển nhiều thu nhập hàng tháng của họ hơn vào các khoản thanh toán thế chấp, điều đó có nghĩa là sẽ có ít chi tiêu tùy ý hơn cho những thứ như thiết bị điện gia dụng, nhà hàng và ngày lễ. Đó là một cú hích lớn đối với nhu cầu.”

Và ngay cả khi người tiêu dùng thực hiện các bước để tránh các khoản thanh toán bổ sung này, điều đó sẽ chỉ gây ra những trở ngại kinh tế ở những nơi khác, theo báo cáo. Các hộ gia đình lựa chọn cơ cấu lại khoản nợ của mình sẽ phải rút tiền tiết kiệm. Báo cáo cho biết những người khác quyết định bán nhà sẽ gây áp lực lên thị trường nhà đất vốn đã yếu đi, trong khi những người không còn lựa chọn nào khác ngoài việc vỡ nợ sẽ khiến các ngân hàng Canada có nguy cơ thua lỗ.

Ông nói thêm: “Nếu chúng ta có thể làm được phép toán này thì các nhà kinh tế tại Ngân hàng Turng ương Canada cũng có thể làm được. Điều đó có nghĩa là ngân hàng sẽ cần phải thay đổi lập trường tương đối sớm.”

© 2023 Bloomberg News

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE