RBC nhận xét về mức tăng lãi suất bất ngờ mới nhất của Ngân hàng Trung ương Canada thực sự như thế nào

Ngân hàng trung ương đã khiến một số nhà phân tích mất cảnh giác với động thái 25 điểm cơ bản mới nhất

Theo một nhà kinh tế hàng đầu, Ngân hàng Trung ương Canada có thể đã khiến nhiều nhà quan sát thị trường bất ngờ với quyết định tăng lãi suất vào thứ Tư tuần trước – nhưng động thái này không gây ngạc nhiên khi xem xét các xu hướng kinh tế đã diễn ra như thế nào trong những tuần gần đây.

Josh Nye, chuyên gia kinh tế cao cấp tại RBC, nói với Canadian Mortgage Professional rằng một luồng dữ liệu cho thấy nền kinh tế mạnh hơn mong đợi kể từ thông báo cuối cùng của ngân hàng trung ương có thể khiến ngân hàng tăng lãi suất hơn nữa, ngay cả khi đã có sự đồng thuận khá rõ ràng giữa các nhà kinh tế rằng lãi suất sẽ không thay đổi.

“Tôi không nghĩ rằng bất kỳ ai trong chúng tôi thực sự ngạc nhiên khi họ chọn tăng lãi suất,” ông nói. “MO của họ trong suốt chu kỳ thắt chặt này là chủ động và khi họ muốn làm điều gì đó, không trì hoãn và chỉ làm theo nó.”

“Tôi nghĩ hôm nay phù hợp với điều đó [với] luồng dữ liệu khá mạnh trong khoảng một tháng qua, rất nhiều chỉ số cho thấy có thể chính sách tiền tệ không đủ hạn chế vào thời điểm này.”

Ngôn ngữ của ngân hàng trung ương về lãi suất thay đổi đáng chú ý

Lần tăng mới nhất có nghĩa là lãi suất chính sách của Ngân hàng hiện đã tăng lên 4,75%, tăng 450 điểm cơ bản kể từ tháng 3 năm 2022 – và tất cả các dấu hiệu đều cho thấy một đợt tăng khác vào tháng 7, Nye cho biết, khi ngân hàng trung ương tiếp tục vật lộn với lạm phát và nền kinh tế kiên cường.

Điều đó đánh dấu một sự khởi đầu đáng chú ý so với cách tiếp cận được Ngân hàng đề xuất trong hai quyết định lãi suất trước đó, khi BoC giữ lãi suất ổn định và chỉ ra rằng sẽ sẵn sàng để nguyên chúng trong tương lai gần nếu xu hướng kinh tế diễn ra như mong đợi.

Mặc dù lạm phát bất ngờ tăng nhẹ trong tháng 4, thống đốc Tiff Macklem của Ngân hàng đã từ chối bình luận về triển vọng lãi suất ngắn hạn tại một cuộc họp báo sau khi công bố Đánh giá Hệ thống Tài chính vào tháng 5, với cách tiếp cận “có phần bác bỏ” đối với số liệu tháng 4 là một trong những lý do chính khiến các nhà kinh tế dự kiến sẽ không có động thái nào, Nye nói.

Sau đó, Macklem nhấn mạnh rằng người Canada nên mong đợi một môi trường lãi suất cao sẽ chiếm ưu thế trong dài hạn, mặc dù ông không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy sắp có một đợt tăng lãi suất nữa.

Tuy nhiên, sự xuất hiện của dữ liệu cho thấy thị trường nhà đất tiếp tục tăng tốc với tốc độ đáng chú ý và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đáng ngạc nhiên trong quý đầu tiên của năm, có thể khiến Ngân hàng Trung ương Canada “ít có khả năng bác bỏ dự đoán lạm phát tăng đột biến trong Tháng 4,” theo Nye.

Doanh số bán nhà tăng vọt hơn 11% hàng tháng từ tháng 3 đến tháng 4, theo dữ liệu của Hiệp hội Bất động sản Canada (CREA), trong khi tăng trưởng GDP vượt kỳ vọng của Cơ quan Thống kê Canada trong Q1 (3,1%, so với mức dự kiến 2,5%) và lao động thị trường tiếp tục tạo thêm hàng chục nghìn việc làm mỗi tháng – chỉ riêng trong tháng 4 đã có thêm 41.000 việc làm.

Thị trường nhà đất sẽ đối phó như thế nào với lãi suất cao hơn?

“Có lẽ là lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất nhất trong nền kinh tế,” thị trường nhà đất đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2022, ngay trước khi chu kỳ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu. Ngay sau khi ngân hàng trung ương tạm dừng tăng lãi suất, sự điều chỉnh đó bắt đầu đảo ngược - vậy nó có thể phản ứng thế nào với lần tăng lãi suất gần đây nhất?

Nye cho biết mức tăng trong tháng 6 và khả năng một đợt tăng khác sẽ xảy ra vào tháng tới, có thể dội một gáo nước lạnh vào sự hồi sinh của thị trường, mặc dù mọi thứ không có khả năng dừng lại hoàn toàn.

“Tôi nghĩ rằng điều đó có thể kiểm tra đà phục hồi này,” ông nói. “Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản về nhu cầu vẫn còn khá mạnh xét về mặt nhập cư và tăng trưởng dân số. Vì vậy, nó có thể làm chậm sự phục hồi mà chúng ta đang thấy trong lĩnh vực nhà ở và thậm chí có thể gây ra một số biến động trong mùa hè.

“Nhưng tôi nghĩ các nguyên tắc cơ bản về nhu cầu vẫn còn đó. Dự đoán của chúng tôi là chúng ta có đợt tăng này vào tháng 6, [nó] có thể giống như đợt tăng vào tháng 7, sẽ khiến lãi suất qua đêm lên tới 5%. Đó có thể không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi về triển vọng nhà ở, nhưng nếu họ phải vượt xa hơn thế, thì tôi nghĩ chúng ta sẽ phải đánh giá lại những dự báo đó.”

Bản tiếng Việt của The Canada Life