Porter của BMO cho biết cánh cửa có thể mở ra cho những đợt cắt giảm lãi suất 'mạnh mẽ hơn'

Không có gì bất ngờ trong quyết định hạ lãi suất chuẩn của Ngân hàng Trung ương Canada một lần nữa trong thông báo hôm thứ Tư - nhưng cánh cửa có thể mở ra để ngân hàng trung ương này thậm chí còn mạnh tay hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Theo Doug Porter, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Montreal (BMO), người đã nói với Canadian Mortgage Professional rằng sự thay đổi gần đây trong quan điểm của thị trường về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp cận việc giảm lãi suất đã mở đường cho ngân hàng trung ương Canada tiếp tục cắt giảm.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra chỉ báo rõ ràng nhất từ trước đến nay rằng lãi suất thấp hơn đang trên đường diễn ra trong các bình luận được đưa ra tại cuộc họp thường niên ở Jackson Hole, Wyoming vào ngày 23 tháng 8, nghĩa là có rất ít rủi ro về sự khác biệt giữa cách tiếp cận của ngân hàng trung ương Canada và Mỹ. “Với việc Fed về cơ bản sắp hành động theo nhịp điệu, hoặc gần như vậy, điều này thực sự giúp Ngân hàng Trung ương Canada dễ dàng cắt giảm lãi suất hơn nữa”, Porter cho biết.

“Đó thực sự là hạn chế cuối cùng đối với Ngân hàng Trung ương Canada. Các con số lạm phát đang diễn ra như họ mong đợi, thậm chí còn tốt hơn một chút. Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng trở lại. Vì vậy, có rất nhiều lý do chính đáng để Ngân hàng cắt giảm lãi suất và chắc chắn có vẻ như họ đã sẵn sàng làm nhiều hơn nữa.”

Liệu Ngân hàng Turng ương Canada có lo ngại về việc lạm phát giảm quá mức không?

Động thái hôm thứ Tư có nghĩa là Ngân hàng hiện đã giảm lãi suất qua đêm 75 điểm cơ bản trong ba lần cắt giảm 0,25 điểm liên tiếp kể từ đầu tháng 6 - và các bình luận do Thống đốc Tiff Macklem đưa ra sau thông báo, Porter cho biết, cho thấy triển vọng lạm phát có thể khiến những người ra quyết định cân nhắc cắt giảm riêng lẻ thậm chí còn lớn hơn trong tương lai.

Macklem đã đề cập đến rủi ro lạm phát giảm quá thấp và cho biết Ngân hàng quan tâm "nhiều như" đến việc lạm phát trôi xuống dưới mục tiêu 2% của mình cũng như việc lạm phát vượt quá con số đó. Với lạm phát hiện đã trở lại bình thường, “và với việc lãi suất cao hơn nhiều so với mức bình thường, điều đó mang lại cho Ngân hàng rất nhiều sự linh hoạt để cắt giảm lãi suất”, Porter cho biết.

“Có đủ loại thảo luận về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm theo mức tăng 50 điểm cơ bản, có thể không phải là lần cắt giảm đầu tiên [vào tháng 9] nhưng vào một thời điểm nào đó trong năm nay. Vì vậy, nếu đúng như vậy, điều đó thực sự mở ra cánh cửa để Ngân hàng Trung ương Canada hành động nhanh hơn.”

Việc cắt giảm mạnh hơn sẽ có tác động như thế nào đến thị trường nhà ở?

Các ngành thế chấp và bất động sản vẫn đang chờ đợi sự gia tăng hoạt động trên thị trường nhà ở sau hai lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm của Ngân hàng. Theo Hiệp hội Bất động sản Canada (CREA), hoạt động mua nhà vẫn chậm chạp trong  tháng 7 – nhưng mặc dù việc Ngân hàng cắt giảm mạnh hơn không nhất thiết sẽ thổi bùng ngọn lửa trong thị trường nhà ở, nhưng chúng chắc chắn có thể giúp thúc đẩy sự hồi sinh theo một cách nào đó, theo Porter.

Ông cho biết, việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn trong tương lai “có thể đánh thức [thị trường] khỏi trạng thái ngủ đông. Thực tế là lãi suất thế chấp dài hạn đã phản ánh kỳ vọng rằng Ngân hàng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất nhưng nếu họ bắt đầu cắt giảm nhanh chóng, có thể là cắt giảm nửa điểm hoặc thậm chí nhiều hơn, thì điều đó sẽ gây bất ngờ cho thị trường và có thể dẫn đến một số đợt giảm lãi suất dài hạn.”

Trong khi tốc độ giảm lãi suất hiện tại có vẻ sẽ duy trì mức sàn cho thị trường nhà ở, thì cần phải có một đợt cắt giảm “sâu đáng ngạc nhiên” của ngân hàng trung ương để làm rung chuyển thị trường, Porter lập luận.

Sau khi duy trì ngôn ngữ diều hâu trong cách tiếp cận lãi suất khi phải chống chọi với lạm phát cao một cách ngoan cố trong suốt năm 2022 và 2023, Ngân hàng đã áp dụng giọng điệu nhẹ nhàng hơn trong các thông báo gần đây.

Nhà kinh tế học Claire Fan của Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC), trong báo cáo đã nhấn mạnh tuyên bố mở đầu “ôn hòa” của Macklem với các phóng viên sau quyết định về lãi suất và sự thoải mái của ông khi thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Bà cho biết, bối cảnh đã được thiết lập cho một đợt giảm lãi suất khác tại thông báo tiếp theo của ngân hàng, dự kiến diễn ra vào tháng 10. “Bất chấp một số mức tăng giá cố định… giọng điệu của BoC rõ ràng đã thay đổi”, Fan viết, “chuyển sang lo ngại về một [nền kinh tế] suy yếu dần dần nhưng dai dẳng.”

© 2024 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life