Đừng tính việc cắt giảm hôm thứ Tư là lần giảm cuối cùng của năm 2025 nếu các mức thuế quan  đe dọa của Hoa Kỳ bắt đầu tấn công nền kinh tế Canada

Ngân hàng Trung ương Canada đã giảm lãi suất lần thứ sáu liên tiếp vào thứ Tư - và có thể có thêm nhiều đợt cắt giảm nếu thuế quan tiềm năng của Hoa Kỳ bắt đầu đè nặng lên nền kinh tế Canada, theo nhà kinh tế trưởng của Bank of Montreal (BMO), Doug Porter.

Ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất chuẩn xuống 3,0% với quyết định đầu tiên của năm 2025 trong một động thái diễn ra chỉ vài ngày trước ngày 1 tháng Hai, ngày mà tổng thống Trump đã đề xuất cho sự khởi đầu của các khoản thuế đối với hàng hóa Canada vượt qua biên giới về phía nam.

Trong các nhận xét sau thông báo, thống đốc Tiff Macklem đã mô tả thuế quan là một "sự không chắc chắn lớn" và cho biết chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ có thể gây áp lực tăng lên lạm phát ở Canada.

Tuy nhiên, Porter cho biết quan điểm của ông và BMO là các mức thuế được đưa ra, mà Trump đã tuyên bố có thể lên tới mức 25% trên tất cả hàng nhập khẩu vào Mỹ từ Canada, sẽ là một mối đe dọa lớn hơn đối với tăng trưởng kinh tế Canada hơn là đối với lạm phát.

"Tôi không tin rằng chính phủ Canada sẽ đáp trả ngang bằng. Tôi nghĩ rằng họ sẽ thận trọng hơn nhiều về mặt đó, và tôi nghĩ rằng họ sẽ cố gắng gây ra càng ít thiệt hại cho người tiêu dùng Canada càng tốt," ông nói với Canadian Mortgage Professional.

"Nhưng nếu chúng ta đang ở trong một thế giới mà chúng ta không hoàn toàn trả đũa, thì không rõ liệu các nhà sản xuất có thể chuyển nhiều đợt tăng giá ở đây ở đất nước này hay không - đặc biệt là nếu nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Hoa Kỳ. Vì vậy, quan điểm của chúng tôi là trong khi Ngân hàng có thể không phản ứng ngay lập tức, cuối cùng họ sẽ cắt giảm nhiều hơn nếu chúng ta đang ở trong một thế giới của thuế quan."

Thuế quan của Hoa Kỳ lên Canada có khả năng xảy ra như thế nào?

Tuyên bố của Ngân hàng vào thứ Tư đã nhấn mạnh rằng thời gian và cường độ của một cuộc chiến tranh thương mại có thể xảy ra vẫn không thể dự đoán được, mặc dù các mối đe dọa thuế quan của Trump nổi bật trong đánh giá của ngân hàng về bối cảnh kinh tế mà Canada phải đối mặt.

Porter cho biết ông xem xét một xác suất "khá cao" rằng Hoa Kỳ sẽ áp dụng thuế quan, ngay cả khi không có gì có thể được coi là chắc chắn dưới một tổng thống nổi tiếng khó đoán. Vẫn còn một cơ hội hợp lý là Hoa Kỳ sẽ không có hành động trừng phạt nào cả, ông nói thêm, mặc dù dự đoán tốt nhất có thể là thuế quan khoảng 5% đến 10% đối với hàng hóa Canada.

"Điều đó khá nghiêm trọng, nhưng tôi nghĩ rằng điều đó có thể quản lý được," ông nói. "Đó là lý do tại sao chúng tôi chưa thay đổi đáng kể dự báo của mình ngay cả đối với nền kinh tế hoặc lãi suất."

Các mối đe dọa thuế quan là một khúc quanh bất ngờ đối với Ngân hàng Trung ương Canada

Cắt giảm trong tuần này có nghĩa là Ngân hàng hiện đã cắt giảm lãi suất qua đêm tới hai điểm phần trăm kể từ tháng Sáu năm ngoái, từ mức cao nhất trong 23 năm. Lạm phát đã dao động ổn định trong phạm vi mục tiêu trong một thời gian dài, giảm đáng kể từ mức cao nhất trong bốn thập kỷ là 8,1% vào giữa năm 2022, trong khi thị trường lao động đã dịu bớt và tỷ lệ thất nghiệp đang tăng lên.

Tăng trưởng GDP vẫn sẽ mạnh lên trong năm nay, Ngân hàng cho biết, mặc dù các mục tiêu giảm nhập cư của chính phủ liên bang có nghĩa là nó có thể sẽ yếu hơn so với dự kiến ban đầu vào tháng Mười và tác động của thuế quan có thể xảy ra vẫn chưa được nhìn thấy.

Các mối đe dọa thuế quan của Trump đến bất ngờ vào tháng Mười Một, khi ông ban đầu không đề cập đến các biện pháp đó trong chiến dịch tranh cử tổng thống của mình nhưng đã đưa ra các đề xuất trong vòng vài tuần sau khi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử.

Chúng đã làm phức tạp những gì đang trở thành một bức tranh tươi sáng hơn cho Ngân hàng Trung ương Canada trong nửa cuối năm 2024, theo Porter.

"[Ngân hàng] đã vật lộn với lạm phát đến những gì họ muốn nó trông như thế nào. Mặt trời bắt đầu chiếu sáng trở lại người tiêu dùng Canada," ông nói. "Chúng tôi thực sự đã trở nên lạc quan hơn nhiều về nền kinh tế Canada.

"Thực sự có vẻ như người tiêu dùng và thị trường nhà ở đang trở nên tốt hơn và bây giờ chúng ta phải đối mặt với rủi ro mới này - điều này thực sự phát triển từ trên trời quang đãng."

©2025 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life