Tỷ lệ lạm phát hàng năm đang đi đúng hướng

Theo nhà kinh tế trưởng Doug Porter của BMO, số liệu lạm phát của Canada trong tháng 3 đã đi đúng hướng – nhưng thực tế là mỗi biện pháp đo lường cốt lõi đều tăng trên cơ sở được điều chỉnh theo mùa cho thấy rằng “một số công việc” vẫn còn phải hoàn thành.

Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm từ 5,2% xuống 4,3% vào tháng trước, sau khi giảm dần kể từ tháng 6 năm ngoái khi lạm phát đạt đỉnh 39 năm là 8,1%.

Được điều chỉnh theo mùa, giá tăng nhẹ 0,1% so với tháng trước (bằng với Hoa Kỳ) trong tháng thứ hai liên tiếp.

Ông Porter cũng nhấn mạnh việc điều chỉnh các biện pháp đo lường chính của lạm phát cơ bản từ ba đến bốn phần mười trên cơ sở hàng năm, với mức giảm trung bình xuống còn 4,6% (từ 4,9%), giảm xuống còn 4,4% (4,8%) và lương thực và năng lượng lên 4,5% (cũng từ 4,8%).

Mặc dù đây là một bước đi đúng hướng, Porter lưu ý rằng “tất cả các chỉ số cốt lõi đều tăng 0,3% m-o-m và xu hướng hàng năm trong ba tháng chỉ ở mức trên 3%—tốt, nhưng vẫn còn một số việc phải làm.”

Theo Porter, không có bất ngờ đáng kể nào trong dữ liệu CPI, do mức tăng giá thực phẩm có phần hạ nhiệt, mặc dù giá hàng tạp hóa vẫn ở mức cao 9,7% so với cùng kỳ năm ngoái (10,6% trong tháng 2).

Ông lưu ý rằng có nhiều dấu hiệu cho thấy các vấn đề về chuỗi cung ứng đang giảm dần, khi giá xe cộ giảm còn 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 5,3% trong tháng trước, giá đồ nội thất và thiết bị hạ xuống 3,4% từ 6,2% (và mức cao nhất trên 10% vào năm 2022). Giá xăng tăng nhẹ trong tháng nhưng giảm mạnh 13,8% so với cùng kỳ một năm trước.

Porter chỉ ra rằng chi phí lãi suất thế chấp hiện là nguyên nhân lớn nhất gây ra lạm phát, tăng 26,4% hàng năm. Loại trừ yếu tố này, CPI tăng 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Thước đo cốt lõi cũ của Ngân hàng Trung ương Canada—CPIX—loại bỏ cả chi phí xăng dầu và thế chấp, và nó giảm xuống còn 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,7%), hoặc gần bằng với lạm phát toàn phần.

Nhìn chung, Porter tin rằng báo cáo lạm phát “cho thấy rằng tất cả các con đường thực sự đều chỉ ra mức lạm phát 3% trong những tháng tới, với hầu hết các chỉ số cơ bản ngắn hạn đều ở mức thấp 3%. Câu hỏi quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách và thị trường là liệu lãi suất chính sách 4,5% có thể chấp nhận được với các xu hướng lạm phát đó hay không? Chúng tôi và Ngân hàng Trung ương Canada tin như vậy, nhưng BoC sẽ cần kiên nhẫn ở mức đó để đẩy lạm phát trở lại vùng mục tiêu dưới 3%.”

Ông nói thêm rằng sẽ hầu như không có gì để có thể thay đổi triển vọng chính sách trong ngắn hạn, vì Ngân hàng vẫn giữ nguyên lãi suất, với xu hướng thắt chặt hơn nữa nếu cần thiết.

© 2023 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life