Với lãi suất có thể bằng hoặc gần mức đỉnh ở Canada, các chuyên gia cho rằng người tiêu dùng không nên kỳ vọng lãi suất sẽ quay trở lại mức trước đại dịch.

David Macdonald, nhà kinh tế cấp cao của Trung tâm Thay thế Chính sách Canada, cho biết ngân hàng trung ương có nhiều khả năng sẽ đưa lãi suất qua đêm về mức 2% đến 3%, mặc dù điều đó sẽ không phải sớm diễn ra.

“Điều đó còn lâu. Điều đó không trong năm tới,” ông nói và cho biết thêm rằng người tiêu dùng có thể chưa hoàn toàn nắm bắt được điều này.

Ngân hàng Trung ương Canada hôm thứ Tư đã giữ lãi suất qua đêm ở mức 5%, sau chu kỳ thắt chặt chóng mặt từ mức gần bằng 0 vào tháng 3 năm 2022. Lãi suất qua đêm ảnh hưởng đến lãi suất do các tổ chức tài chính đưa ra.

Lãi suất qua đêm của Ngân hàng Trung ương Canada là 1,75% trong suốt năm 2019, trước khi ngân hàng trung ương giảm xuống còn 1/4 điểm để hỗ trợ nền kinh tế trong thời gian đại dịch COVID-19 bùng phát.

Ngân hàng trung ương được cho là sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian tới khi tìm cách dập tắt lạm phát. Nhưng ngay cả khi lãi suất bắt đầu giảm, các nhà kinh tế cho biết lãi suất cực thấp cũng không thể xảy ra.

Nhà kinh tế trưởng của TD, Beata Caranci, cho biết nền kinh tế Canada và người tiêu dùng cùng với nó đang trải qua một quá trình thay đổi mô hình nhanh chóng - một sự thay đổi không phải từ từ mà giống như một cốc nước lạnh tạt vào mặt.

Caranci cho rằng người Canada biết rằng lãi suất sẽ không quay trở lại mức trước đại dịch, nhưng bà cũng cho rằng họ quá lạc quan về thời điểm và tốc độ giảm lãi suất.

Bà nói rằng những người đi vay ngày càng lựa chọn các kỳ hạn ngắn hơn cho khoản thế chấp của họ, với hy vọng lãi suất sẽ thấp hơn trong một hoặc hai năm.

Bà nói rằng điều đó có thể xảy ra, nhưng đó không phải là sự đảm bảo.

“Nếu bạn nhìn vào dự báo của chúng tôi, nếu bạn nhìn vào sự đồng thuận trên phố… Hầu hết mọi người sẽ đưa ra một số đợt cắt giảm vào nửa cuối năm tới. Nhưng điều đó được giả định là nền kinh tế yếu hơn hiện nay,” Caranci nói.

“Một trong những điểm tôi nhấn mạnh với khách hàng của chúng tôi là tốc độ tăng lãi suất sẽ không phải là tốc độ giảm lãi suất.”

Trong một báo cáo hôm thứ Tư, nhà kinh tế trưởng Avery Shenfeld của CIBC Capital Market cho biết ngân hàng trung ương có thể sẽ giảm lãi suất qua đêm xuống 3,5% vào cuối năm tới.

Một thuật ngữ thường được sử dụng để mô tả lãi suất qua đêm có thể đi đến đâu - hoặc sẽ đi đến đâu - là lãi suất trung lập. Về cơ bản, đó là “Goldilocks” trong lãi suất của ngân hàng trung ương, Caranci giải thích: “Đó là lãi suất cho phép nền kinh tế tăng trưởng không quá nóng hoặc quá lạnh.”

Trong một báo cáo ngày 5 tháng 10, Caranci và nhà kinh tế cấp cao James Orlando viết rằng cả hai tin rằng lãi suất trung lập ở Mỹ đang tăng lên do các yếu tố như đầu tư vào biến đổi khí hậu, thay đổi chuỗi cung ứng và thâm hụt chính phủ cao hơn.

Hai nhà phân tích viết: “Lãi suất trung lập cao hơn có nghĩa là lãi suất chính sách hiện tại có thể không hạn chế như (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) nghĩ.”

Theo Caranci và Orlando, xu hướng tương tự cũng đang diễn ra ở Canada, nhưng mức nợ cao của người tiêu dùng Canada đồng nghĩa với việc lãi suất trung lập ở phía bắc biên giới sẽ thấp hơn.

Macdonald cho biết, trước đại dịch, lãi suất ở Canada và trên toàn cầu đã ở mức thấp lịch sử trong nhiều năm - bởi vì lạm phát đã ở mức thấp trong nhiều thập kỷ.

Lãi suất thấp nửa điểm phần trăm trong thập kỷ qua, bao gồm cả khoảng thời gian hai năm từ tháng 7 năm 2015 đến tháng 7 năm 2017. Trong 10 năm qua, lãi suất qua đêm trung bình là 1,27%.

Macdonald cho biết, có những nhược điểm khi lãi suất quá thấp, bao gồm cả thực tế là khi suy thoái kinh tế xảy ra, ngân hàng trung ương có rất ít dư địa để kích thích nền kinh tế bằng cách hạ lãi suất hơn nữa.

Ông nói, trong những năm qua, lãi suất thấp cũng góp phần vào sự bùng nổ nhà đất. Macdonald cho biết, nhiệm vụ của Ngân hàng Trung ương Canada là kiểm soát lạm phát, nhưng giá nhà không được tính vào Chỉ số Giá Tiêu dùng.

Theo Hiệp hội Bất động sản Canada, giá trung bình được điều chỉnh theo mùa của một ngôi nhà trong tháng 9 là 669.689 đô la, tăng 70% so với mức giá 392.647 đô la một thập kỷ trước đó và tăng 216% so với mức giá 211.893 đô la vào tháng 9 năm 2003.

Macdonald cho biết, “sự bùng nổ” về giá nhà đã dẫn đến sự bất bình đẳng giàu nghèo đáng kể theo thời gian, vì bất kỳ ai đủ may mắn đặt chân đến đúng thời điểm sẽ thấy tài sản của họ tăng lên, trong khi những người khác bị bỏ lại phía sau.

Ông đồng ý rằng người dân Canada hiện đang ở trong một “giai đoạn điều chỉnh khó khăn,” khi ngân sách hộ gia đình đang bị chi phí thế chấp đè nặng, tiền thuê nhà tăng và giá nhà dự kiến sẽ ở mức vừa phải. Ông nói rằng sự điều chỉnh đó thực sự chỉ mới bắt đầu.

“Chúng ta vẫn còn một chặng đường dài phía trước với mức lãi suất cao hơn nhiều và lạm phát cao hơn nhiều.”

© 2023 The Canadian Press

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE