Nghiên cứu cho biết chỉ riêng tăng lãi suất sẽ không chấm dứt lạm phát

Báo cáo cảnh báo việc thiếu các chính sách tài khóa hợp lý có thể làm tăng hơn nữa tốc độ tăng giá

Theo một nghiên cứu mới, các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế phát triển nhất thế giới sẽ không thể kiềm chế việc gia tăng lạm phát nếu các chính phủ không thực hiện các chính sách tài khóa thận trọng hơn.

Báo cáo này gần đây đã được trình bày tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Thành phố Kansas ở Hoa Kỳ, nói rằng việc thiếu các chính sách như vậy đi kèm với việc tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương có thể góp phần làm tăng giá thậm chí còn mạnh mẽ hơn.

Nghiên cứu cho biết: “Kết quả là, một vòng luẩn quẩn bao gồm lãi suất danh nghĩa tăng, lạm phát gia tăng, kinh tế trì trệ và nợ ngày càng tăng. Trong tình huống này, thắt chặt tiền tệ thực sự sẽ thúc đẩy lạm phát cao hơn và sẽ châm ngòi cho một đợt lạm phát tài khóa tồi tệ."

Francesco Bianchi của Đại học Johns Hopkins và Leonardo Melosi của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho biết: “Nếu việc thắt chặt tiền tệ không được hỗ trợ bởi kỳ vọng có những điều chỉnh tài khóa phù hợp, sự mất cân bằng tài khóa xấu đi sẽ dẫn đến áp lực lạm phát cao hơn.”

Nghiên cứu cho biết, để các chính sách như vậy có hiệu quả, chúng nên nhằm thúc đẩy sức mua hoặc cắt giảm chi tiêu, thay vì ngăn chặn tăng trưởng nợ thông qua chi phí cao hơn.

Các tuyên bố gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell chỉ ra rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ vẫn chưa kết thúc việc tăng lãi suất và sẽ mất một thời gian trước khi lãi suất được cắt giảm một lần nữa.

“Hoa Kỳ có thể sẽ cần chính sách thắt chặt trong một thời gian,” Powell nói và cho biết thêm rằng “lịch sử cảnh báo đối với chính sách nới lỏng‘ quá sớm ’.”

Canada được cho là sẽ đi theo hướng này. BoC dự kiến công bố mục tiêu lãi suất qua đêm tiếp theo vào ngày 7/9.