Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục cắt giảm lãi suất khi mối đe dọa chiến tranh thương mại với Trump đè nặng lên nền kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vừa giảm lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm nhằm thúc đẩy tăng trưởng, giảm chi phí tín dụng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp để hỗ trợ một nền kinh tế đang phát triển chật vật - và có thể sớm đối mặt với những trở ngại lớn hơn từ các mức thuế quan mà Mỹ đe dọa áp đặt.

Quyết định về lãi suất vào thứ Năm, vốn được các nhà kinh tế dự đoán rộng rãi, bị lu mờ bởi lo ngại về nguy cơ chiến tranh thương mại với Mỹ và tác động của việc tăng chi tiêu quốc phòng ở châu Âu, hai yếu tố có thể làm đảo lộn kỳ vọng về tăng trưởng và lạm phát.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã áp đặt thuế suất 25% lên Canada và Mexico, ảnh hưởng gián tiếp đến châu Âu thông qua các công ty có nhà máy tại những quốc gia này, đồng thời đe dọa áp dụng các biện pháp tương tự lên EU đối với nhập khẩu ô tô và các hàng hóa khác.

Điều này đã bắt đầu gây tác động, theo lời Chủ tịch ECB Christine Lagarde, người cho rằng thuế quan “hoàn toàn không tốt và có tác động tiêu cực trên hầu hết mọi khía cạnh.”

“Thậm chí nó còn tiêu cực trước khi xảy ra vì sự bất định được tạo ra và sự suy giảm niềm tin từ chính mối đe dọa của những đợt tăng thuế đó, cùng với khả năng trả đũa, đang kìm hãm đầu tư, quyết định tiêu dùng, việc làm, tuyển dụng và mọi thứ khác,” bà nói tại cuộc họp báo sau quyết định.

Hội đồng quản trị ECB đã giảm lãi suất cơ bản xuống 2,5%. Điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng bằng cách làm cho việc vay vốn trở nên rẻ hơn để mua nhà hoặc mở rộng nhà máy. Lãi suất từng được nâng lên mức kỷ lục 4% để chống lại lạm phát đạt 10,6% vào tháng 10 năm 2022, nhưng đã giảm đều đặn từ tháng 6.

Khi lạm phát giảm xuống mức 2,4% hàng năm, mối quan ngại đã chuyển sang triển vọng tăng trưởng yếu kém ở 20 quốc gia sử dụng đồng euro. Khu vực đồng euro không ghi nhận tăng trưởng trong ba tháng cuối năm 2024, và triển vọng cho năm nay khá mờ nhạt giữa sự bất định về chính sách thương mại của Mỹ.

Lagarde cho biết tại cuộc họp báo sau cuộc họp rằng với đợt giảm này, lãi suất đã trở nên “ít hạn chế đáng kể” đối với hoạt động kinh tế. Dù bà nói thêm rằng ngân hàng “không cam kết trước với một lộ trình lãi suất cụ thể,” bà đã mở ra khả năng tạm dừng chuỗi giảm lãi suất hiện tại vào tháng 4.

“Chúng tôi sẽ phải linh hoạt để phản ứng với dữ liệu. Nhưng như tôi đã nói, nếu dữ liệu cho thấy chính sách tiền tệ phù hợp nhất là giảm lãi suất, thì sẽ là giảm. Ngược lại, nếu dữ liệu chỉ ra rằng quyết định phù hợp nhất là không giảm, thì sẽ là tạm dừng,” bà nói.

Bà thừa nhận những áp lực trái chiều phía trước từ xung đột thương mại có thể kìm hãm tăng trưởng và triển vọng chi tiêu quốc phòng tăng cao, điều có thể thúc đẩy tăng trưởng nhưng cũng đẩy lạm phát lên. Hai lực lượng này có thể đẩy ECB theo hai hướng trái ngược: suy giảm tăng trưởng sẽ đòi hỏi lãi suất thấp hơn trong những tháng tới, trong khi lạm phát dai dẳng hơn sẽ lập luận cho việc giữ lãi suất cao hơn trong thời gian tới.

Các nhà lãnh đạo Liên minh châu Âu đang tổ chức các cuộc đàm phán khẩn cấp để thống nhất cách nhanh chóng tăng ngân sách quân sự sau khi chính quyền Trump ra tín hiệu rằng châu Âu phải tự lo cho an ninh của mình và đã đình chỉ hỗ trợ Ukraine.

Trong khi đó, ước tính tăng trưởng cho Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro, đã tăng vọt qua đêm và lãi suất dài hạn tăng lên sau khi hai đảng sẽ thành lập chính phủ tiếp theo của nước này đồng ý nới lỏng giới hạn hiến pháp về vay nợ và miễn trừ chi tiêu quốc phòng. Đây là một bước ngoặt lớn trong chính sách ngân sách Đức, mở đường cho khoản vay và chi tiêu mới hơn một nghìn tỷ trong thập kỷ tới.

“Việc tạm dừng tại cuộc họp tiếp theo để thích nghi với thực tế kinh tế vĩ mô mới giờ đây dường như là một khả năng,” Carsten Brzeski, trưởng phòng kinh tế vĩ mô toàn cầu tại ING bank, nhận định.

Bản tiếng Việt của The Canada Life