Theo một nhà kinh tế hàng đầu, Ngân hàng Trung ương Canada đang sử dụng các dự báo kinh tế của mình để cố gắng ngăn chặn việc lãi suất trung hạn giảm quá nhiều và kích động thêm hoạt động đầu cơ trên thị trường nhà đất.

Derek Holt, người đứng đầu bộ phận kinh tế thị trường vốn tại Ngân hàng Nova Scotia, đã mô tả chiến thuật của Thống đốc Tiff Macklem là “hướng dẫn ngầm” sau khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất trong 22 năm là 5% vào thứ Tư.

Quyết định này đi kèm với một loạt các dự báo kinh tế mới cho thấy nền kinh tế đang hướng tới một cuộc hạ cánh mềm, với mức tăng trưởng trung bình khoảng 1% trong 12 tháng tới. Sau đó, sản lượng dự kiến sẽ tăng trở lại, lên 2,5% vào năm 2025, trong khi lạm phát giảm bớt trong hai năm tới cho đến khi trở lại mức mục tiêu 2% của ngân hàng.

Đối với Holt, dự báo đó “xứng đáng có một vị trí trên kệ sách hư cấu tại hiệu sách yêu thích của bạn.”

Trong một báo cáo gửi cho các nhà đầu tư vào chiều thứ Tư, nhà kinh tế học của Scotiabank thừa nhận “khả năng mong manh” mà các dự báo có thể chứng minh là đúng và Macklem và nhóm của ông có thể thực sự tin vào chúng. Nhưng ông lập luận rằng có một động cơ khác có khả năng xảy ra: Các quan chức ngân hàng trung ương muốn tránh suy đoán về việc cắt giảm lãi suất và sự gia tăng nợ 5 năm của chính phủ Canada.

Hầu hết các khoản thế chấp ở Canada là các khoản vay có lãi suất cố định gắn liền với trái phiếu chính phủ 5 năm. Holt cho biết khi lợi suất của chúng giảm, chi phí đi vay của các chủ sở hữu nhà cũng giảm theo và ngân hàng trung ương muốn tránh kết quả đó.

Ông viết: “Họ đang cố gắng tăng cường ảnh hưởng của mình lên đường cong lợi suất bằng cách đưa ra một loạt các dự báo chống lại bất kỳ xu hướng định giá cao hơn những trái phiếu đó vì điều đó có nghĩa là lãi suất thế chấp cố định thấp hơn.”

Đổi lại, điều đó “có nghĩa là sẽ có nhiều nhiên liệu hơn được ném vào các căng nhà đang cháy ở trong nước cùng với mức tiêu thụ mạnh hơn,” ông viết.

Ngay sau khi Ngân hàng Trung ương Canada tuyên bố tạm dừng có điều kiện vào tháng 1, giá nhà bắt đầu tăng trở lại.

Holt kết luận: “Nếu tôi đúng, thì công cụ hướng dẫn lén lút này có nghĩa là nếu thị trường tiếp tục thử nghiệm BoC trước khi nó sẵn sàng, thì thị trường có thể chấp nhận rủi ro rằng chiếc búa lại được rút ra bằng một đợt tăng lãi suất chính sách khác để chứng minh quan điểm.”

© 2023 Bloomberg News

Bản tiếng Việt của The Canada Life