Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục tăng lãi suất, đe dọa tăng nhiều hơn khi lạm phát kéo dài

Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp, để ngỏ khả năng tăng lãi suất nhiều hơn nữa khi họ ra sức đẩy lùi lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%.

Các nhà hoạch định chính sách do Thống đốc Tiff Macklem dẫn đầu đã tăng lãi suất cho vay qua đêm vào thứ Tư thêm 25 điểm cơ bản lên 5%, mức cao nhất trong 22 năm. Động thái này đã được hầu hết các nhà kinh tế dự đoán trong một cuộc khảo sát của Bloomberg và các thị trường đã đặt tỷ lệ cược vào khoảng ba phần tư.

Ngân hàng cung cấp rất ít hướng dẫn về lộ trình tương lai của chi phí đi vay trong báo cáo lãi suất. Nhưng Macklem sau đó nói với các phóng viên rằng ông và hội đồng của mình đã tranh luận về việc giữ ổn định vào thời điểm này để xác nhận nhu cầu thắt chặt hơn nữa.

Macklem cho biết các quan chức cuối cùng đã quyết định tăng chi phí đi vay vì “chi phí của việc trì hoãn hành động lớn hơn lợi ích của việc chờ đợi”, đồng thời nói thêm rằng ngân hàng sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa “nếu thông tin mới cho thấy chúng tôi cần phải làm nhiều hơn nữa”.

Các truyền đạt này cho thấy rằng mặc dù các nhà hoạch định chính sách ngày càng chắc chắn rằng họ sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, nhưng họ sẽ chờ xem thêm dữ liệu kinh tế trước.

“Mặc dù Ngân hàng Trung ương Canada không đóng cửa khả năng thắt chặt tiền tệ hơn nữa, nhưng người dân Canada cuối cùng cũng có thể nhìn thấy chút ánh sáng cuối đường hầm tăng lãi suất,” Royce Mendes, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Desjardins Securities, cho biết trong một báo cáo đến các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch hoán đổi đã tăng cược của họ cho một đợt tăng tiếp theo tại cuộc họp tiếp theo của ngân hàng vào ngày 6 tháng 9, khiến tỷ lệ cược thấp hơn một chút so với mức 50/50.

Đồng loonie đã tăng lên mức cao nhất trong ngày kể từ ngày 27 tháng 6, giao dịch ở mức 1,3184 đô la Canada cho mỗi đô la Mỹ lúc 2:12 chiều giờ Ottawa. Lợi suất chuẩn kỳ hạn hai năm, vốn đã giảm trước đó sau khi lạm phát của Mỹ ở mức thấp hơn dự kiến, đã giảm thêm xuống còn 4,659% - mức thấp nhất trong một tuần.

Nỗ lực tạm dừng lãi suất của ngân hàng trung ương vào đầu năm nay đã tỏ ra không thể đứng vững trước áp lực giá cả và tăng trưởng tiêu dùng mạnh mẽ đáng ngạc nhiên. Những dự báo mới trong báo cáo chính sách tiền tệ đi kèm với quyết định hôm thứ Tư minh họa lý do tại sao các nhà hoạch định chính sách buộc phải khởi động lại chiến dịch thắt chặt của họ vào tháng trước.

Điều chỉnh tăng tiêu dùng có nghĩa là nền kinh tế Canada sẽ đạt mức tăng trưởng trung bình khoảng 1% trong nửa cuối năm nay và nửa đầu năm 2024, theo dự báo mới của ngân hàng. Các quan chức hiện dự đoán khoảng trống đầu ra sẽ kết thúc muộn hơn 9 tháng so với dự đoán trước đó, vào đầu năm tới. Tại cuộc họp báo của mình, Macklem xác nhận các nhà hoạch định chính sách không dự kiến một cuộc suy thoái.

Các quan chức dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức khoảng 3% trong năm tới trước khi giảm dần xuống mục tiêu 2% vào giữa năm 2025, chậm hơn hai quý so với các dự báo trước đó. Việc trì hoãn dự đoán sự quay trở lại của ổn định giá cả cho thấy Macklem và các quan chức của ông đang phải vật lộn với công việc chính của họ, ngay cả khi kỳ vọng lạm phát cao hơn có nguy cơ trở nên cố hữu hơn nữa.

Hành động tăng lãi suất của ông nhấn mạnh những thách thức mà các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới phải đối mặt khi họ cố gắng xác định xem chi phí đi vay sẽ cần tăng cao đến mức nào để kiềm chế hoàn toàn áp lực giá cả. Các quan chức tại Cục Dự trữ Liên bang đã nói rằng lãi suất của Hoa Kỳ sẽ cần phải tăng cao hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn chưa hoàn thành việc tăng lãi suấti và chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh đang trở thành nỗi ám ảnh quốc gia ở Vương quốc Anh

Macklem và các quan chức của ông vẫn “lo ngại rằng tiến trình hướng tới mục tiêu 2% có thể bị đình trệ, gây nguy hiểm cho việc ổn định giá trở lại.” Họ cho biết họ sẽ theo dõi chặt chẽ nhu cầu dư thừa, kỳ vọng lạm phát, tăng trưởng tiền lương và hành vi định giá của công ty khi họ cân nhắc các động thái tiếp theo.

Họ nhắc lại cam kết của Ngân hàng Trung ương Canada trong việc đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%, nhưng lưu ý rằng có những thách thức phía trước. “Giai đoạn tiếp theo trong quá trình giảm lạm phát hướng tới mục tiêu dự kiến sẽ mất nhiều thời gian hơn và không chắc chắn hơn,” ngân hàng cho biết.

Ngân hàng cho biết lần sửa đổi mới nhất đối với triển vọng lạm phát là do nhu cầu dư thừa dai dẳng hơn và giá nhà và hàng hóa cao hơn dự kiến. Các quan chức đã cảnh báo khả năng kỳ vọng lạm phát sẽ tỏ ra cứng đầu hơn như một rủi ro tăng lãi suất chính.

Các nhà hoạch định chính sách nhận thấy thị trường lao động thắt chặt, tiết kiệm tích lũy của hộ gia đình, nhu cầu dịch vụ bị dồn nén, chi tiêu của chính phủ và sự gia tăng dân số mạnh mẽ do mức độ nhập cư cao hơn là những yếu tố chính hỗ trợ chi tiêu hộ gia đình mạnh bất ngờ trong nửa đầu năm nay.

Đặc trưng cho động thái hôm thứ Tư là “một đợt tăng diều hâu vừa phải”, Ngân hàng Montreal cho biết họ đang điều chỉnh triển vọng trung hạn của mình.

“Mặc dù chúng tôi không tìm kiếm các đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay, nhưng chúng tôi đang điều chỉnh quyết định lãi suất của mình dựa trên quan điểm của ngân hàng về tăng trưởng và lạm phát — hiện tại chúng tôi thấy việc cắt giảm lãi suất chỉ bắt đầu vào quý 2 năm 2024, muộn hơn một quý so với quan điểm trước đây của chúng tôi,” nhà kinh tế trưởng Doug Porter cho biết trong một báo cáo gửi các nhà đầu tư.

Về phần mình, Macklem đã nhắc lại trong cuộc họp báo của mình rằng “vẫn còn quá sớm” để nói về khả năng cắt giảm.

Bản tiếng Việt của The Canada Life