Ngân hàng trung ương đã tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất liên tiếp - nhưng thuế quan của Trump đang giữ việc cắt giảm thêm nữa trong chương trình nghị sự

Ngân hàng Trung ương Canada đã đạp phanh chuỗi bảy lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong quyết định hôm thứ Tư - nhưng việc cắt giảm thêm không hề bị loại trừ khỏi bàn làm việc cho năm 2025 khi sự hỗn loạn kinh tế toàn cầu do làn sóng thuế quan của tổng thống Mỹ Donald Trump gây ra tiếp tục.

Ngân hàng trung ương đã chọn giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2,75%, trích dẫn kỳ vọng lạm phát tăng cao và sự không chắc chắn về triển vọng thương mại toàn cầu trong bối cảnh thuế quan của Mỹ là những lý do chính để giữ nguyên lãi suất.

Nhưng với việc Trump không có dấu hiệu từ bỏ chính sách đặc trưng của mình - bao gồm thuế nặng đối với thép, nhôm và các nhà sản xuất ô tô của Canada - Ngân hàng có thể bắt đầu cắt giảm lại ngay khi có thông báo tiếp theo, theo Doug Porter, nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Montreal (BMO).

Ông nói với Canadian Mortgage Professional rằng ngân hàng trung ương sẽ có ý tưởng tốt hơn về việc cuộc chiến thuế quan của Trump đang tác động đến nền kinh tế Canada như thế nào vào thời điểm quyết định đó, dự kiến vào ngày 4 tháng 6, được đưa ra.

Ông nói: "Tôi nghĩ Ngân hàng gần như đã nói với chúng ta rằng họ sẽ phản ứng với các sự kiện, không cố gắng đoán nền kinh tế sẽ đi đến đâu - chỉ vì có quá nhiều sự không chắc chắn. Điều đó phụ thuộc vào những gì xảy ra với lạm phát, tăng trưởng, tâm lý, việc làm, trong khoảng sáu tuần tới.

"Luôn có một chút biến động trong dữ liệu kinh tế, ngay cả trong thời gian bình thường. Nhưng về cơ bản trong ba đến bốn tháng tới, tôi nghĩ Ngân hàng sẽ có một cảm nhận tốt hơn nhiều về việc cuộc chiến thương mại đang diễn ra như thế nào và nó thực sự đang gây ra những gì cho nền kinh tế."

Lạm phát vẫn nằm trong tầm ngắm của BoC khi cuộc chiến thương mại tiếp tục

BMO vẫn dự đoán ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm thêm ba lần trước cuối năm, đưa lãi suất chuẩn xuống 2%. Nhưng Porter nói rằng họ sẽ không vội vàng hạ lãi suất - và sự gia tăng lạm phát tiềm năng do cuộc chiến thương mại gây ra sẽ là mối quan tâm chính của họ khi họ vạch ra con đường phía trước.

Tin tốt là mặc dù lạm phát cơ bản vẫn cao hơn so với trước kỳ nghỉ GST mùa đông của chính phủ liên bang, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể đã giảm bất ngờ vào tháng 3 và dự kiến sẽ giảm sâu hơn trong những tháng tới.

Porter nói: "Những gì đã xảy ra trong tháng trước là chúng ta đã loại bỏ thuế carbon. Giá dầu toàn cầu đã giảm mạnh. Chúng ta đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh giá xăng ở nhiều khu vực trên cả nước. Chúng ta sẽ thấy lạm phát giảm mạnh trong hai tháng tới do điều đó - ít nhất là con số lạm phát tiêu đề.

"Thông thường, đó không phải là vấn đề lớn đối với Ngân hàng Trung ương Canada. Họ thường sẽ bỏ qua điều đó. Nhưng tôi nghĩ đối với người Canada trung bình, đó là một tín hiệu khá quan trọng rằng lạm phát không phải là vấn đề lớn... và cuối cùng, tôi nghĩ sự kết hợp của con số lạm phát tốt hơn dự kiến và thực tế là chúng ta biết giá năng lượng đã giảm mạnh, tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất."

Sự phục hồi của đồng Loonie mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất thêm vào năm 2025

Mặc dù đồng Loonie đã giảm mạnh khi Trump áp đặt thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Canada trong những tháng đầu năm nay, nhưng nó đã phục hồi trong những tuần gần đây - và sự tăng trưởng mạnh mẽ đó là một lý do khác, theo Porter, rằng Ngân hàng có thể cảm thấy thoải mái khi cắt giảm lãi suất thêm từ bây giờ đến cuối năm.

Mặc dù một trong những lo ngại về lạm phát của ngân hàng trung ương là đối phó với đồng đô la Canada yếu hơn và giá nhập khẩu tăng, "bây giờ, chúng ta có khả năng đang nhìn vào điều ngược lại," ông nói. "Vì vậy, điều đó thực sự làm cho Ngân hàng Trung ương Canada có nhiều khả năng cắt giảm lãi suất hơn."

Tuy nhiên, hiện tại, Ngân hàng rõ ràng quyết tâm không bị "giam chân" bằng cách cam kết cắt giảm lãi suất sớm. Tuy nhiên, Porter nói rằng hành động có thể xảy ra của Cục Dự trữ Liên bang đối với lãi suất trong năm nay cũng làm giảm khả năng con đường của họ sẽ khác với ngân hàng trung ương của Canada và làm suy yếu thêm đồng Loonie.

Ông nói: "Quan điểm của chúng tôi đối với Fed là họ sẽ cắt giảm ba lần trong nửa cuối năm. Vì vậy, điều đó không khác nhiều so với những gì chúng ta thấy đối với Ngân hàng Trung ương Canada từ bây giờ trở đi."

© 2025 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life