Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giảm mức giảm lãi suất do kỳ nghỉ thuế GST và séc kích thích: BMO

Các chính trị gia Canada đang trong tâm trạng nghỉ lễ và cảm thấy hào phóng với tiền của người nộp thuế trước mùa bầu cử. Chính phủ Canada (GoC) đã công bố "kỳ nghỉ lễ" dành cho thuế bán hàng GST, cũng như các khoản séc kích thích trong năm tới. Điều này diễn ra sau thông báo của chính quyền Ontario về các khoản séc kích thích sẽ đến vào cùng thời điểm. Nếu điều này nghe có vẻ như là kích thích quá mức, thì hoàn toàn không sai. BMO Capital Markets cho rằng điều này sẽ thúc đẩy đáng kể (nhưng tạm thời) nhu cầu—đủ để thúc đẩy GDP và giảm một nửa mức cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) vào tháng tới.

Canada sẽ nghỉ lễ GST, đồng thời gửi séc kích thích cho các hộ gia đình

Chính phủ Canada đã công bố hai biện pháp kích thích lớn sẽ sớm được áp dụng cho các hộ gia đình. Chính phủ Liên bang đã công bố “kỳ nghỉ thuế GST” đối với các mặt hàng thiết yếu từ ngày 14 tháng 12 đến ngày 15 tháng 2 năm 2025. Danh sách hàng hóa và dịch vụ bao gồm các bữa ăn tại nhà hàng, quần áo trẻ em, trò chơi điện tử, một số loại rượu và cây thông Noel.

Ngoài ra, những người lao động kiếm được dưới 150.000 đô la mỗi năm sẽ nhận được séc trị giá 250 đô la vào mùa xuân.

Thông báo này được đưa ra chỉ vài ngày sau khi Ontario tuyên bố sẽ gửi séc cho người lao động. Tỉnh sẽ gửi séc trị giá 200 đô la cho người nộp thuế trong tỉnh và 200 đô la nữa cho mỗi trẻ em được khai là người phụ thuộc. Chương trình này không có mức thu nhập bị cắt giảm, vì vậy tỷ lệ tỉnh nhận được séc sẽ cao hơn nhiều.

Chính quyền Canada và Ontario sẽ trao số tiền tương đương 0,3 điểm GDP

Các chương trình kích thích có vẻ không phải là nhiều đối với một hộ gia đình, nhưng lại rất lớn so với quy mô của nền kinh tế. Riêng các khoản séc của Liên bang đã lên tới 6 tỷ đô la, trong khi chương trình của Ontario là 3 tỷ đô la. Theo các nhà kinh tế của BMO, tổng giá trị tương đương với 0,3% GDP.

“Chúng tôi cho rằng một phần lớn các khoản séc kích thích sẽ được tiết kiệm, nhưng khoản hoàn thuế GST/HST sẽ thúc đẩy chi tiêu bổ sung. BMO Economics đang thúc đẩy tăng trưởng GDP quý 1 từ 1,7% lên 2,5%, với mức tăng nhỏ hơn trong quý 4 năm 2024 và quý 2 năm 2025, trong khi quý 3 bị cắt giảm khi tác động giảm dần,” Benjamin Reitzes, giám đốc quản lý chiến lược gia vĩ mô và lãi suất tại BMO giải thích.

Ông nói thêm, “Tác động của lạm phát có thể chỉ là tạm thời với sự giảm tốc mạnh trong CPI tiêu đề dự kiến vào tháng 12 và tháng 1 và tăng tốc trở lại vào tháng 2/tháng 3. Có rất nhiều tiếng ồn về lạm phát tiêu đề và có thể có một chút đối với các lạm phát lõi.”

Các khoản séc kích thích của chính phủ giúp thu hẹp quy mô cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada

Những loại chương trình này thường xảy ra khi chính phủ có thặng dư hoặc họ cần phục hồi nền kinh tế đang suy thoái. Cả hai chính phủ đều đang thâm hụt đáng kể, vì vậy trường hợp này không xảy ra. Họ cũng không suy thoái, thường khoe khoang về hiệu suất mạnh mẽ hiện tại của nền kinh tế, mặc dù phần lớn là do nhà nước hỗ trợ. Trong trường hợp này, các khoản séc trước cuộc bầu cử được thiết kế để đẩy nền kinh tế vào tình trạng cầu vượt mức.

Cầu vượt mức không phải là điều mà các ngân hàng trung ương muốn nghe. Thị trường ban đầu định giá mức cắt giảm lãi suất "siêu lớn" là 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12, nhưng những kỳ vọng đó đang giảm nhanh.

"Đối với Ngân hàng Trung ương Canada, sự kết hợp giữa các biện pháp kích thích mới, Fed thận trọng hơn, lạm phát tăng, cùng với dự đoán điều chỉnh tăng GDP, sẽ củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 12, gần như loại bỏ mức cắt giảm 50 bps," Reitzes lưu ý.

Thêm vào đó, “Trái phiếu của Chính phủ Canada đã ở thế phòng thủ kể từ CPI và thông báo này chỉ củng cố thêm hướng đi đó.”

Bản tiếng Việt của The Canada Life