Thống đốc ám chỉ hành động quyết liệt hơn về lãi suất

Thống đốc Tiff Macklem cho biết Ngân hàng Trung ương Canada có thể cần cắt giảm lãi suất mạnh hơn nếu nền kinh tế của đất nước chuyển biến xấu đi.

Phát biểu về những lo ngại ngày càng tăng xung quanh thị trường việc làm đang nguội lạnh, giá dầu giảm và nhập cư chậm lại, Macklem ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn so với dự đoán trước đây.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với tờ Financial Times, Macklem thừa nhận rằng ngân hàng trung ương có thể chuyển sang cắt giảm lớn hơn, có thể lên tới 50 điểm cơ bản tại một thời điểm - gấp đôi tốc độ hiện tại - nếu nền kinh tế hoạt động kém hiệu quả.

Nếu tăng trưởng không đạt kỳ vọng, "có thể cần phải tăng tốc [lãi suất]", Macklem cho biết. Ông cho biết "nền kinh tế [Canada] có đủ sự nới lỏng để đưa lạm phát trở lại mục tiêu."

Macklem nói thêm "Chúng tôi không muốn thấy sự chùng xuống hơn nữa."

Các tín hiệu cảnh báo

Thị trường lao động Canada đã cho thấy những dấu hiệu căng thẳng trong những tháng gần đây, với tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 6,6% vào tháng 8 từ mức thấp 4,8% vào năm 2022. Tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn ở Mỹ, nơi tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng khiêm tốn lên 4,2% từ 3,4% trong cùng kỳ.

Macklem bày tỏ lo ngại về sự yếu kém trong thị trường việc làm của Canada, chỉ ra tỷ lệ tuyển dụng thấp hơn và số lượng việc làm còn trống đã giảm xuống dưới mức trước đại dịch. Ngược lại, thị trường lao động Mỹ đã trụ vững hơn, với nhu cầu tuyển dụng lao động mạnh hơn.

Ngành năng lượng, một trụ cột khác của nền kinh tế Canada, cũng bị ảnh hưởng bởi giá dầu giảm trong những tuần gần đây. Mặc dù các nhà sản xuất dầu của Canada đã quen với những biến động giá cả bất ổn, Macklem thừa nhận rằng một "chu kỳ thực sự đột ngột" về giá cả có thể "có tác động lớn" đến nền kinh tế nói chung.

Lạm phát giảm, nhưng rủi ro vẫn còn

Ngân hàng Trung ương Canada đã hạ lãi suất chủ chốt ba lần kể từ tháng 6, đưa lãi suất xuống còn 4,25% từ mức cao 5%. Những đợt cắt giảm này đã giúp hạ nhiệt lạm phát, hiện ở mức 2,5% — gần với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Theo Macklem, rủi ro lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu sẽ là một lý do khác để cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với kế hoạch ban đầu.

"Khi bạn tiến gần hơn đến mục tiêu [lạm phát], phép tính quản lý rủi ro của bạn sẽ thay đổi", ông nói trong cuộc phỏng vấn với FT. "Bạn trở nên lo lắng hơn về những rủi ro giảm giá. Và thị trường lao động đang chỉ ra một số rủi ro giảm giá".

Mặc dù ngân hàng trung ương vẫn chưa cam kết cắt giảm lãi suất nhanh hơn, Macklem nhấn mạnh rằng những rủi ro đang diễn ra, chẳng hạn như chi phí nhà ở cao và giá thuê nhà, đang được theo dõi chặt chẽ. Thị trường cho thuê nhà của Canada nói riêng đã bị ảnh hưởng bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung và làn sóng nhập cư gia tăng, với giá thuê tăng gần 9% so với cùng kỳ năm ngoái tính đến tháng 7.

Macklem bày tỏ hy vọng rằng lạm phát tiền thuê nhà cuối cùng sẽ giảm bớt, nhưng ông thừa nhận "điều đó có thể mất một thời gian".

Ngân hàng Trung ương Canada dự báo mức tăng trưởng khiêm tốn là 2% vào năm 2024, nhưng nếu nền kinh tế không đạt được kỳ vọng, có thể cần hành động quyết liệt hơn để ngăn chặn suy thoái.

Bối cảnh toàn cầu

Triển vọng cắt giảm lãi suất lớn hơn ở Canada xuất hiện khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ hạ lãi suất lần đầu tiên sau hơn bốn năm. Lãi suất chuẩn của Fed hiện nằm trong khoảng từ 5,25% đến 5,5%, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Một trong những thách thức đáng ngạc nhiên nhất sau đại dịch đối với Canada là tăng trưởng năng suất yếu, tụt hậu so với Mỹ.

"Những gì chúng tôi nghĩ là khi những gián đoạn chuỗi cung ứng đó được giải quyết… những người lao động mới được đào tạo, bạn sẽ thấy một số sự gia tăng trong tăng trưởng năng suất", Macklem cho biết. "Đó không phải là những gì đã xảy ra ở Canada, và trên thực tế, đó không phải là những gì đã xảy ra ở Vương quốc Anh. Đó không phải là những gì đã xảy ra ở Châu Âu".

Tuy nhiên, không giống như Canada, Mỹ đã trải qua quá trình hạ nhiệt dần dần của thị trường lao động và nền kinh tế.

"Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ những diễn biến này", Macklem cho biết, ám chỉ rằng các nhà hoạch định chính sách đã sẵn sàng điều chỉnh lộ trình nếu điều kiện đòi hỏi.

Triển vọng kinh tế cũng bị ảnh hưởng bởi mức độ nhập cư cao. Canada đã thêm khoảng 500.000 người nhập cư vào năm 2023, nhưng chính phủ liên bang gần đây đã công bố kế hoạch giảm số lượng lao động nước ngoài tạm thời, điều này có thể có cả tác động tích cực và tiêu cực. Mặc dù lượng nhập cư thấp hơn có thể làm giảm áp lực lên thị trường cho thuê, nhưng nó cũng có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.

Macklem cho biết ông hy vọng rằng việc nới lỏng chi phí vay sẽ giúp bù đắp bất kỳ sự chậm lại nào do lượng nhập cư giảm.

"Chúng tôi kỳ vọng rằng bạn sẽ bắt đầu thấy mức tiêu dùng bình quân đầu người tăng lên", ông nói, chỉ ra nhu cầu tiêu dùng được cải thiện khi lãi suất giảm xuống.

© 2024 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life