Ngân hàng Trung ương Canada không thể cắt giảm lãi suất trong năm nay, bất chấp những gì thị trường nói

Biến động lãi suất thường mất 12-18 tháng để thấm thẩu hoàn toàn bởi nền kinh tế

Theo một nhà kinh tế cấp cao tại Vanguard, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không hạ lãi suất cho vay chính trong năm nay mặc dù thị trường tài chính đã định giá nhiều đợt cắt giảm bắt đầu từ mùa thu này.

“Uy tín của họ đang bị đe dọa,” Roger Aliaga-Diaz, nhà kinh tế cấp cao và là người đứng đầu bộ phận xây dựng danh mục đầu tư toàn cầu tại Vanguard, nói với Yahoo Finance Canada trong một cuộc phỏng vấn.

“Nỗi sợ hãi của [Ngân hàng Trung ương Canada] là nếu họ nhượng bộ những gì thị trường đang yêu cầu hoặc mong đợi, và sau đó lạm phát sẽ tăng trở lại, thì họ sẽ không còn đủ uy tín để kiểm soát nó.”

Khi lạm phát bắt đầu vượt quá mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương vào mùa xuân năm 2021, các quan chức đảm bảo với người dân Canada rằng lạm phát sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Bây giờ, gần hai năm sau, lạm phát chỉ mới bắt đầu có dấu hiệu giảm bớt sau chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất trong lịch sử của Ngân hàng.

Aliaga-Diaz cho biết, đó là một đòn giáng mạnh vào uy tín của ngân hàng, đồng thời ông nói thêm rằng Ngân hàng thà đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất cho đến khi hoàn toàn chắc chắn rằng lạm phát đã được kiểm soát để duy trì chút ít uy tín còn sót lại.

Vào thứ Tư tuần trước, Ngân hàng đã nâng lãi suất cơ bản thêm 1/4 điểm lên 4,5% và cho biết họ đang tìm cách tạm dừng các đợt tăng lãi suất tiếp theo để đánh giá tác động của lãi suất cao hơn đối với nền kinh tế. Nhiều người cho rằng các động thái lãi suất phải mất 12-18 tháng để thẩm thấu hoàn toàn bởi nền kinh tế.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem cho biết trong một cuộc họp báo hôm thứ Tư: “Rõ ràng, đây là một sự tạm dừng có điều kiện. Đó là điều kiện các phát triển kinh tế phải phù hợp với dự báo của chúng tôi."

Macklem đã nhắc lại nhiều lần trong cuộc họp báo rằng "còn quá sớm để nói về việc cắt giảm." Bất chấp điều đó, dữ liệu cho thấy thị trường tài chính đã định giá 5 lần cắt giảm lãi suất từ tháng 10 đến tháng 4.

Tuy nhiên, những rủi ro là "bất đối xứng" đối với Ngân hàng Trung ương Canada, Aliaga-Diaz nói.

Một mặt, lãi suất cao hơn có thể dẫn đến suy thoái, điều mà hầu hết các nhà kinh tế tin rằng sẽ ở mức vừa phải. Mặt khác, việc hạ lãi suất cơ bản có thể khiến lạm phát lần thứ hai rời xa mục tiêu của ngân hàng trung ương, ông nói thêm.

Ông dự đoán Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất là cho đến cuối năm nay.

Aliaga-Diaz nói: “Sẽ cần có cam kết từ ngân hàng trung ương để giữ nguyên lãi suất, vì vậy có thể thị trường sẽ hơi thất vọng một chút”.