Các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp vào tuần tới, tiếp tục xu hướng giảm đều đặn về chi phí đi vay trong năm tới khi lạm phát giảm bớt.

Các nhà hoạch định chính sách do Thống đốc Tiff Macklem đứng đầu dự kiến sẽ hạ lãi suất qua đêm chuẩn xuống 4,25% tại cuộc họp ngày 4 tháng 9, theo ước tính trung bình trong cuộc thăm dò ý kiến do Bloomberg thực hiện vào tháng 8.

Các nhà kinh tế cũng dự báo sẽ cắt giảm chi phí đi vay nhanh hơn và sâu hơn trong năm tới và dự kiến ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất chính sách từ mức hiện tại là 4,5% xuống còn 3% vào tháng 7 năm sau. Dữ liệu cho thấy vào năm 2026, lãi suất qua đêm dự kiến sẽ đạt mức trung bình là 2,75%.

Kết quả khảo sát cho thấy triển vọng của các nhà phân tích phù hợp với kỳ vọng của thị trường về sự trở lại dần dần của chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn — các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm cũng đang đặt cược Macklem sẽ thực hiện hơn 150 điểm cơ bản nới lỏng vào mùa hè tới. Điều đó sẽ đưa lập trường chính sách của ngân hàng gần hơn với lãi suất trung lập — trong đó chi phí đi vay không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế.

Các nhà kinh tế cho biết, hạ cánh mềm được mong muốn của Macklem cũng vẫn là kịch bản cơ bản, với nền kinh tế Canada dự kiến sẽ tăng trưởng 1,7% trong năm 2025 khi lãi suất bắt đầu nới lỏng và tăng trưởng xuất khẩu tăng tốc. Điều đó phù hợp với Mỹ về tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong G7. Lạm phát được dự báo sẽ đạt mục tiêu 2% của ngân hàng vào cuối năm 2025, từ tốc độ hàng năm hiện tại là 2,5%.

Sự thay đổi trong triển vọng diễn ra trong bối cảnh các cược thay đổi cho con đường của Cục Dự trữ Liên bang, nơi Chủ tịch Jerome Powell được cho là sẽ tham gia xu hướng toàn cầu trong việc nới lỏng các điều kiện tiền tệ vào tháng 9. Đầu tháng này, thị trường đã bắt đầu định giá các đợt cắt giảm nhanh hơn và sâu hơn ở Canada sau khi dữ liệu của Mỹ cho thấy thị trường lao động suy yếu nhanh hơn dự kiến.

Nền kinh tế của hai quốc gia có mối liên hệ chặt chẽ với nhau và sự suy thoái ở Mỹ có khả năng sẽ lan sang Canada. Với việc Fed chuẩn bị cắt giảm, Macklem có thể tiếp tục bình thường hóa chi phí đi vay mà không phải lo lắng về việc đi trước Fed quá xa và gây ra hậu quả cho đồng loonie — sự hội tụ lại của lập trường chính sách của hai quốc gia.

Triển vọng toàn cầu thay đổi về lãi suất cũng mang lại một số tin tức tích cực cho Thủ tướng Justin Trudeau và các nhà hoạch định chính sách tài khóa của đất nước, những người đang gặp khó khăn trong các cuộc thăm dò và phải đối mặt với chi phí dịch vụ nợ tăng cao. Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn 10 năm — một thành phần quan trọng trong chi phí lãi suất của chính phủ liên bang — dự kiến sẽ đạt trung bình khoảng 3% trong năm tới, so với mức hơn 3,25% trong cuộc khảo sát vào tháng 7.

Cuộc khảo sát với 26 nhà kinh tế được tiến hành từ ngày 16 đến ngày 21 tháng 8.

©2024 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life