Ngân hàng Trung ương Canada đã thực hiện xong chu kỳ tăng lãi suất - nhưng cắt giảm vào tháng 4 khó có thể xảy ra, Tal của CIBC nhận xét

Ngân hàng trung ương khó có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trước tháng 6 hoặc tháng 7, theo nhà kinh tế hàng đầu

Trong khi Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên lãi suất như đuộc dự kiến trong quyết định mở đầu năm 2024, phần đáng chú ý nhất trong thông báo của ngân hàng là sự thiếu đề cập rõ ràng về khả năng tăng lãi suất trong tương lai, theo một nhà kinh tế hàng đầu.

Benjamin Tal, phó kinh tế trưởng tại CIBC World Markets, nói với Canadian Mortgage Professional rằng quyết định của ngân hàng trung ương, giữ lãi suất cơ bản vẫn ở mức 5,0%, đã đánh dấu một dấu hiệu rõ ràng chu kỳ tăng lãi suất dường như đã xong - trong khi ngân hàng cũng muốn dội một gáo nước lạnh vào những đồn đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra.

“Tôi nghĩ vấn đề quan trọng nhất là họ đã loại bỏ tuyên bố rằng họ giữ quyền tiếp tục tăng lãi suất. [Đó là] một tuyên bố ít diều hâu hơn, nhưng họ vẫn lo ngại về lạm phát dịch vụ,” ông nói.

“Đối với tôi, điều này có nghĩa là họ chắc chắn đã hoàn tất việc [tăng lãi suất] - nhưng đồng thời, họ có thể muốn đảm bảo rằng thị trường trái phiếu không quá hào hứng với đợt cắt giảm đầu tiên. Thị trường đang nói về tháng 4 cho đợt cắt giảm đầu tiên; Ngân hàng Trung ương Canada muốn làm cho chúng ta tin rằng có lẽ còn quá sớm.”

Tuyên bố hôm thứ Tư của Ngân hàng nhắc lại mối lo ngại lâu nay về rủi ro đối với triển vọng lạm phát chung, nhấn mạnh sự cần thiết phải chứng kiến lạm phát cơ bản giảm thêm nữa.

Tuy nhiên, ngân hàng dự đoán lạm phát sẽ dao động quanh mốc 3% trong suốt nửa đầu năm nay và chỉ quay trở lại mức 2% vào năm 2025, cho thấy mức độ hài lòng với triển vọng hiện tại và sẵn sàng chấp nhận lạm phát cao hơn dự kiến, theo Tal, khi biết rằng quỹ đạo là đi xuống.

“Đây là một ngân hàng ít diều hâu hơn so với vài tháng trước, nói rõ ràng về việc [làm thế nào] họ vẫn lo ngại, về cơ bản chỉ nói suông về tình trạng lạm phát dịch vụ kéo dài,” Tal nói, “nhưng đồng thời nói với bạn rằng họ vào thời điểm này, chúng tôi không sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất và về cơ bản thì việc này đã hoàn tất. Đó là một tuyên bố rất rõ ràng từ Ngân hàng Trung ương Canada.”

Khi nào đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của năm 2024 sẽ diễn ra?

Đầu năm ngoái chứng kiến ngân hàng trung ương đưa ra quan điểm ôn hòa về lãi suất, tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất trong một thông điệp đã khiến cho hoạt động thị trường nhà ở trên toàn quốc có sự gia tăng bất ngờ trong mùa xuân.

Theo Tal, đó là một sai lầm mà Ngân hàng dường như không muốn lặp lại vào năm 2024, với tuyên bố mới nhất của họ “khiến chúng ta phải đoán” về thời điểm lãi suất có thể bắt đầu giảm, theo Tal.

Ông nói: “Nếu họ trở nên quá bi quan hoặc quá ít diều hâu, thị trường sẽ bắt đầu không tính đến một động thái trong tháng 3 hoặc tháng 4, điều này về cơ bản sẽ dẫn đến một đợt phục hồi ở phần cuối của đường cong và đó là điều cuối cùng họ muốn. Vì vậy, tôi nghĩ họ sẽ khiến chúng ta phải đoán nhưng theo thời gian, họ sẽ ngày càng bớt diều hâu hơn.”

Trong khi Ngân hàng cố tình tránh đưa ra mốc thời gian cho việc cắt giảm lãi suất trong tuyên bố tháng 1, Tal cho biết thật hợp lý khi dự đoán tháng 6 hoặc tháng 7 sẽ báo trước động thái mở đầu cho chu kỳ cắt giảm lãi suất - nhưng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 4 có vẻ là một viễn cảnh viển vông.

“Tôi nghĩ tháng 4 còn quá sớm. Đó là một cuộc giằng co giữa nền kinh tế đang chậm lại và lạm phát vẫn ở mức cao, và lạm phát tăng cao cuối cùng sẽ giương cờ trắng,” ông nói. “Nhưng sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến và tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không sẵn sàng cắt giảm sớm.”

Thị trường nhà đất sẽ ảnh hưởng đến suy nghĩ của Ngân hàng Trung ương Canada như thế nào

Thật vậy, sự suy thoái kéo dài được chứng kiến trên thị trường nhà ở Canada kể từ khi ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất là một trong những lý do chính khiến ngôn ngữ và giọng điệu của họ ngày càng trở nên ít hung hăng hơn trong các tuyên bố gần đây, Tal nói.

Trong khi doanh số bán nhà trên toàn quốc chứng kiến mức tăng bất ngờ 8,7% trong tháng 12 so với tháng trước đó, thì hoạt động của thị trường phần lớn lại chậm chạp trong suốt năm 2023, với hoạt động tương tự dự kiến sẽ giảm trong những tháng đầu năm nay.

“Tôi không nghĩ họ quá quan tâm đến điều đó. Tôi nghĩ họ coi đó là một quá trình rất lành mạnh,” Tal nói. “Và điều cuối cùng họ muốn là thực sự tạo ra sự lạc quan rằng giá sẽ giảm rất nhanh và điều đó sẽ dẫn đến một làn sóng mua khác trên thị trường nhà đất.”

“Vì vậy, họ muốn thấy sự phục hồi vừa phải hơn trên thị trường nhà ở - không phải thứ gì đó [như những gì] chúng ta đã thấy vào đầu năm ngoái.”

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE