Theo Phó kinh tế trưởng của Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC), Benjamin Tal, Ngân hàng Trung ương Canada cho biết hôm thứ Tư rằng họ sẵn sàng tăng lãi suất một lần nữa nếu được yêu cầu - nhưng việc thừa nhận rằng nền kinh tế đang chậm lại đáng kể là một dấu hiệu tích cực.

Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng thứ hai liên tiếp trong quyết định ngày 25 tháng 10, giữ lãi suất thiết lập xu hướng đó ổn định ở mức 5,0%, đồng thời nhấn mạnh rằng có thể sẽ tăng lãi suất thêm.

Tuy nhiên, giọng điệu lạc quan của họ đối với thị trường lao động - nơi các quan chức cho biết số lượng việc làm còn trống và mức tăng việc làm đang giảm bớt - cho thấy họ tin rằng họ có đủ khả năng để duy trì mức lãi suất ở mức ngăn chặn những diễn biến tiêu cực lớn, theo Tal.

Ông nói với Canadian Mortgage Professional: “Họ duy trì ngôn ngữ diều hâu, điều này có lý, bởi vì… đây là một ngân hàng xu hướng. Họ không thể giúp bạn thoải mái về lãi suất. Họ phải khiến bạn phải đoán. Đó chính xác là những gì họ đang làm: họ thừa nhận rằng nền kinh tế đang chậm lại và đó là một điều tốt.”

“Nhìn chung, tôi nghĩ [quyết định này] không có gì đáng ngạc nhiên. Đó là một Ngân hàng sẵn sàng tiếp tục tăng nếu cần. Trọng tâm là lạm phát, trọng tâm là thị trường lao động - nhưng họ thừa nhận rằng việc tăng lãi suất trong quá khứ đang ảnh hưởng đến nền kinh tế.”

Lạm phát duy trì lâu hơn dự kiến có thể thúc đẩy một đợt tăng lãi suất khác không?

Trong tuyên bố hôm thứ Tư, ngân hàng trung ương cho biết 10 lần tăng lãi suất kể từ tháng 3 năm 2022, khiến lãi suất chuẩn tăng 475 điểm cơ bản, đang “làm giảm hoạt động kinh tế và giảm bớt áp lực giá cả.”

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là một mối lo ngại đáng kể, với việc Ngân hàng lưu ý rằng các thước đo lạm phát cơ bản ưa thích của ngân hàng dường như không có xu hướng giảm xuống. BoC vẫn kỳ vọng lạm phát chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ đạt mục tiêu 2% vào năm 2025 - nhưng năm tới được dự đoán sẽ chứng kiến lạm phát cao hơn dự đoán trước đó, trung bình khoảng 3,5% cho đến giữa năm sau.

Tal cho biết Ngân hàng có lẽ đang đưa ra giọng điệu chủ yếu là cảnh báo về lạm phát, với xu hướng hiện tại khó có thể thuyết phục được Ngân hàng rằng cần phải tăng lãi suất thêm.

Ông nói: “Tôi không nghĩ rằng tại thời điểm này họ đã sẵn sàng tăng lãi suất cho khoản đó. Tôi nghĩ họ nhận ra rằng đó là một chỉ báo có độ trễ và cần có thời gian để nó chậm lại. [Họ] tập trung hoàn toàn vào thị trường lao động và có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường lao động đang thắt chặt, bắt đầu đi đúng hướng.”

“Nếu bạn nhìn vào tỷ lệ bỏ việc, nếu bạn nhìn vào vị trí tuyển dụng, chúng đang giảm rất nhanh, vì vậy tôi nghĩ họ nhận ra rằng việc này chỉ còn là vấn đề thời gian cho đến khi điều này ảnh hưởng đến thị trường lao động và áp lực tiền lương. Tôi nghĩ họ sẵn sàng chờ đợi vào thời điểm này nhưng về mặt ngôn ngữ, họ không thể nói với bạn điều đó. Về ngôn ngữ, họ sẽ phải giữ thái độ diều hâu.”

Tal và CIBC tin rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2024 và lãi suất chuẩn của họ có thể sẽ đạt khoảng 3% vào cuối năm 2025.

Dự báo cho thị trường nhà đất?

Việc Ngân hàng tạm dừng tăng lãi suất vào đầu năm nay đã thúc đẩy sự hồi sinh của thị trường nhà ở quốc gia, thị trường đã nhanh chóng bị dập tắt bởi các đợt tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 6 và tháng 7.

Tal cho biết, việc lặp lại khó có thể xảy ra mặc dù lãi suất vẫn không thay đổi trong hai thông báo gần đây nhất.

“Thành thật mà nói, tôi không thấy hoạt động tăng đột biến,” ông nói. “Tôi nghĩ rằng mọi chuyện sẽ khác giữa lần tạm dừng đầu tiên vào tháng 1 năm nay và lần tạm dừng này. Tôi nghĩ rằng thị trường đã đủ tổn thương vì đợt tăng lãi suất này.”

Ngân hàng nhấn mạnh tác động đối với nền kinh tế của sự gia tăng dân số Canada, điều mà họ cho rằng đang giúp giảm bớt áp lực thị trường lao động trong một số lĩnh vực nhất định, đồng thời góp phần tăng mức tiêu thụ và nhu cầu nhà ở.

“Câu hỏi đặt ra là liệu những người nhập cư mới và những người mới đến có gây ra lạm phát hay không,” Tal nói. “Một mặt, họ đang bổ sung thêm nguồn cung lao động và do đó làm giảm áp lực tiền lương. Mặt khác, họ tiêu thụ.”

“Tôi nghĩ ở mức độ cận biên, họ sẽ gây lạm phát trong một khoảng thời gian ngắn và Ngân hàng Trung ương Canada biết rằng chúng ta sẽ rơi vào suy thoái nếu không có sự gia tăng lực lượng nhập cư. Vì vậy, họ phải ghi nhận sự đóng góp rất lớn này.”

Nhìn chung, Tal cho biết bất chấp lập trường liên tục quyết liệt của Ngân hàng về triển vọng tăng lãi suất hơn nữa, tuyên bố tháng 10 của BoC có một số tín hiệu đáng khích lệ rằng sự kết thúc có thể sắp xảy ra.

Ông nói: “Cuối cùng, chúng ta phải nhớ rằng đây là một ngân hàng xu hướng vì vậy ngôn ngữ sẽ rất diều hâu bất kể họ làm gì. Nhưng họ bắt đầu chỉ ra rằng nền kinh tế đang chậm lại, điều này tốt [và] rất quan trọng. Đó là dấu hiệu cho thấy họ biết đó chỉ là vấn đề thời gian.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional.

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE