Phân tích cho biết lãi suất có thể chạm đáy ở mức 2%

Tuần này khá bận rộn — Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ đã khiến cổ phiếu tăng vọt và vàng lao dốc hôm thứ Tư, và đến thứ Năm Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định về lãi suất của mình.

Fed đã cắt giảm 25 điểm cơ bản sau khi giảm lãi suất một nửa điểm vào tháng 9. Nhưng với lãi suất bắt đầu giảm ở các nền kinh tế lớn trên thế giới, đã có rất nhiều đồn đoán về mức lãi suất sẽ giảm xuống thấp như thế nào.

Một phân tích của Capital Economics cho rằng Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Úc sẽ cắt giảm lãi suất xuống mức cân bằng hoặc trung lập — khi chi phí đi vay không kích thích cũng không hạn chế nền kinh tế — là 3 phần trăm.

Nhưng lãi suất ở Canada và khu vực  eurozone có khả năng sẽ phải cắt giảm thêm, xuống dưới mức trung lập, lần lượt là 2 phần trăm và 1,5 phần trăm, Capital cho biết.

“Đánh giá này phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng sự yếu kém về kinh tế và năng lực dự phòng ở hai nền kinh tế đó sẽ đảm bảo sự hỗ trợ về mặt chính sách,” Jennifer McKeown, giá đốc kinh tế toàn cầu của Capital, viết.

Capital dự kiến lạm phát cơ bản sẽ trở lại mục tiêu vào thời điểm này vào năm tới đối với tất cả các nền kinh tế phát triển lớn ngoại trừ Nhật Bản. Do đó, tình trạng của nền kinh tế có nhiều khả năng sẽ thúc đẩy lãi suất trong tương lai.

Biểu đồ của Capital cho thấy nền kinh tế của Canada, khu vực đồng euro và Nhật Bản đang hoạt động dưới mức tiềm năng và họ kỳ vọng khoảng trống đầu ra  âm sẽ tiếp tục đến năm 2025.

Capital Economics

“Theo ước tính của chúng tôi, Quy tắc Taylor cho thấy lãi suất sẽ giảm xuống mức cân bằng tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Úc vào năm tới. Nhưng chúng sẽ giảm xuống dưới mức đó tại Canada và khu vực đồng euro vì sự yếu kém về kinh tế khiến các ngân hàng trung ương của họ tin rằng cần có chính sách kích thích tiền tệ,” McKeown cho biết.

Thị trường tài chính dự kiến lãi suất cuối cùng của Ngân hàng Trung ương Canada là 2,75 phần trăm, nhưng một số nhà kinh tế Canada dự đoán lãi suất sẽ thấp hơn mức đó.

David Rosenberg, của Rosenberg Research and Associates Inc., dự kiến lãi suất sẽ ổn định ở mức 2 phần trăm hoặc thậm chí thấp hơn. Các nhà kinh tế tại CIBC Capital Markets đưa ra mức lãi suất cuối cùng là 2,25 phần trăm.

Lưu ý, rất nhiều thứ có thể thay đổi khi Trump vào Nhà Trắng.

Tổng thống sắp nhậm chức đã hứa sẽ áp thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu sẽ ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu và đặc biệt là thương mại với Canada, và cắt giảm thuế sẽ gây thêm căng thẳng cho ngân sách Hoa Kỳ. Các chuyên gia cho biết, rủi ro chính trong chính sách của ông là tăng trưởng chậm hơn trên toàn thế giới và lạm phát nhanh hơn ở Hoa Kỳ, điều này sẽ khiến Fed không muốn hạ lãi suất.

Các nhà kinh tế tại BMO Capital Markets cho biết nền kinh tế yếu hơn của Canada có khả năng sẽ giữ lạm phát dưới 2 phần trăm ngay cả khi thuế quan gây áp lực lên giá cả.

"Ngân hàng dự kiến nền kinh tế sẽ mạnh lên nhờ các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo theo kế hoạch và bất kỳ mối đe dọa nào đối với triển vọng của nền kinh tế đều có thể thúc đẩy phản ứng quyết liệt hơn," họ cho biết.

Mặt khác, Fed chậm lại sẽ gây áp lực lên đồng đô la Canada.

"BoC đã cắt giảm lãi suất chính sách 50 điểm cơ bản vào tháng 10, nhưng một lộ trình thận trọng hơn với mức giảm 25 điểm cơ bản trong những tháng tới là hợp lý hơn do sự bất ổn sau bầu cử và rủi ro gia tăng đối với đồng đô la Canada," các nhà kinh tế của BMO cho biết.

©2024 Financial Post

Bản tiếng Việt của The Canada Life