Vùng nước kinh tế âm u có thể ở phía trước sau cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây ở Hoa Kỳ

Chỉ vài ngày sau khi Ngân hàng Trung ương Canada tuyên bố không thay đổi lãi suất cho vay cơ bản vào tháng 3, tình trạng hỗn loạn đã bao trùm thị trường tài chính toàn cầu khi sự sụp đổ của hai tổ chức lớn của Hoa Kỳ đã đặt ra câu hỏi về sự ổn định của ngành ngân hàng.

Tác động của sự sụp đổ của Silicon Valley Bank và Signature Bank tiếp tục được cảm nhận sâu sắc và giúp Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hướng tới một cách tiếp cận ôn hòa hơn dự kiến trong quyết định lãi suất vào tháng trước.

Nó cũng làm dấy lên suy đoán rằng ngân hàng trung ương của Canada có thể cũng sẽ đẩy nhanh thời gian cắt giảm lãi suất nhằm ngăn chặn sự hoảng loạn kinh tế khi lo ngại về hiệu ứng lây lan có thể xảy ra.

Theo nhà kinh tế trưởng Avery Shenfeld của CIBC Capital Markets, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 4 tăng lên khi tình trạng hỗn loạn tiếp diễn, mặc dù triển vọng đó dường như đã giảm đi trong những tuần gần đây – với việc Ngân hàng chỉ có khả năng thực hiện động thái sớm nhất vào năm 2024.

Thật vậy, bài học rút ra từ những sai lầm trước đây cho thấy ngân hàng trung ương sẽ có cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất, một nhà môi giới thương mại hàng đầu trong mạng lưới Pineapple nói với Canadian Mortgage Professional.

Cô Anne Ananda nói rằng Ngân hàng sẽ lưu ý đến các xu hướng lạm phát trong quá khứ sau khi cắt giảm lãi suất khi cân nhắc bước đi tiếp theo.

Cô nói: “Trước đây khi [Ngân hàng Trung ương Canada] tăng lãi suất để giảm lạm phát, một khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu, ngân hàng sẽ nhanh chóng giảm lãi suất. Hai lần gần đây nhất, lạm phát tăng trở lại khá nhanh. Lần này, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không phạm sai lầm tương tự.”

Ngân hàng Canada có thể cắt giảm lãi suất nhanh như thế nào – và bao nhiêu –?

Ngay cả khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu của ngân hàng trung ương một cách nhanh chóng, Ananda cho biết cô tin rằng ngân hàng sẽ duy trì mức lãi suất theo xu hướng hiện tại trong 8 đến 12 tháng để đảm bảo chắc chắn rằng lạm phát sẽ không còn nữa.

Hơn nữa, có rất ít hoặc không có khả năng lãi suất giảm đột ngột, với cách tiếp cận được đo lường và thận trọng theo thứ tự, theo cô Ananda.

Cô nói: “Chúng ta đừng coi thường việc lãi suất sẽ giảm bao nhiêu. Lãi suất cho vay qua đêm gần bằng 0 thậm chí còn không gần với mức bình thường… Khi nào và nếu lãi suất giảm xuống, sẽ không ai có thể mong đợi chúng quay trở lại gần mức cũ. Tôi tin rằng lãi suất bình thường trên thị trường ngày nay ít nhiều thấp hơn 100 điểm cơ bản so với mức chúng ta hiện có.”

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ có tác động gì đối với lãi suất của Canada?

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã tiết chế ngôn ngữ diều hâu của mình về lãi suất khi cuộc khủng hoảng hiện tại bắt đầu, trước đó đã phát tín hiệu rằng ông đã chuẩn bị đưa ra các đợt tăng lãi suất lớn để chống lạm phát tràn lan.

Mặc dù quyết định chỉ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 3 phản ánh bối cảnh kinh tế không chắc chắn, nhưng vẫn còn phải xem liệu Fed có quay trở lại cách tiếp cận diều hâu do Powell vạch ra hay không khi (hoặc nếu) cuộc khủng hoảng hiện tại lắng xuống.

Điều đó có thể gây ra những hậu quả lớn đối với Canada – đặc biệt nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ bắt đầu tăng lãi suất vào thời điểm Ngân hàng Trung ương Canada quyết định giữ nguyên lãi suất của mình, Ananda nói.

“Cho đến trước sự sụp đổ của một số ngân hàng gần đây ở Hoa Kỳ, Fed đã chỉ ra rõ ràng rằng họ sẽ tăng lãi suất,” cô nói. “Nếu Hoa Kỳ tăng lãi suất đáng kể trong vòng 12 đến 24 tháng tới, điều này cuối cùng sẽ có tác động rất tiêu cực đến giá trị của đồng đô la Canada.”

“Nếu điều đó xảy ra, công cụ duy nhất của Ngân hàng Trung ương Canada để hỗ trợ đồng đô la là phù hợp với lãi suất đang tăng ở Hoa Kỳ.”

Điều đó nói rằng, sự lo lắng kéo dài về tương lai của thị trường tài chính có nghĩa là nhiều khả năng Fed sẽ ngừng tăng lãi suất quá mức vào lúc này, một sự phát triển sẽ là tin tức đáng hoan nghênh cho Ngân hàng Trung ương Canada và nền kinh tế Canada.

“Chúng tôi hiểu rằng Fed có thể sẽ giữ lại chương trình tăng lãi suất của mình và điều này sẽ mang lại cho người dân phía bắc biên giới một chút thời gian nghỉ ngơi với hy vọng rằng lãi suất ở Canada có thể sẽ ở mức thấp trong tương lai gần,” Ananda nói , “và có thể sẽ không bị ảnh hưởng nhiều bởi lãi suất của Fed.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional.

Bản tiếng Việt của The Canada Life