Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất xuống 4,75%, báo hiệu nhiều đợt giảm hơn

Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất khi nhận thấy một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng sắp xảy ra, khiến nước này trở thành ngân hàng trung ương đầu tiên của G7 bắt đầu chu kỳ nới lỏng.

Các nhà hoạch định chính sách do Thống đốc Tiff Macklem dẫn đầu đã hạ lãi suất qua đêm chuẩn 25 điểm cơ bản xuống 4,75% vào thứ Tư, đúng như kỳ vọng của các thị trường và các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Các quan chức cho biết họ tin tưởng hơn rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% và cho biết việc kỳ vọng sẽ cắt giảm hơn là "hợp lý" nếu tiến độ tiếp tục.

Macklem cho biết trong tuyên bố mở đầu: “Với bằng chứng ngày càng rõ ràng hơn về lạm phát đang giảm bớt, chính sách tiền tệ không còn cần phải hạn chế nữa.”

Ngân hàng chỉ ra rằng lộ trình nới lỏng phụ thuộc vào tiến độ lạm phát tiếp tục, điều mà các nhà hoạch định chính sách cho rằng “có thể không đồng đều.” Các quan chức coi căng thẳng toàn cầu, giá nhà tăng nhanh hơn dự kiến và mức tăng lương cao so với năng suất là những rủi ro tiềm ẩn đối với triển vọng.

“Chúng tôi không muốn chính sách tiền tệ trở nên hạn chế hơn mức cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu. Nhưng nếu chúng tôi hạ lãi suất chính sách quá nhanh, chúng ta có thể gây nguy hiểm cho những tiến bộ mà chúng tôi đã đạt được,” Macklem nói.

Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương Canada kể từ năm 2020 cho thấy các quan chức ngày càng tự tin rằng họ đang tiến gần hơn đến việc tuyên bố chiến thắng lạm phát, vốn đã giảm xuống mức 2,7% hàng năm sau khi đạt đỉnh vào giữa năm 2022. Điều đó cho phép các nhà hoạch định chính sách bắt đầu bình thường hóa lãi suất sau một trong những chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong lịch sử của ngân hàng trung ương.

Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong quý đầu tiên ở mức 1,7% yếu hơn so với dự báo của ngân hàng. Nhưng năm ngoái, nền kinh tế khá yếu, Macklem nói với các phóng viên tại một cuộc họp báo sau quyết định này. Ông nói thêm rằng tăng trưởng tiêu dùng đã tăng cường trong những quý gần đây.

“Chúng tôi chắc chắn sẽ xem xét quỹ đạo tăng trưởng của mình trong tương lai,” Macklem nói và nói thêm rằng cho đến nay nó trông giống như một “cuộc hạ cánh mềm.”

“Máy bay vẫn chưa hạ cánh. Chúng tôi chưa vui mừng. Đường băng đã ở trong tầm mắt rồi, nhưng chúng ta vẫn cần phải hạ cánh chỗ này.”

Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn về việc chi phí đi vay sẽ giảm nhanh như thế nào. Bên cạnh những rủi ro đối với triển vọng lạm phát, Ngân hàng Trung ương Canada đã có động thái trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong lịch sử, lãi suất của các quốc gia có xu hướng đi theo con đường tương tự và nếu không, sẽ có một số áp lực lên đồng tiền. Đồng loonie yếu có nghĩa là chi phí nhập khẩu cao hơn, có nguy cơ lạm phát cao hơn.

Macklem nói với các phóng viên rằng chính sách tiền tệ của Canada đã khác với Mỹ trong quá khứ. Điều kiện ở hai nước khác nhau, vì lạm phát ở Canada đã giảm bớt nhiều hơn trong khi nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn.

“Tôi không nghĩ chúng ta đã gần đến giới hạn đó,” ông nói. “Không có đường sáng nào cả, và bạn có thể thấy từ lịch sử đã có những giai đoạn có sự khác biệt đáng kể.”

Quyết định cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada được đưa ra một ngày trước khi Ngân hàng Trung ương châu Âu được dự đoán sẽ giảm chi phí đi vay, khiến quốc gia phía bắc này trở thành quốc gia đầu tiên trong G7 bắt đầu chu kỳ nới lỏng. Ngân hàng trung ương Canada đã cùng với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Riksbank của Thụy Điển chuyển sang chính sách nới lỏng hơn khi rủi ro lạm phát giảm bớt.

Kể từ đầu năm nay, lạm phát ở Canada đã giảm tốc nhanh hơn dự kiến. Chỉ số giá tiêu dùng đã giảm xuống 2,7% trong tháng 4 so với dự báo của ngân hàng trung ương là 2,9% trong quý hai. Áp lực giá cơ bản cũng đã giảm bớt trong bốn tháng liên tiếp, với mức trung bình của hai biện pháp cốt lõi đạt 2,75% trong tháng 4.

Nhìn chung, các nhà hoạch định chính sách nhận thấy nền kinh tế đang dư thừa nguồn cung và áp lực tiền lương đang dần giảm bớt. Tuy nhiên, tiêu dùng vẫn phục hồi vào đầu năm nay và nền kinh tế cho thấy động lực mạnh mẽ khi bước vào tháng 4, khi thị trường lao động tạo thêm nhiều việc làm nhất trong hơn một năm.

“Lạm phát giảm bớt và năng lực sản xuất dư thừa đã thúc đẩy BoC cắt giảm lãi suất. Chúng tôi cũng cho rằng kỳ vọng về mức tăng trưởng tiêu dùng suy yếu do việc thiết lập lại lãi suất thế chấp đã ảnh hưởng đến quyết định này. Tuy nhiên, lãi suất thấp hơn có nguy cơ làm giảm lạm phát - hoặc thậm chí khiến lạm phát gia tăng trở lại.” - Stuart Paul, nhà kinh tế học Mỹ và Canada

Royce Mendes, giám đốc điều hành tại Desjardins Securities, cho biết trong một báo cáo gửi tới các nhà đầu tư: “Thay vì chờ đợi một cuộc suy thoái diễn ra, các quan chức đang hành động phủ đầu để hướng nền kinh tế đến một cuộc hạ cánh mềm. Với những thách thức sắp xảy ra và chính sách tiền tệ chỉ hoạt động có độ trễ, việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ngày hôm nay là phù hợp với cách tiếp cận quản lý rủi ro.”

Charles St-Arnaud, nhà kinh tế trưởng tại Alberta Central, cho biết trong một email: “Ngôn ngữ của ngân hàng gợi ý rằng miễn là lạm phát tiếp tục ở mức vừa phải và phù hợp với mục tiêu thì có thể sẽ cắt giảm thêm.”

“Mặc dù ngôn ngữ vẫn thận trọng nhưng nó không loại bỏ khả năng BoC có thể cắt giảm một lần nữa vào tháng 7 do lạm phát.”

Lãi suất vẫn ở mức cao và sẽ vẫn ở mức mà ngân hàng coi là 'hạn chế' vào cuối năm nay ngay cả khi việc cắt giảm 100 điểm cơ bản dự kiếnsẽ thành hiện thực, Claire Fan, nhà kinh tế tại Ngân hàng Hoàng gia Canada, cho biết trong một báo cáo tới các nhà đầu tư.

Bà nói: “Tuy nhiên, bản thân động thái này thể hiện niềm tin của các nhà hoạch định chính sách rằng con đường dẫn đến lạm phát trong tương lai ở Canada có khả năng xảy ra nhất là giảm.”

Từ nay đến quyết định lãi suất tháng 7, sẽ có thêm hai báo cáo về lạm phát cũng như việc làm và bán lẻ, cũng như việc công bố dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội tháng 4. Các quan chức cho biết họ sẽ tiếp tục tập trung vào cung và cầu trong nền kinh tế, kỳ vọng lạm phát, tăng trưởng tiền lương và hành vi định giá doanh nghiệp.

Các nhà hoạch định chính sách cho biết họ sẽ tiếp tục thắt chặt định lượng và bình thường hóa bảng cân đối kế toán.

Bản tiếng Việt của The Canada Life