Nhiều người Canada ngày nay đang cảm thấy khó khăn và phải kiềm chế chi tiêu, chờ đợi những cơn gió kinh tế khắc nghiệt qua đi theo một mô hình hành vi điển hình của các cuộc suy thoái lớn và sụp đổ tài chính trong lịch sử.

Điểm khác biệt lần này là gì? Canada không (về mặt kỹ thuật) đang trong thời kỳ suy thoái.

Các nhà kinh tế thường định nghĩa suy thoái là hai quý liên tiếp tăng trưởng âm về tổng sản phẩm quốc nội thực tế, thường đi kèm với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.

Trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở Canada là 6,4 phần trăm tính đến tháng 7, cao hơn 1,5 điểm phần trăm so với mức thấp kỷ lục chỉ hai năm trước đó, nền kinh tế Canada phần lớn vẫn giữ được đà tăng trưởng trong thời gian gần đây.

“Trong năm qua, chúng ta đã gần chạm đến (suy thoái) với một số mức tăng trưởng rất yếu, nhưng chúng ta không có hai quý suy thoái đó,” Charles St-Arnaud, nhà kinh tế trưởng tại Alberta Central, đại diện cho các hợp tác tín dụng trong tỉnh, cho biết.

Trong một báo cáo gần đây đưa ra triển vọng giữa năm của mình đối với nền kinh tế Canada, St-Arnaud đã tìm cách phân loại thời điểm kinh tế đặc biệt này: đó không phải là suy thoái, mà là "suy thoái của tôi."

Luận điểm của ông là trong khi nền kinh tế Canada trừu tượng phần lớn đang chống chọi được với sức nặng của tăng trưởng chậm lại và lãi suất hạn chế, thì các hộ gia đình riêng lẻ lại không tiến lên được.

Về cơ bản, bất chấp những gì các nhà kinh tế trên phố Bay và các tiêu đề trên phương tiện truyền thông có thể nói với bạn, thì thực sự là rất khó khăn đối với người dân Canada. Cho dù bạn có gọi đó là suy thoái hay không, thì nhiều người tiêu dùng vẫn đang chật vật.

Cuộc thăm dò của Ipsos thay mặt cho Simplii Financial cho thấy người dân Canada thực sự đang cảm thấy khó khăn.

Cuộc khảo sát được tiến hành vào cuối tháng 6 cho thấy 46 phần trăm số người được hỏi cho biết họ mất ngủ vì tình hình tài chính của mình. Khoảng 56 phần trăm đang ăn tối bên ngoài ít hơn để giúp cắt giảm chi phí, trong khi những người khác cho biết họ đang trì hoãn việc mua sắm lớn (28 phần trăm) hoặc hoãn việc chuyển nhà (25 phần trăm).

St-Arnaud không phải là người duy nhất chỉ ra rằng nền kinh tế Canada đang có cảm giác suy thoái, bất kể số liệu GDP như thế nào.

"Các doanh nghiệp đang nói rằng họ bắt đầu thấy người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu. Các hộ gia đình đang nói rằng họ cảm thấy căng thẳng", nhà kinh tế học Carrie Freestone của RBC cho biết. "Vì vậy, đây là một câu hỏi mà chúng tôi thường được hỏi: tại sao chúng ta cảm thấy như đang trong thời kỳ suy thoái trong khi thực tế không phải vậy?"

Freestone nói với Global News rằng nhiều hộ gia đình đang bị ảnh hưởng đến ngân sách của họ khi nói đến việc gia hạn thế chấp. Ngân hàng Trung ương Canada, gần đây đã bắt đầu nới lỏng dần lãi suất chính sách sau chu kỳ thắt chặt nhanh nhất trong lịch sử, ước tính rằng cho đến nay, khoảng một nửa số khoản thế chấp chưa thanh toán đã được gia hạn trong môi trường lãi suất mới cao hơn.

Freestone giải thích rằng điều đó khiến ngân sách hàng tháng dành cho các khoản mua sắm tùy ý như đi trung tâm thương mại hoặc rạp chiếu phim ít đi. Bà lưu ý rằng nỗi lo về sự gián đoạn kinh tế sắp xảy ra cũng khiến người dân Canada hành động thận trọng hơn, do đó, tỷ lệ tiết kiệm đang tăng lên khi chi tiêu giảm.

Tăng trưởng dân số giúp nền kinh tế Canada duy trì hoạt động

Tại sao những lực lượng này không kìm hãm tăng trưởng kinh tế? Cả St-Arnaud và Freestone đều chỉ ra rằng dân số Canada tăng vọt trong bối cảnh phục hồi sau đại dịch COVID-19.

Trong khi nền kinh tế Canada chủ yếu tăng trưởng theo quý trong hai năm qua, GDP thực tế bình quân đầu người - lượng sản lượng kinh tế mà Canada tạo ra trên cơ sở bình quân đầu người - đã giảm sáu trong bảy quý vừa qua.

Đã có rất nhiều bài viết và chỉ trích trong giới kinh tế về sự suy giảm GDP thực tế và mối liên hệ với cuộc khủng hoảng năng suất ở Canada.

Nhưng để đơn giản hóa tình hình, Freestone đã chia nhỏ vấn đề trong một khoảng thời gian.

Nếu thời buổi khó khăn, một số người Canada có thể bắt đầu cắt giảm những thứ không cần thiết như mua một tách cà phê, thay vào đó là pha một tách cà phê tại nhà. Nếu xu hướng đó phát triển, trong những trường hợp bình thường, điều đó có nghĩa là quán cà phê trong khu phố sẽ bị ảnh hưởng về doanh số — làm giảm sản lượng kinh tế của quán cà phê và có khả năng ảnh hưởng đến việc làm.

Nhưng khi một lượng lớn người chuyển đến khu phố, quán cà phê đó không nhận thấy sự ảnh hưởng lớn như vậy, bởi vì mặc dù một số người đến ít thường xuyên hơn, nhưng vẫn có nhiều người thỉnh thoảng thưởng thức một tách cà phê để bù đắp cho mọi tổn thất.

Nếu không có thêm những người tiêu dùng tham gia vào nền kinh tế, Freestone tin rằng Canada "chắc chắn" sẽ rơi vào suy thoái ngay lúc này.

Phép tính của St-Arnaud cũng đồng ý như vậy.

Ông đã tính toán các con số về cách khối lượng chi tiêu sẽ phát triển như thế nào nếu Canada duy trì xu hướng tăng trưởng dân số từ năm 2015 đến năm 2019 trong những năm tiếp theo, thay vì tăng tốc sau khi giảm vào những năm đầu của đại dịch như họ đã làm. Trong kịch bản này, dân số Canada đạt 40 triệu vào giữa năm 2024, thay vì mức hiện tại là khoảng 41 triệu.

Sau đó, ông theo dõi cùng một xu hướng chi tiêu tổng hợp được thấy ở Canada trong cùng kỳ nhưng đưa vào các số liệu tăng trưởng dân số được điều chỉnh.

Các tính toán của St-Arnaud cho thấy nền kinh tế Canada phải đối mặt với suy thoái toàn diện vào nửa cuối năm 2023. Trên thực tế, nền kinh tế Canada đã suy thoái vào quý 3 năm ngoái trước khi phục hồi vào quý 4, tránh được suy thoái kỹ thuật.

Hiện tượng "tôi suy thoái" đang diễn ra trên quy mô toàn quốc, nhưng St-Arnaud lập luận rằng nó đã được "tăng tốc" ở tỉnh Alberta quê hương của ông.

Ông cho biết thu nhập của người dân Alberta đã "kém hơn" so với phần còn lại của đất nước kể từ khi đại dịch bắt đầu, và lãi suất đang có tác động rất lớn vì các hộ gia đình ở đây nằm trong số những hộ gia đình mắc nợ nhiều nhất, sau Ontario và British Columbia.

Nhưng tỉnh này cũng đang nhận tác động lớn hơn về GDP bình quân đầu người do sự gia tăng tương đối về tăng trưởng dân số. Danh tiếng của Alberta như một động lực kinh tế của đất nước đã khiến nơi này trở thành điểm đến hấp dẫn cho cả những người mới đến và những người di cư liên tỉnh tìm kiếm khả năng chi trả tương đối.

Liệu “tôi suy thoái” có thể trở thành suy thoái không?

Những hồi chuông cảnh báo kinh tế đã vang lên ngày một rõ hơn ở Mỹ gần đây sau báo cáo việc làm tháng 7 đặc biệt tệ hại ở phía nam biên giới.

Ở phía bắc, với việc cắt giảm lãi suất đã diễn ra và Ngân hàng Trung ương Canada dự báo tăng trưởng sẽ tăng vào nửa cuối năm, ngày càng có nhiều lời bàn tán rằng nền kinh tế Canada có thể đang hướng đến “hạ cánh mềm” khó nắm bắt — đạt được mục tiêu lạm phát 2 phần trăm mà không khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Freestone cho biết RBC không có suy thoái trong dự báo của mình, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến mà Canada chứng kiến là điển hình của một cuộc suy thoái như vậy.

Nhưng bà lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng không phải là kết quả của việc sa thải hàng loạt — loại thu nhập bị ảnh hưởng có thể xảy ra trước khi vỡ nợ thế chấp hoặc các đợt cắt giảm chi tiêu lớn khác. Thay vào đó, dân số đã tăng lên vào thời điểm nhiều nhà tuyển dụng đang đóng băng tuyển dụng, khiến những người đang tìm việc khó có thể dễ dàng tìm được việc làm.

St-Arnaud cũng cho biết thị trường việc làm đã "cực kỳ kiên cường" cho đến nay, một yếu tố chính khác giúp hiện tượng "tôi suy thoái" này không trở thành một cuộc suy thoái lan rộng.

"Câu hỏi lớn là, điều gì sẽ xảy ra với thị trường lao động trong tương lai?" ông hỏi.

Lần đầu tiên, Canada đang tìm cách hạn chế tốc độ nhập cư của những người không phải thường trú nhân vào Canada, giảm tỷ lệ chung xuống còn khoảng năm phần trăm dân số từ mức cao gần 6,2 phần trăm.

Nói cách khác, sự gia tăng dân số đã thúc đẩy nền kinh tế Canada trong những năm gần đây sẽ chậm lại.

"Chúng ta sẽ không còn sự hỗ trợ đó cho nền kinh tế nữa. Vì vậy, đó là nơi rủi ro có thể xảy ra, vào năm tới hoặc năm sau nữa," St-Arnaud nói.

Và nếu khả năng phục hồi đó trên thị trường lao động bị phá vỡ và các nhà tuyển dụng buộc phải sa thải nhiều hơn, ông lo ngại rằng tác động từ việc gia hạn thế chấp vẫn chưa đến có thể gây áp lực mới lên nền kinh tế đang nợ nần chồng chất của Canada.

"Vấn đề là nếu chúng ta chứng kiến một số vụ sa thải kha khá trong nền kinh tế, vòng phản hồi tiêu cực có thể lớn hơn nhiều so với các cuộc suy thoái trước đây, chỉ vì số tiền nợ hộ gia đình nằm trong bảng cân đối kế toán của hộ gia đình," ông nói.

Trong khi St-Arnaud dự kiến tỷ lệ thất nghiệp của Canada sẽ tiếp tục tăng cao hơn, đạt 7% vào cuối năm 2024, ông nói thêm trong báo cáo của mình rằng "không có dấu hiệu" nào cho thấy Canada đang "đứng trước làn sóng sa thải đáng kể."

"Tất cả những điều này ủng hộ quan điểm của chúng tôi rằng nền kinh tế Canada đang trên con đường hạ cánh mềm. Tuy nhiên, với sức khỏe của thị trường lao động đằng sau khả năng phục hồi của nền kinh tế, bất kỳ sự suy giảm nào trên thị trường lao động cũng cần được theo dõi chặt chẽ", ông viết.

Freestone cũng dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao hơn vài phần mười của một điểm phần trăm.

Nhưng khi nhìn về cuối năm, bà cũng thấy những dấu hiệu hy vọng.

"Chúng tôi kỳ vọng rằng các hộ gia đình sẽ bắt đầu cảm thấy nhẹ nhõm hơn vào năm tới", bà nói.

Freestone cho biết "tin tốt" trong tất cả những bất ổn kinh tế là một xu hướng chính đã mạnh mẽ đối với các hộ gia đình Canada: lạm phát đã đi theo quỹ đạo giảm, xuống dưới ba phần trăm hàng năm ở mọi lần phát hành số liệu cho đến nay trong năm.

Bà cho biết điều đó có nghĩa là các hộ gia đình gia hạn với lãi suất thế chấp cao hơn sẽ không phải đối mặt với "cú đúp" của các khoản thanh toán nợ cao hơn cùng với chi phí sinh hoạt tăng cao.

Với kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất thêm vào năm 2024, dự báo của RBC cho rằng GDP thực tế bình quân đầu người sẽ một lần nữa chuyển sang mức dương vào năm 2025 khi niềm tin của người tiêu dùng cuối cùng cũng quay trở lại.

Freestone lưu ý rằng có thể mất một chút thời gian để chi tiêu tăng trở lại trong bối cảnh thị trường lao động tiếp tục suy yếu, nhưng bà tin rằng lãi suất vay thấp hơn và lạm phát hạ nhiệt sẽ giúp một số hộ gia đình cảm thấy thoải mái hơn một chút khi mua một tách cà phê trong những tháng tới.

© 2024 Global News, a division of Corus Entertainment Inc.

Bản tiếng Việt của The Canada Life