Nền kinh tế của Canada đã không bị oằn mình dưới sức nặng của chi phí đi vay cao hơn. Ngược lại: tăng trưởng mạnh càng có nhiều nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương sẽ sớm tiếp tục tăng lãi suất.

Mười ba trong số 17 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát cho biết nền kinh tế Canada đang tỏ ra ít nhạy cảm hơn với lãi suất cao hơn so với dự đoán trước đây. Gần một nửa hiện nay cho biết Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tăng lãi suất chuẩn qua đêm, hiện là 4,5%, từ nay đến tháng 9. Trong cuộc khảo sát vào tháng 3, các nhà phân tích nhất trí cho rằng động thái tiếp theo của Thống đốc Tiff Macklem sẽ là cắt giảm.

Bước sang năm nay, quan điểm đồng thuận là các hộ gia đình mắc nợ sâu ở Canada sẽ nhanh chóng cắt giảm chi tiêu khi họ chấp nhận mức lãi suất cao hơn. Điều đó sẽ khiến nền kinh tế chậm lại sớm hơn so với các quốc gia khác không phải đối mặt với giá nhà tăng cao và nợ thế chấp.

Dữ liệu khảo sát cho thấy những quan điểm đó đang thay đổi. Nền kinh tế Canada tăng trưởng với tốc độ 3,1% hàng năm trong quý đầu tiên, mạnh hơn dự kiến, trong khi các nhà tuyển dụng đã tạo thêm 344.000 việc làm trong sáu tháng. Chi tiêu tiêu dùng ổn định. Nó đã khiến một số người thay đổi suy nghĩ về mức độ cần thiết của chính sách tiền tệ thắt chặt để kiềm chế lạm phát.

Dawn Desjardins, nhà kinh tế trưởng tại Deloitte ở Canada, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Theo trực giác, đó không phải là điều mà tôi nghĩ sẽ xảy ra ở giai đoạn này” của chu kỳ lãi suất. Bà nói, nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn một phần là do khoản tiết kiệm tăng mạnh trong đại dịch COVID-19 đã mang lại cho một số hộ gia đình một khoảng đệm.

Các nhà kinh tế tại hai trong số những ngân hàng cho vay lớn của Canada — Ngân hàng Nova Scotia và Ngân hàng Toronto-Dominion — cho biết ngân hàng trung ương sẽ tăng chi phí đi vay tại cuộc họp vào thứ Tư, với khả năng thị trường gần như sẽ là 50/50. Gần 90% số người được hỏi trong cuộc khảo sát của Bloomberg cho biết các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra thông báo đầy đủ để bắt đầu tăng lãi suất trở lại.

Mặc dù rất khó để xác định nguyên nhân chính dẫn đến khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên của đất nước, nhưng ngày càng có nhiều sự đồng thuận rằng các cơ quan tài chính đã làm việc với mục đích chéo đối với Ngân hàng Trung ương Canada. Gần 70% các nhà kinh tế được khảo sát cho biết các chương trình chi tiêu hào phóng của Thủ tướng Justin Trudeau và các mục tiêu mở rộng đối với người nhập cư đã góp phần vào nhu cầu lãi suất cao hơn trong chu kỳ này, khiến ngân hàng trung ương tăng chi phí vay lên 425 điểm cơ bản trong vòng chưa đầy một năm.

Khi được yêu cầu trả lời cuộc khảo sát, văn phòng của Bộ trưởng Tài chính Chrystia Freeland đã bảo vệ “kế hoạch tài chính có trách nhiệm” của chính phủ, lưu ý rằng Canada có tỷ lệ nợ trên sản lượng thấp nhất trong G7 và cho biết nhập cư là động lực quan trọng của tăng trưởng kinh tế.

Kể từ khi Ngân hàng Trung ương Canada tuyên bố tạm dừng lãi suất có điều kiện vào tháng 1 — một tín hiệu được 4/5 số người được hỏi ủng hộ — dữ liệu kinh tế tiếp tục tăng bất ngờ. Thị trường lao động có ít dấu hiệu căng thẳng; lạm phát toàn phần và cơ bản đang tỏ ra ngoan cố; và hoạt động nhà ở đã bắt đầu hồi phục, với doanh số bán nhà và giá nhà tăng ở các thành phố lớn của đất nước.

Cuộc khảo sát với 17 nhà kinh tế được thực hiện từ ngày 30 tháng 5 đến ngày 2 tháng 6.

NHỮNG PHÁT HIỆN KHÁC

Khảo sát cho thấy việc cắt giảm lãi suất sẽ không bắt đầu cho đến quý đầu tiên của năm sau

Hơn 80% các nhà kinh tế nói rằng hạ cánh mềm là kết quả dễ xảy ra nhất, so với 2/3 trong cuộc khảo sát tháng 3

Hơn 3/4 số người được hỏi dự đoán lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% vào năm 2024

Gần 70% các nhà kinh tế nói rằng lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada có thể khác biệt với Cục Dự trữ Liên bang tới 100 điểm cơ bản

Gần 60% nói rằng Ngân hàng Trung ương Canada có thể tăng 25 điểm cơ bản mà không có ý định đi xa hơn thế

© 2023 Bloomberg News

Bản tiếng Việt của The Canada Life