Các giám đốc điều hành của các doanh nghiệp cát dầu có thể sẽ có một khoảnh khắc 'Tôi đã nói với bạn như vậy' sau khi một nhóm nghiên cứu năng lượng lớn dự đoán rằng việc cắt giảm phát thải, cùng với các yếu tố khác, sẽ dẫn đến việc một lượng dầu sẽ vẫn tiếp tục ở lại trong lòng đất.

S&P Global Commodity Insights dự báo rằng sản lượng khai thác cát dầu dự kiến sẽ tăng khoảng nửa triệu thùng một ngày trong thập kỷ tới. Nhưng trước khi bạn phấn khích, mức tăng "đáng kể" đó là sự sụt giảm so với các dự báo trước đó, theo phân tích mới.

Công ty nghiên cứu năng lượng và hàng hóa này cho biết sản lượng khai thác dầu mỏ sẽ vượt 3,5 triệu thùng/ngày vào năm 2030, cao hơn 17% so với năm nay, nhưng giảm 100.000 thùng/ngày so với dự báo năm ngoái.

Kevin Birn, trưởng nhóm phân tích thị trường dầu Canada tại S&P Global Commodity Insights, cho biết: “Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đã làm gia tăng sự quan tâm đến khả năng của Canada - và cát dầu - để đóng góp thêm nguồn cung dầu thô cho thị trường dầu toàn cầu. Mặc dù điều này đã làm gia tăng động lực tăng sản lượng cát dầu trong ngắn hạn, nhưng việc tập trung dài hạn hơn vào việc tăng cường lợi nhuận cho cổ đông cũng như khử cacbon trong ngành tiếp tục ảnh hưởng đến tăng trưởng trong dài hạn.”

Sự tập trung dài hạn đó đang giành chiến thắng.

Khi hậu cần của các dự án trong tương lai trở nên không thể đảm bảo, các nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý của họ từ “khối lượng” sang “giá trị” và cố định chắc chắn vào cổ tức và mua lại cổ phần, Birn và nhà phân tích nghiên cứu cấp cao Celina Hwang cho biết.

Và các nhà đầu tư đã được tưởng thưởng.

“Năm ngoái, là năm có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử của ngành dầu mỏ với bốn nhà khai thác cốt lõi tạo ra trung bình hơn 6 tỷ đô la tiền mặt tự do trước cổ tức,” hai nhà phân tích cho biết, dự đoán rằng các nhà khai thác cát dầu có thể mang lại nhiều lợi nhuận kỉ lục hơn cho các nhà đầu tư vào năm 2022 nếu giá dầu thô tiếp tục tăng.

Một lực khác mà Hwang và Birn cho rằng đang nỗ lực ngăn chặn việc sản xuất cát dầu là các mục tiêu giảm phát thải carbon “tích cực” của chính phủ liên bang. Gần đây, Ottawa đã kêu gọi các nhà khai thác năng lượng cắt giảm 42% sản lượng CO2 của họ vào năm 2030, một điều mà những người tham gia trong ngành công nghiệp nặng đã mô tả là “gần như không thực tế”.

Trên thực tế, Alex Pourbaix, giám đốc điều hành của Cenovus Energy Inc. đã lo lắng rằng kế hoạch phát thải của Đảng Tự do sẽ dẫn đến việc sản lượng bị sụt giảm.

Thay vào đó, các nhà sản xuất cát dầu đã cam kết giảm 30% vào năm 2030 theo Pathways Alliance - một liên minh gồm sáu công ty cát dầu lớn đã cam kết khử cacbon để đạt mức ròng vào năm 2050.

Hwang và Birn dự đoán rằng 80% mức tăng trưởng sản xuất mà họ dự báo sẽ diễn ra trong vài năm tới từ việc “tăng cường, tối ưu hóa và hoàn thành các dự án mà một số vốn đã được đầu tư” - nói cách khác, từ các dự án hiện có.

Trong khi đó, hầu hết mức sụt giảm trong 100.000 thùng/ngày sẽ đến từ các dự án mới có khả năng sẽ không bao giờ nhìn thấy.

“Câu chuyện về cát dầu của Canada ngày nay là một câu chuyện ngày càng ít về tăng trưởng, mà nhiều hơn về lợi nhuận, tối ưu hóa sản lượng và bảo trì, đồng thời tăng tốc các công nghệ để giảm lượng khí thải để đưa ngành công nghiệp vào vị thế cạnh tranh về carbon,” các nhà phân tích nói.

© 2022 Financial Post

© Bản tiếng Việt của TheCanada

Posthaste: Emissions targets, desire for dividends will bite into oilsands production: report

Oilsands CEOs are likely having an ‘I told you so’ moment after a major energy research group predicted that emission cuts, among other factors, will result in some oil staying in the ground.

S&P Global Commodity Insights forecasts that oilsands production is expected to rise over the next decade by about half a million barrels a day. But before you get excited, that “substantial” increase is a drop from previous forecasts, according to the new analysis.

The energy and commodities research company said oilsands production will exceed 3.5 million barrels a day (b/d) by 2030, 17 per cent more than this year, but down 100,000 (b/d) from its forecast last year.

“The Russian invasion of Ukraine has heightened interest in the ability of Canada — and (the) oilsands specifically — to contribute more crude supply to the global oil market,” said Kevin Birn, Canadian oil markets chief analyst at S&P Global Commodity Insights. “While this has increased the incentive to raise oilsands production in the near-term, a longer-term focus on strengthening returns to shareholders as well as decarbonizing the industry continue to weigh on growth for the longer-term.”

That longer-term focus is winning out.

As the logistics of future projects become untenable, investors have shifted their attention from “volume” to  “value,” and fixed firmly on dividends and share buybacks, said Birn and senior research analyst Celina Hwang.

And investors have been rewarded.

“Last year, was the single most profitable year in the history of the oilsands with the core four operators generating, on average, over $6 billion in pre-dividend organic free cashflow,” the pair said, predicting that oilsands operators could deliver more record returns to investors in 2022 if crude oil prices remain elevated.

Another force Hwang and Birn cite as working to suppress oilsands production is the federal government’s “aggressive” carbon emission reductions goals. Recently, Ottawa called for energy operators to cut their CO2 output 42 per cent by 2030, something heavy-weight industry players have described as “almost unrealistic.”

In fact, Alex Pourbaix, CEO of Cenovus Energy Inc. worried on an earnings call that the Liberals emissions plan would result in lost barrels.

Instead, oilsands producers have committed to a 30 per cent reduction by 2030 under the Pathways Alliance — a consortium of six major oilsands companies that have pledged to decarbonize production to reach net-zero by 2050.

So where to from here?

Hwang and Birn predict that 80 per cent of the production growth they are forecasting will take place over the next few years from the “ramp-up, optimization and completion of projects where some capital has already been invested” — in other words, from existing projects.

Meanwhile, almost all of those lost 100,000 b/d they attribute to new projects that will likely never see the light of day.

“The story about the Canadian oilsands today is one that is looking to be increasingly less about growth, and more about returns, output optimization and maintenance, and accelerating technologies to lower emissions to put the industry in a position to compete on carbon,” said the analysts.

© 2022 Financial Post