Thống đốc Tiff Macklem đã đưa ra thêm thông tin chi tiết về quyết định cắt giảm lãi suất lớn của Ngân hàng Trung ương Canada vào tuần trước, cho biết việc nới lỏng này có ý nghĩa khi xét đến việc ngân hàng này đã tăng mạnh chi phí đi vay để kiềm chế áp lực giá cả trong những năm gần đây.

Phát biểu tại một sự kiện ở Toronto do ấn phẩm công nghệ The Logic tổ chức vào thứ Hai, Macklem đã phản bác lại những ý kiến cho rằng việc cắt giảm lãi suất lớn hơn một phần tư điểm chỉ trùng với các trường hợp khẩn cấp hoặc thời điểm căng thẳng kinh tế.

Macklem cho biết: "Sẽ hợp lý khi thực hiện một số bước lớn hơn bình thường khi bạn đã thực hiện một số bước thực sự lớn trên đường đi.” Bắt đầu từ tháng 3 năm 2022, ngân hàng trung ương đã đưa lãi suất qua đêm chuẩn lên 5% từ 0,25% trong vòng chưa đầy một năm rưỡi.

Macklem cũng cho biết ngân hàng trung ương sẽ phải "khám phá" mức lãi suất trung lập — mức lý thuyết về chi phí đi vay không kích thích cũng không hạn chế nền kinh tế — khi nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong khi các nhà hoạch định chính sách ước tính phạm vi này nằm trong khoảng từ 2,25% đến 3,25%, Macklem nhắc lại rằng các điều kiện để đưa ra mức lãi suất trung lập chính xác đòi hỏi phải có tình huống không có cú sốc nào đối với nền kinh tế, lạm phát ở mức mục tiêu 2% và tăng trưởng gần đạt công suất, điều mà ông cho rằng "sẽ không bao giờ xảy ra."

Các bình luận cho thấy rằng trong khi các quan chức quyết tâm giảm chi phí đi vay liên tục, thì vẫn chưa có lộ trình nào được xác định trước và họ vẫn chưa chắc chắn về hướng đi chính xác của lãi suất tại Canada. Đây là một trong những lần đầu tiên Macklem ra tín hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ tìm kiếm điểm cuối khi họ bình thường hóa lãi suất hơn nữa.

"Chúng tôi không biết chính xác tốc độ. Chúng tôi không biết chính xác điểm dừng là ở đâu", Macklem cho biết.

Các nhà giao dịch hoán đổi qua đêm đang đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ đưa lãi suất chính sách còn khoảng 3% vào tháng 3 năm 2025, nhưng vẫn chưa định giá đầy đủ các đợt cắt giảm bổ sung sau cuộc họp đó.

“Điều này làm nổi bật mức độ bất ổn rộng lớn hơn liên quan đến dự báo”, Benjamin Reitzes, chiến lược gia vĩ mô và lãi suất tại Ngân hàng Montreal, cho biết qua email. “Cuộc bầu cử Hoa Kỳ, những thay đổi về nhập cư, một cuộc bầu cử liên bang tiềm năng của Canada và nhiều cuộc bầu cử cấp tỉnh khác nhau — có nhiều biến số thúc đẩy sự bất ổn cho triển vọng.”

Tuần trước, các nhà hoạch định chính sách đã cắt giảm lãi suất chính sách 50 điểm cơ bản xuống còn 3,75%. Việc nới lỏng ở mức đó không thường xuyên xảy ra ở Canada khi ngân hàng trung ương đưa lãi suất xuống mức bình thường hơn và thường trùng với thời kỳ suy thoái.

Sự suy giảm mạnh về tăng trưởng kinh tế ở Canada không phải là trường hợp cơ bản đối với ngân hàng trung ương cũng như hầu hết các nhà kinh tế, nhưng các quan chức đã biện minh cho quyết định lựa chọn một đợt nới lỏng lớn hơn của họ bằng cách nói rằng đó là để “hạ cánh nhẹ nhàng.”

©2024 Bloomberg L.P.

Bản tiếng Việt của The Canada Life