Liệu những lời đe dọa của Trump có thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất không?

Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ công bố quyết định mới nhất vào ngày 29 tháng 1

Khi Ngân hàng Trung ương Canada chuẩn bị đưa ra quyết định lãi suất đầu tiên trong năm 2025, các nhà kinh tế đang phải vật lộn với sự kết hợp giữa lo ngại về lạm phát và áp lực bên ngoài, đặc biệt là từ mối đe dọa từ thuế quan của Hoa Kỳ.

Một báo cáo của Global News lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương Canada đã có những động thái đáng kể vào năm 2024, cắt giảm lãi suất chuẩn tổng cộng 1,75 điểm phần trăm trong năm lần cắt giảm liên tiếp. Tính đến tháng 1, lãi suất ở mức 3,25%, ở mức cao nhất của "phạm vi trung lập" khi chi phí đi vay không kích thích hoặc hạn chế tăng trưởng kinh tế.

Lạm phát giảm, nhưng áp lực cốt lõi vẫn duy trì

Với lạm phát giảm xuống còn 1,8% vào tháng 12, chủ yếu là do kỳ tạm miễn GST/HST của Ottawa, nhiều nhà kinh tế tin rằng ngân hàng trung ương sẽ lựa chọn cắt giảm lãi suất thêm lần nữa, mặc dù mức cắt giảm sẽ nhỏ hơn lần trước. Tuy nhiên, áp lực lạm phát dai dẳng vẫn tiếp diễn, đặc biệt là lạm phát cốt lõi, vẫn ở mức trên 3%.

Thêm vào sự phức tạp cho quyết định về lãi suất là mối đe dọa về thuế quan từ Donald Trump. Tổng thống Hoa Kỳ mới tiếp tục đe dọa áp thuế 25% đối với hàng hóa của Canada, có thể có hiệu lực ngay sau quyết định của Ngân hàng. Theo các chuyên gia, động thái như vậy có thể dẫn đến suy thoái kinh tế Canada.

"Nếu Trump thực hiện mức thuế 25% đó và chúng được áp dụng trong một thời gian, thật không may, suy thoái kinh tế ở Canada là điều không thể tránh khỏi", Stephen Brown, phó giám đốc kinh tế Bắc Mỹ tại Capital Economics, lưu ý trong một cuộc phỏng vấn với Global News.

Báo cáo lưu ý rằng tác động của các mức thuế tiềm tàng này đối với nền kinh tế Canada có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất mạnh hơn, nhưng thời điểm và quy mô của bất kỳ đợt cắt giảm nào như vậy đều rất phức tạp. Việc cắt giảm mạnh lãi suất có thể làm suy yếu thêm đồng đô la Canada vốn đang gặp khó khăn, đẩy lạm phát lên cao bằng cách tăng chi phí nhập khẩu. Các chuyên gia lưu ý rằng Ngân hàng có thể thận trọng không hành động quá quyết liệt để ứng phó với thuế quan.

Chính sách tiền tệ của Canada sẽ ra sao?

Trong khi nhiều người trên thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 29 tháng 1, những người khác, như Benjamin Reitzes của BMO, đặt câu hỏi liệu dữ liệu lạm phát có biện minh cho việc cắt giảm thêm hay không. Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh các mối đe dọa về thuế quan của Trump có thể thúc đẩy Ngân hàng hành động, ngay cả khi các số liệu lạm phát không hoàn toàn ủng hộ điều đó.

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng thuế quan của Trump thậm chí có thể không cần phải được áp dụng để nền kinh tế Canada cảm thấy bị ảnh hưởng. Chỉ riêng sự không chắc chắn xung quanh cuộc chiến thương mại tiềm tàng cũng có thể dẫn đến sự chậm lại trong đầu tư kinh doanh. Một cuộc khảo sát của Ngân hàng Trung ương Canada vào tuần trước cho thấy nhiều công ty dự đoán những tác động tiêu cực từ nhiệm kỳ tổng thống của Trump.

Các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương vào năm 2025 vẫn chưa chắc chắn. Trong khi một số chuyên gia dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất thêm, có thể giảm lãi suất chuẩn xuống 2,5%, những người khác cho rằng tốc độ nới lỏng có thể chậm lại, đặc biệt là nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có cách tiếp cận ít quyết liệt hơn trong các quyết định về lãi suất của riêng mình.

Ngân hàng Trung ương Canada cũng chuẩn bị công bố báo cáo chính sách tiền tệ đầu tiên kể từ khi Trump tái đắc cử cùng với quyết định về lãi suất vào thứ Tư.

Bản tiếng Việt của The Canada Life