Nhà kinh tế cho biết Hoa Kỳ 'điều khiển xe buýt' về lãi suất dài hạn - nhưng BoC có thể sẽ tiếp tục cắt giảm

Những người ra quyết định tại Ngân hàng Trung ương Canada có thể cân nhắc việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024 - nhưng họ chắc chắn sẽ theo dõi chặt chẽ những diễn biến ở phía nam biên giới khi họ xem xét mốc thời gian để lãi suất giảm.

Các dấu hiệu của nền kinh tế đang chậm lại, bao gồm lạm phát cơ bản giảm bớt và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm trong quý 3, dường như cho thấy ngân hàng trung ương Canada hiện có thể chuyển sự chú ý khỏi khả năng tăng lãi suất thêm nữa và hướng tới lãi suất thấp hơn trong 12 tháng tới.

Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ vẫn là một nhân tố quan trọng trong quá trình ra quyết định của Ngân hàng, theo nhà kinh tế trưởng Sherry Cooper của Dominion Lending Centers, đặc biệt với việc Hoa Kỳ “lái xe buýt” lãi suất dài hạn.

Sự sụt giảm rõ rệt gần đây trong lãi suất trái phiếu 5 năm của Chính phủ Canada là kết quả trực tiếp của sự phục hồi của trái phiếu Mỹ - nhưng Cooper cũng cho biết ngân hàng trung ương Canada sẽ không nhất thiết phải đồng hành cùng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ khi đưa ra quyết định lãi suất vào năm 2024.

Bà nói với Canadian Mortgage Professional: “Ở Mỹ, giá nhà đang tăng khá đáng kể và nền kinh tế Mỹ mạnh hơn rất nhiều so với nền kinh tế Canada. Vì vậy, có thể Ngân hàng Trung ương Canada sẽ bắt đầu hạ lãi suất trước khi Fed làm như vậy.”

BoC vẫn có khả năng thúc đẩy cắt giảm lãi suất

Đầu năm nay, Ngân hàng Trung ương Canada đã quyết định tạm dừng lãi suất cơ bản trong khi Fed tiếp tục lộ trình tăng lãi suất.

Cooper cho biết, Ngân hàng đã vội vàng đảo ngược lộ trình đó trong mùa hè, đưa ra các đợt tăng lãi suất liên tiếp nhằm hạn chế sự hồi sinh bất ngờ của thị trường nhà ở - nhưng các chỉ số gần đây cho thấy nền kinh tế đã hạ nhiệt đủ để biện minh cho việc thúc đẩy cắt giảm lãi suất ở Canada.

Bà nói: “Tôi nghĩ rằng nền kinh tế Canada hiện đã đủ chậm và áp lực lạm phát đang tiếp tục giảm, vì vậy rất có khả năng chúng ta sẽ thấy Ngân hàng Trung ương Canada bắt đầu cắt giảm lãi suất chính sách trước Fed và có thể là trong nửa đầu năm tới.”

Việc Ngân hàng Canada tách khỏi Fed vào mùa xuân đã được coi là nguyên nhân tiềm ẩn gây lo ngại bởi một số nhà quan sát, những người nhấn mạnh khả năng nó gây tổn hại cho đồng đô la Canada so với đồng bạc xanh.

Tuy nhiên, Cooper cho biết, khả năng ngân hàng trung ương Canada tự tạo ra con đường lãi suất của riêng mình vào năm 2024 có thể là một điều không có vấn đề gì, với rất ít khả năng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ có thể khiến thị trường hoảng sợ hoặc làm suy yếu đồng loonie.

Bà nói: “Không có rủi ro lớn vì nền kinh tế Canada đã suy yếu và yếu hơn Hoa Kỳ - và nền kinh tế của chúng ta nhạy cảm hơn nhiều với lãi suất so với nền kinh tế Hoa Kỳ vì người dân không thể cố định lãi suất thế chấp trong 30 năm.”

“Đó là hai yếu tố cơ bản có thể khiến Ngân hàng Trung ương Canada hạ lãi suất mạnh mẽ hơn Fed. Tuy nhiên, như đã nói, tôi không tin rằng họ sẽ hạ lãi suất xuống mức trước COVID. Điều đó rất khó xảy ra.”

Hy vọng 'hạ cánh mềm' ở cả hai bên biên giới tăng lên

Nền kinh tế Hoa Kỳ cũng đã chậm lại trong những tuần gần đây, với chi tiêu tiêu dùng thấp hơn, số liệu việc làm và lạm phát hạ nhiệt, tất cả đều cho thấy nền kinh tế đang bắt đầu giảm tốc độ.

Trong khi tăng trưởng kinh tế trong quý 3 ở Hoa Kỳ được điều chỉnh lên mức hàng năm là 5,2%, quý 4 dự kiến sẽ có sự điều tiết hơn nữa - và bộ trưởng tài chính Janet Yellen vào thứ Năm tuần trước (30/11) đã phát tín hiệu bà tin rằng việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa sẽ không cần thiết xảy ra để đưa lạm phát trở lại đúng hướng.

Điều đó làm dấy lên hy vọng rằng Hoa Kỳ có thể “hạ cánh mềm” trong đó Fed sẽ hạ nhiệt nền kinh tế đủ để đưa lạm phát trở lại gần mục tiêu 2% mà không gặp rủi ro suy thoái mạnh.

Canada cũng có thể đang trên đường tránh được một chu kỳ suy thoái nghiêm trọng. Nền kinh tế giảm 1,1% trong quý 3 so với cùng kỳ năm trước, theo dữ liệu do Cơ quan Thống kê Canada công bố vào tuần trước - nhưng nó tránh được định nghĩa kỹ thuật về suy thoái nhờ các số liệu được sửa đổi từ tháng 4 đến tháng 6 cho thấy mức tăng trưởng 1,4%, so với với mức giảm 0,3% được công bố ban đầu.

© 2023 Canadian Mortgage Professional

BẢN TIẾNG VIỆT CỦA THE CANADA LIFE