Các nhà kinh tế đưa ra dự đoán của họ - và hơn bao giờ hết, lạm phát sẽ là yếu tố then chốt
Các nhà kinh tế dự đoán lạm phát ở Canada sẽ giảm nhẹ, điều này có thể tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này.
Lạm phát toàn phần trong tháng 5 đã tăng lên 2,9% từ mức 2,7% của tháng 4, chủ yếu do chi phí dịch vụ tăng. Mức tăng này vượt qua dự đoán của các nhà kinh tế và làm dấy lên lo ngại về quỹ đạo lạm phát.
Tuy nhiên, các chuyên gia hiện tin rằng dữ liệu của tháng 6 sẽ cho thấy xu hướng giảm tiếp tục diễn ra, mang lại cho Ngân hàng Trung ương Canada sự linh hoạt trong việc giảm lãi suất trong quyết định tiếp theo vào ngày 24 tháng 7.
“Nếu chúng ta đánh giá 'chất lượng' của các báo cáo lạm phát này dựa trên diễn biến hàng tháng trong một loạt các thước đo CPI cốt lõi, thì báo cáo tháng 5 là báo cáo tồi tệ đầu tiên sau bốn báo cáo tốt liên tiếp từ tháng 1 đến tháng 4,” nhà kinh tế cấp cao Robert Kavcic của BMO nói với Financial Post. “Vì vậy, kết quả kinh tế tháng 6 thuận lợi sẽ khiến số liệu thống kê đang chạy ở mức 5/6 là tốt, điều này rất có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo.”
Tháng 12 năm 2023 chứng kiến lạm phát toàn phần ở mức 3,4%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada. Kể từ đó, các thước đo lạm phát cốt lõi - thước đo chính mà ngân hàng trung ương xem xét khi đưa ra các quyết định chính sách - đã giảm dần.
David Rosenberg, nhà kinh tế trưởng tại Rosenberg Research & Associates, coi lạm phát tăng trong tháng 5 là một điều bất thường hơn là một sự đảo ngược xu hướng.
Rosenberg cho biết: “Báo cáo tháng 5 là sai lệch tạm thời so với xu hướng giảm lạm phát cơ bản và thông điệp đó mà tôi tin rằng sẽ được củng cố trong dữ liệu tháng 6.”
Trong khi triển vọng chung nghiêng về lạm phát giảm, một số lĩnh vực vẫn có thể phải đối mặt với áp lực tăng giá.
Nhà kinh tế trưởng Jimmy Jean của Desjardins dự đoán rằng chi phí dịch vụ sẽ vẫn cao. Tuy nhiên, ông dự đoán lạm phát giá cho thuê có thể đạt đỉnh, vốn đã tăng tốc kể từ năm 2021. Jean dự báo lạm phát chung sẽ giảm xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6, giảm so với mức 2,9% của tháng 5.
Katherine Judge, nhà kinh tế học của Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada (CIBC), dự đoán CPI tiêu đề sẽ giảm rõ rệt hơn trong quý thứ ba.
Judge cho biết: “Trong quý 3, chỉ số CPI toàn phần sẽ giảm mạnh do ảnh hưởng cơ bản, với lạm phát có thể ở mức trung bình 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong quý. Các thước đo cốt lõi có thể sẽ giảm xuống với tốc độ thận trọng hơn, do chi phí lãi suất thế chấp giảm và nhu cầu vẫn yếu.”
Báo cáo chính sách tiền tệ tháng 4 của Ngân hàng Trung ương Canada dự đoán lạm phát sẽ giảm xuống dưới 2,5% vào nửa cuối năm 2024. Tuyên bố tháng 6 của Thống đốc Tiff Macklem rằng nền kinh tế Canada đang hướng tới một cuộc “hạ cánh mềm” càng củng cố thêm triển vọng lạc quan này.
Tuy nhiên, Rosenberg lập luận rằng ngân hàng trung ương lẽ ra nên hành động sớm hơn để cắt giảm lãi suất, với lý do dự đoán sẽ có suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6,4% trong tháng 6, khiến nền kinh tế mất 1.400 việc làm.
Rosenberg nói: “Con mèo đã bị bỏ rơi trong cuộc họp tháng 4 khi ngân hàng thốt ra hai từ này trong thông cáo báo chí: nguồn cung dư thừa. Lẽ ra họ phải cắt giảm lãi suất tại cuộc họp đó. Ngân hàng Trung ương Canada ở phía sau đường cong kinh tế cũng như đường cong lạm phát hai năm trước.”
Dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% và lạm phát cơ bản giảm xuống 3,3% so với cùng kỳ vào tháng 6, mức thấp nhất trong ba năm. Lời điều trần gần đây tại Thượng viện của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell thừa nhận rủi ro của việc trì hoãn cắt giảm lãi suất.
Powell cho biết: “Việc giảm bớt các hạn chế về chính sách quá muộn hoặc quá ít có thể làm suy yếu quá mức hoạt động kinh tế và việc làm.”
Kỳ vọng của thị trường hiện nghiêng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Một động thái như vậy có thể giảm bớt lo ngại về sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ của Canada và Mỹ, củng cố niềm tin của Ngân hàng Trung ương Canada về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa trong năm nay.
© 2024 Canadian Mortgage Professional
Bản tiếng Việt của The Canada Life
