Khó khăn có thể ở phía trước - nhưng không cần phải hoảng sợ

Các khoản thế chấp được gia hạn với lãi suất cao hơn nhiều so với trước đây dự kiến sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc hạn chế chi tiêu tùy ý trong những năm tới – nhưng xu hướng đó có thể đè nặng đến nền kinh tế Canada đến mức nào?

Ngân hàng Trung ương Canada đã nhấn mạnh tác động tiềm tàng của làn sóng gia hạn sắp tới, lưu ý rằng mặc dù chỉ có khoảng 45% các khoản thế chấp được thực hiện trước khi chu kỳ tăng lãi suất năm 2022 bắt đầu được gia hạn vào tháng 11 năm ngoái, nhưng “hầu như tất cả” những người đi vay còn lại ở Canada đều đã được gia hạn. Nhóm đó sẽ gia hạn vào cuối năm 2026.

Điều đó rất quan trọng vì nhiều người nắm giữ thế chấp, bao gồm cả những người có lãi suất thay đổi, thanh toán cố định và lãi suất cố định ngắn hạn, sẽ thấy ngân sách của họ bị siết chặt khi gia hạn trong môi trường lãi suất cao hơn so với môi trường phổ biến trong đại dịch COVID-19.

Trong triển vọng kinh tế năm 2024, Manulife Investment Management nhấn mạnh việc gia hạn thế chấp là một thách thức nổi bật đối với nền kinh tế Canada vì dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến mức tiêu dùng chung và tác động tiêu cực đến thị trường nhà đất.

Điều đó nói lên rằng, có rất ít khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng thế chấp trong những năm tới, theo tác giả của báo cáo đó, Dominique Lapointe, nhà chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Manulife.

Ông nhấn mạnh với Canadian Mortgage Professional  rằng báo cáo của Ngân hàng Trung ương Canada về tác động tiềm tàng của việc gia hạn thế chấp từ nay đến năm 2026 giả định môi trường lãi suất thực tế có thể cao hơn những gì đang diễn ra.

“Tôi nói rằng hãy xem xét những kỳ vọng này và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm ngay bây giờ, nó đang ở đâu và tôi nghĩ nó có thể đi đến đâu – ổn định… trong năm nay, và sau đó là khả năng phục hồi vừa phải – tôi nghĩ có khả năng lãi suất thế chấp sẽ thấp hơn vào năm 2025 và 2026 so với những gì nghiên cứu này gợi ý,” ông nói.

“Có lẽ nó sẽ không giảm xuống 1% hoặc 2%, xét về lợi suất trái phiếu, các khoản thế chấp khoảng 3% và 4%. Nhưng tôi nghĩ rằng có một số rủi ro giảm giá vì hiện tại nó đang ở mức cao và nó thường giảm nhanh chóng khi có một số điểm yếu về kinh tế.”

Triển vọng năm 2025 có tích cực hơn đối với thị trường thế chấp Canada không?

Vẫn còn nhiều dấu hỏi về lộ trình lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Trung ương Canada, bao gồm cả khi nào hoặc liệu Ngân hàng này có quyết định cắt giảm lãi suất cơ bản hay không và lạm phát cần giảm bao xa trước khi ngân hàng trung ương tin chắc rằng một đợt tăng  tiếp theo chắc chắn sẽ không xảy ra.

Tuy nhiên, với việc các thị trường tiếp tục kỳ vọng ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2024, Lapointe cho biết triển vọng ít nhất có vẻ lạc quan hơn một chút về mặt thế chấp trong năm tới và hơn thế nữa.

Ông nói: “Nếu chúng ta trải qua năm 2024 mà không gặp vấn đề lớn nào với các khoản thế chấp, tôi nghĩ có nhiều khả năng năm 2025 sẽ suôn sẻ hơn vì lãi suất thế chấp sẽ giảm một chút. Theo dự báo của chúng tôi, đây là câu chuyện vào năm 2024 – vì vậy triển vọng lao động sẽ tốt hơn và tất nhiên đó là yếu tố quan trọng nhất để bạn trả khoản thế chấp của mình.”

Theo Lapointe, tình trạng mất khả năng thanh toán ở mỗi tỉnh đã gia tăng trong năm qua, một số đã tiến gần đến mức cao nhất năm 2018 - nhưng không có dấu hiệu vỡ nợ trên diện rộng.

Điều đó có thể thay đổi nếu thị trường lao động suy yếu và người Canada mất việc làm hoặc phải đối mặt với tình trạng giảm giờ làm, nghĩa là họ không thể tái cấp vốn hoặc không đủ khả năng tài chính. Tuy nhiên, Manulife tự tin rằng thị trường lao động Canada vẫn “ở trạng thái tốt” bất chấp tâm lý kinh doanh sụt giảm.

Các khoản thế chấp khấu hao âm có thể có ý nghĩa như thế nào?

Một yếu tố quan trọng khác sẽ ảnh hưởng đến triển vọng thế chấp: cách các tổ chức tài chính thực sự xử lý các khoản thế chấp vào năm 2024, đặc biệt với một số lượng lớn các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi đã đạt đến điểm kích hoạt và rơi vào tình trạng khấu hao âm kể từ khi lãi suất bắt đầu tăng.

“Vậy điều này sẽ được xử lý như thế nào khi gia hạn? Chúng tôi biết rằng OSFI [Văn phòng Định chế các Tổ chức Tài chính] đã nói rằng bạn không nên gia hạn khoản thế chấp so với thời hạn ban đầu, trong khi trên giấy tờ thì điều này đang xảy ra,” Lapointe nói.

“Điều này có tạo thêm căng thẳng không? Liệu các ngân hàng có tìm cách giúp khách hàng của họ giải quyết vấn đề này không? Họ sẽ nghiêm khắc hơn? Đó là một thị trường có nhiều câu hỏi lớn có thể gây ít nhiều căng thẳng cho lĩnh vực này.”

©2024 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life