Lạm phát kèm suy thoái là rủi ro chính đối với nền kinh tế toàn cầu trong năm 2023, theo các nhà đầu tư, những người cho rằng hy vọng về một đợt phục hồi trên thị trường là quá sớm sau đợt bán tháo khốc liệt trong năm nay.
Gần một nửa trong số 388 người được hỏi trong cuộc khảo sát mới nhất của MLIV Pulse cho biết một kịch bản trong đó tăng trưởng tiếp tục chậm lại trong khi lạm phát vẫn cao sẽ thống trị toàn cầu vào năm tới. Kết quả có thể xảy ra thứ hai là suy thoái giảm phát, trong khi sự phục hồi kinh tế với lạm phát cao được coi là ít có khả năng xảy ra nhất.
Kết quả này báo hiệu một năm đầy thách thức đối với các tài sản rủi ro sau khi ngân hàng trung ương thắt chặt, lạm phát gia tăng và tác động của cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã thúc đẩy đả suy thoái hữu tồi tệ nhất của chứng khoán kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh nghiệt ngã này và khi chứng khoán đang tăng điểm trong quý 4, hơn 60% người tham gia khảo sát cho biết các nhà đầu tư trên khắp thế giới vẫn đang quá lạc quan về giá tài sản.
Nicole Kornitzer, nhà quản lý danh mục đầu tư của Buffalo International Fund tại Kornitzer Capital Management Inc., có trụ sở tại Paris, cho biết: “Năm tới vẫn sẽ khó khăn. Chắc chắn, lạm phát kèm suy thoái là dự báo cho thời điểm hiện tại.”
Trong khi đó, khoảng 60% người tham gia dự kiến đồng đô la sẽ suy yếu thêm một tháng kể từ bây giờ. Điều đó trái ngược với tháng trước, khi gần một nửa số người được hỏi cho biết họ sẽ tham gia cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 với vị thế mua đồng đô la. Sức mạnh của đồng bạc xanh đã ảnh hưởng đến một số loại tài sản trong năm nay, bao gồm các loại tiền tệ khác như đồng euro và chứng khoán của các thị trường mới nổi. Đồng đô la trượt giá có thể tạo ra nhiều cơ hội trong những gì được dự đoán là mờ nhạt vào năm 2023.
Kornitzer cho biết: “Đồng đô la có thể sẽ suy yếu trong suốt năm 2023. Có thể không đáng kể, nhưng xu hướng có thể sẽ là giảm.” Cô nói rằng một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ và xu hướng lãi suất sẽ là chất xúc tác chính cho đồng tiền này.
Mọi con mắt đang đổ dồn vào việc Fed bước sang năm 2023 với tốc độ tăng trưởng có thể bị cản trở hơn nữa do lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, một chiến lược đã được Chủ tịch Jerome Powell báo trước. Đồng thời, chính sách Covid Zero nghiêm ngặt của Trung Quốc là một rủi ro khác đối với nền kinh tế toàn cầu khi các ca bệnh tăng cao kỷ lục trong bối cảnh các cuộc biểu tình phản đối các biện pháp hạn chế Covid của quốc gia này ngày càng gia tăng. Tình trạng bất ổn leo thang ở Trung Quốc đã đẩy hợp đồng tương lai dầu mỏ và chứng khoán Mỹ đi xuống. Chỉ số đô la giao ngay Bloomberg cũng giảm.
Hơn một nửa số người được hỏi dự kiến S&P 500 sẽ kết thúc năm 2023 trong phạm vi thấp hơn hoặc cao hơn 10%. Mức đó phù hợp với dự kiến của Phố Wall, với các chiến lược gia tại Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley và Bank of America Corp. nằm trong số những người nhìn thấy S&P 500 tương đối không thay đổi trong khoảng 12 tháng kể từ bây giờ. Tất cả họ đều dự kiến thu nhập giảm sút sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của cổ phiếu.
Anneka Treon, giám đốc điều hành của Van Lanschot Kempen có trụ sở tại Amsterdam, công ty có quan điểm thận trọng về chứng khoán trong năm 2023, cho biết: “Các nhà phân tích sẽ cần điều chỉnh giảm ước tính thu nhập của họ. “Chúng tôi cho rằng châu Âu sẽ chứng kiến sự suy giảm kinh tế, Hoa Kỳ có thể sẽ chỉ tăng trưởng khiêm tốn và Trung Quốc sẽ không còn đạt được tham vọng của riêng mình nữa.”
Tuy nhiên, đối với tất cả sự bi quan, những người trả lời khảo sát cho biết lạm phát của Hoa Kỳ có nhiều khả năng giảm xuống dưới 3% vào năm 2023 hơn là vượt qua 10%, ngụ ý một số cứu trợ vào cuối năm nay. Đó sẽ là một tin đáng mừng đối với các quan chức Fed, những người đã báo hiệu rằng họ đang nghiêng về hướng giảm xuống mức tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 để giảm thiểu rủi ro thắt chặt quá mức.
Về cơ hội, những người tham gia khảo sát MLIV nhìn thấy cơ hội nắm bắt trái phiếu dài hạn và cổ phiếu công nghệ, trong số các chủ đề khác. Cả hai loại tài sản đều bị ảnh hưởng trong năm nay do lãi suất tăng mạnh.
Trong số những rủi ro tiềm ẩn khác vào năm 2023 là sự phát triển của thị trường nhà đất ở Vương quốc Anh và Canada, với những người được hỏi nhận thấy khả năng xảy ra sự sụp đổ 20% ở những quốc gia này cao hơn những quốc gia khác. Chi phí đi vay tăng vọt đang buộc một số người mua tiềm năng rời khỏi thị trường và thúc đẩy những dự đoán về sự sụt giảm giá nhà.
Hầu hết những người được hỏi đều giảm khả năng leo thang xung đột địa chính trị vào năm tới - ví dụ, Trung Quốc và Đài Loan cũng như NATO và Nga.
Ipek Ozkardeskaya, nhà phân tích cấp cao tại Swissquote, cho biết: “Nửa đầu năm 2023 sẽ bị chi phối bởi câu chuyện lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, vào khoảng quý 3 và quý 4 năm sau, chúng tôi cho rằng quan điểm thị trường sẽ chuyển sang hướng ‘tăng trưởng thấp và suy thoái’.”
©2022 Bloomberg L.P.
© 2022 Bản tiếng Việt của The Canada Life
