Lạm phát Canada đang được kiểm soát, đúng như dự kiến với chiến lược mô hình hóa độc đáo của quốc gia này. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Cơ quan Thống kê Canada (Stat Can) cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm đã chậm lại trong tháng 7. Sự chậm lại nhanh chóng này một phần là do mô hình báo cáo tuần hoàn, trong đó các quyết định về lãi suất của ngân hàng trung ương có ảnh hưởng đáng kể đến chính báo cáo. Lạm phát tiêu đề chậm lại hiện dự kiến sẽ dẫn đến 3 lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2024. Với hệ thống báo cáo độc đáo, không được sử dụng ở các nền kinh tế phát triển khác như Mỹ, những lần cắt giảm này có khả năng dẫn đến lạm phát chậm hơn và có khả năng cắt giảm mạnh hơn vào năm tới.
Lạm phát Canada tăng 2,5% vào tháng 7, mức tăng trưởng hàng năm chậm nhất trong 3 năm
Tốc độ tăng trưởng hàng năm của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada.
Nguồn : Statistics Canada.
Lạm phát của Canada đã giảm dần khi mức tiêu thụ chậm lại trên diện rộng. CPI tiêu đề giảm 0,3 điểm xuống 2,5% vào tháng 7, thể hiện mức giảm 0,6 điểm so với năm ngoái. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021 và chỉ cao hơn 0,5 điểm so với mục tiêu lãi suất 2,0 điểm của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC).
Lạm phát Canada giảm tốc do giá nhà ở giảm
Lạm phát tiêu đề đang chậm lại do giá nhà ở, thành phần lớn nhất trong rổ. Tăng trưởng hàng năm đạt 5,7% vào tháng 7, giảm so với mức 6,2% được báo cáo một tháng trước đó. Cơ quan này quy sự chậm lại cho các thành phần phụ chính—điện, lãi suất thế chấp và tiền thuê nhà, tất cả đều đã chậm lại. Có lẽ đáng để nhớ rằng thành phần này vẫn gần gấp 3 lần tỷ lệ mục tiêu, nhấn mạnh mức độ chậm hơn nhiều của các thành phần khác.
Sự chậm lại của giá ô tô cũng thúc đẩy lạm phát chậm lại vào tháng trước. Giá ô tô đã giảm 1,4% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 7. Tăng trưởng giá hàng năm vẫn ở mức dương nhưng chậm đối với xe mới (+1,0%), nhưng giảm mạnh đối với xe đã qua sử dụng (-5,7%) trong cùng kỳ.
Canada sử dụng mô hình lạm phát tuần hoàn, trong đó các quyết định về lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát
Lạm phát của Canada giảm nhanh như vậy một phần là do bản chất tuần hoàn được sử dụng trong báo cáo. Stat Can đưa chi phí vay thế chấp vào rổ giá, phần lớn chịu ảnh hưởng của lãi suất chính của BoC. Điều này dẫn đến áp lực tăng lên CPI khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất và áp lực giảm khi họ cắt giảm lãi suất. Đây là một vòng lặp tự diễn ra, dẫn đến quyết định của ngân hàng trung ương là thành phần chính trong hướng di chuyển của lạm phát.
Đây không phải là chuẩn mực ở các nền kinh tế phát triển khác. Ví dụ, Mỹ không bao gồm chi phí lãi suất thế chấp, lập luận rằng sẽ thật ngớ ngẩn khi có một vòng phản hồi tuần hoàn không đo lường chính xác chi phí tiêu dùng hiện tại - mà CPI được thiết kế để đo lường. Thay vào đó, việc bao gồm chi phí vay phản ánh chi phí tiêu dùng theo hợp đồng hiện tại, nhưng không nhất thiết là chi phí thực tế sẽ phát sinh - thông qua tái cấp vốn hoặc bán sớm.
Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm 3 lần nữa trong năm 2024
Hiểu được mô hình này, không khó để thấy lý do tại sao lạm phát sẽ giảm nhanh—và tại sao sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn nữa, theo vòng tròn khiến lạm phát thấp hơn.
“Áp lực lạm phát tiếp tục giảm dần và nếu không có áp lực tăng liên tục từ chi phí lãi suất thế chấp thì lạm phát sẽ phù hợp với mục tiêu 2% trong mọi tháng kể từ đầu năm,” Andrew Grantham, một nhà kinh tế tại CIBC giải thích.
Trong một bản tóm tắt gửi cho các nhà đầu tư, ông giải thích rằng ngân hàng trung ương sẽ tập trung vào cách tiếp cận của mình đối với các rủi ro suy giảm đối với nền kinh tế, chẳng hạn như tình trạng thất nghiệp gia tăng.
Ngân hàng của ông hiện dự đoán sẽ có thêm ba đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm. Điều đó sẽ đưa lãi suất chính sách xuống còn 3,75% vào tháng 12. Thấp hơn nhiều so với mức hiện tại, nhưng vẫn cao hơn lãi suất của kỷ nguyên 2019.
Mặc dù những đợt cắt giảm đó cũng có khả năng thu hẹp CPI nơi ở và do đó là lạm phát—do đó tạo điều kiện cho lãi suất thậm chí còn thấp hơn.
© 2024 Better Dwelling
Bản tiếng Việt của The Canada Life
