Các nhà kinh tế cho biết, các ngân hàng trung ương ở Mỹ và Canada đều có thể thực hiện xong chu kỳ tăng lãi suất, nhưng họ có thể thực hiện các chính sách tiền tệ khác nhau trong năm tới.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ  dự kiến sẽ tuyên bố tạm dừng lãi suất vào thứ Tư vào ngày họp thứ hai liên tiếp, sau khi Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên lãi suất ở mức 5% hôm 25 tháng 10 trong tháng thứ hai liên tiếp.

Sal Guatieri, giám đốc kiêm nhà kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, nói với BNNBloomberg.ca trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Hai: “Chúng tôi nghĩ rằng lãi suất chính sách đã đạt đỉnh ở cả Mỹ và Canada.”

Guatieri cho biết lạm phát đang chậm lại ở cả hai nước, điều này đang ảnh hưởng đến việc các ngân hàng trung ương phải đứng ngoài cuộc. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng nền kinh tế Canada dường như đang chậm lại trong khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng tốc.

Ông nói: “Chúng tôi cho rằng nền kinh tế Canada sẽ trì trệ trong vài quý tới và sẽ yêu cầu cắt giảm lãi suất sớm hơn Mỹ để tăng trưởng trở lại.”

THỜI ĐIỂM ĐƯỢC DỰ ĐOÁN GIẢM LÃI SUẤT?

Guatieri cho biết thực tế là nền kinh tế Canada đang tụt hậu so với Mỹ có thể khiến Ngân hàng Trung ương Canada nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn so với đối tác Mỹ.

Ông nói: “Người tiêu dùng Canada mắc nợ nhiều hơn so với các đối tác Mỹ … vì vậy (Ngân hàng Trung ương Canada) sẽ có xu hướng duy trì không tăng lãi suất hơn nữa và sẽ nới lỏng trước Fed.”

Trong khi việc cắt giảm lãi suất có thể giúp giảm bớt áp lực lên người tiêu dùng Canada đang mắc nợ, một nhà kinh tế khác cho rằng sẽ không khôn ngoan nếu Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất trước.

Derek Holt, người đứng đầu bộ phận Kinh tế Thị trường Vốn tại Scotiabank, nói với BNNBloomberg.ca trong một email hôm thứ Hai: “Sẽ là một sai lầm nếu (Ngân hàng Trung ương Canada) nới lỏng trước hoặc nhiều hơn Fed.”

Holt lập luận rằng rủi ro lạm phát ở Canada cao hơn ở Mỹ do các yếu tố vượt xa việc điều chỉnh lãi suất thế chấp và nợ nần.

Ví dụ, Holt chỉ ra đồng đô la Canada bị định giá thấp, số lượng người nhập cư cao, nguồn cung nhà ở thấp, mức lương tăng mạnh, giá năng lượng cao cũng như kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng và doanh nghiệp ở mức cao.

Do những rủi ro lạm phát cao hơn này, Holt cho biết ông không kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất trước.

Ông nói: “Chúng tôi thấy Fed và (Ngân hàng Trung ương Canada) hướng tới cùng một tỷ lệ chính sách trong dự báo của chúng tôi, điều đó ngụ ý rằng chúng tôi nghĩ rằng Canada phải đối mặt với nhiều rủi ro lạm phát hơn Mỹ theo thời gian.”

HIỆU QUẢ KINH TẾ

Các nhà kinh tế cho rằng sự suy yếu gần đây của đồng đô la Canada là do sự khác biệt giữa hiệu quả kinh tế của Canada và Mỹ.

Doug Porter, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets, đã viết trong một báo cáo vào tuần trước: “Một sức ép lên đồng tiền và/hoặc sự gia tăng đối với đồng đô la Mỹ là sự khác biệt lớn trong hiệu suất tăng trưởng tương đối trong những quý gần đây.”

Tính theo đầu người, GDP của Mỹ đã tăng trưởng hơn 2% trong năm qua, trong khi của Canada đã giảm hơn 2%, điều mà Porter gọi là “sự khác biệt đáng kinh ngạc.”

Ông cho biết đó là kết quả của việc khu vực hộ gia đình của Canada đang căng thẳng hơn do lãi suất tăng ở Canada và nền kinh tế Mỹ được nâng đỡ nhờ chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn của Mỹ.

Ông viết: “Thông thường, có rất ít sự khác biệt giữa tốc độ tăng trưởng GDP ở Bắc Mỹ, trong khi triển vọng của Canada gắn chặt với số phận của nước láng giềng… nhưng cuốn sách này đã bị gạt sang một bên.”

© 2023 BNN Bloomberg

Bản tiếng Việt của The Canada Life