Có rất ít triển vọng cắt giảm ngay lập tức - nhưng liệu suy thoái kinh tế có thể thay đổi điều đó?

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada trước cuối năm 2023 đã được coi là một khả năng thực sự khi bắt đầu sự hỗn loạn của hệ thống tài chính Hoa Kỳ vào tháng 3 – và trong khi triển vọng đó đã giảm đi trong mắt nhiều nhà kinh tế, thì nhiều sự chú ý vẫn tập trung vào thời điểm ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ bắt đầu giảm lãi suất.

Như mọi khi, lạm phát vẫn là yếu tố mạnh nhất ảnh hưởng đến cách tiếp cận của Ngân hàng đối với lãi suất chuẩn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã giảm đáng kể trong tháng 5 xuống mức thấp nhất trong gần hai năm, mặc dù các chỉ số lạm phát cơ bản tăng cao có thể khiến các nhà hoạch định ngân hàng trung ương duy trì cách tiếp cận diều hâu đối với lãi suất.

Trừ khi số liệu GDP và khảo sát triển vọng kinh doanh của Ngân hàng trong quý hai hàng năm cho thấy sự suy thoái kinh tế lớn hơn dự kiến, nhà kinh tế Claire Fan của RBC cho biết bà “tiếp tục dự đoán Ngân hàng sẽ tăng lãi suất qua đêm thêm 25 cơ sở nữa điểm vào tháng 7, trước khi lùi lại [sang] bên lề trong phần còn lại của năm nay.”

TD cũng đang dự đoán một đợt tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 7, với phó kinh tế trưởng Derek Burleton nói với BNN Bloomberg trong tuần trước rằng khả năng tăng 25 điểm cơ bản là có thể xảy ra – với lãi suất chỉ có khả năng bắt đầu giảm vào quý hai năm sau trong một khoảng thời gian dài "giảm xuống dần dần."

Trong khi đó, CIBC dự báo sau đợt tăng lãi suất vào tháng 6 của ngân hàng trung ương rằng một đợt tăng lãi suất khác có thể sẽ đến vào tháng 7 hoặc tháng 9, đưa lãi suất xu hướng lên 5,0%.

Tuy nhiên, sự sụp đổ của Silicon Valley Bank và Signature Bank ở phía nam biên giới vào đầu năm nay đã làm dấy lên suy đoán rằng việc cắt giảm lãi suất vào năm 2023 sẽ diễn ra ở Canada – và không thể loại trừ khả năng xảy ra một sự phát triển kinh tế đáng ngạc nhiên khác, theo một đại lý thế chấp tại Toronto.

Ryan Sims của TMG The Mortgage Group nói với Canadian Mortgage Professional rằng ông tin rằng sự xuất hiện của các dữ liệu kinh tế đáng lo ngại – chẳng hạn như các dấu hiệu cho thấy một cuộc suy thoái kéo dài và tồi tệ – có thể buộc Ngân hàng phải quyết định hạ lãi suất trước cuối năm nay.

“Tôi nghĩ sẽ có một cú sốc hiện hữu đối với nền kinh tế này vào mùa thu và tôi tin rằng điều đó buộc Ngân hàng Trung ương Canada phải cắt giảm lãi suất,” ông nói. “Tôi khá kiên định với niềm tin của mình rằng nửa cuối năm nay, cụ thể là vào tháng 9, tháng 10, tôi nghĩ sẽ có một buổi biểu diễn thảm họa. Tôi nghĩ rằng chúng ta xứng đáng nhận được điều đó.”

Loại suy thoái kinh tế nào có thể xảy ra ở Canada?

Tháng 5 chứng kiến tỷ lệ thất nghiệp quốc gia tăng lần đầu tiên sau 9 tháng, đạt 5,2%, tăng nhẹ so với tháng trước. Nền kinh tế cũng mất 17.300 việc làm, trái với dự đoán của các nhà phân tích về mức tăng ròng 23.200 việc làm.

Điều đó cung cấp một dấu hiệu sớm cho thấy nền kinh tế có thể đang yếu đi sau nhiều tháng được đánh dấu bằng hoạt động mạnh mẽ, tăng trưởng giá cả hàng năm liên tục và thị trường lao động kiên cường.

Triển vọng kinh tế vĩ mô mới nhất của RBC dự đoán một cú “hạ cánh mềm” – trong đó lạm phát quay trở lại tỷ lệ mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Canada mà không có suy thoái kinh tế đáng kể – dường như khó xảy ra. Ngân hàng cho biết: “Ngay cả những bất ngờ về tăng trưởng tích cực trong thời gian ngắn cũng sẽ chỉ trì hoãn chứ không ngăn chặn được cú hạ cánh ‘dốc’”.

Trong khi đó, nhà kinh tế trưởng toàn cầu của Manulife Investment Management, Frances Donald, đã nói rằng một cuộc suy thoái nghiêm trọng có thể bắt đầu có hiệu lực vào quý thứ ba của năm nay.

Suy thoái có thể tốt cho nền kinh tế Canada không?

Sims nói rằng thời gian chậm lại kéo dài có thể chỉ là điều mà bác sĩ đã ra lệnh cho thị trường nhà ở Canada, vốn đã chứng kiến giá cả và hoạt động tăng vọt trong đại dịch COVID-19 khi người mua tận dụng khả năng tiếp cận tín dụng giá rẻ và khoản tiết kiệm bị dồn lại.

Ông nói: “Tôi hoan nghênh lãi suất cao hơn và sự chậm lại trong lĩnh vực bất động sản. Tôi không biết liệu chúng ta có phát huy hết tác dụng của điều đó hay không vì chính phủ có xu hướng giảm bớt rất nhiều đòn giáng kinh tế này trong thời gian qua. Thực sự kể từ năm 2008, đã có quá nhiều thao túng trong lĩnh vực bất động sản.

“Vì vậy, tôi sẽ rất thích nếu thị trường điều chỉnh và bạn thực sự có thể khiến người mua xác định giá và mua nhà. Bạn có rất nhiều người không đủ khả năng mua nhà.”

© 2023 Canadian Mortgage Professional

Bản tiếng Việt của The Canada Life