CIBC đưa ra các dự báo cho ngắn hạn và trung hạn

Theo Avery Shenfeld, giám đốc điều hành kiêm nhà kinh tế trưởng tại CIBC Capital Markets, nếu tính đến tất cả các chỉ số hiện tại, việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada sẽ không xảy ra cho đến ít nhất là đầu năm 2024.

Điều này là do trong khi xu hướng lạm phát tổng thể có thể giảm đáng kể trong vài tháng tới, các yếu tố khác như giá lương thực có thể sẽ trở nên có ảnh hưởng hơn trong tương lai rất gần.

Ông Shenfeld cho biết trong một phân tích gần đây rằng giá lương thực là một thành phần chính trong các chỉ số đo lường lạm phát cơ bản mới của ngân hàng trung ương, “điều này sẽ giữ cho những chỉ số này luôn ở trên mức 3% hàng năm và ngăn ngân hàng cắt giảm lãi suất cho đến đầu năm sau.”

Hành vi chi tiêu liên quan đến các sản phẩm thực phẩm cũng đã có những thay đổi đáng chú ý trong vài quý vừa qua, do đó có khả năng ảnh hưởng đến nhu cầu và lạm phát chi tiêu tùy ý.

Shenfeld cho biết: “Mặc dù các nhà hoạch định chính sách có thể làm được rất ít ở cấp độ vi mô, nhưng hàng hóa nhu yếu phẩm đóng một vai trò quan trọng trong việc đặt ra kỳ vọng lạm phát, điều này vẫn có thể dẫn đến vòng xoáy giá lương thực.”

Nhu cầu bị dồn nén trong thời kỳ đại dịch tiếp tục thúc đẩy sự không chắc chắn này.

Shenfeld giải thích: “Cơ quan Thống kê Canada đã nêu trong báo cáo doanh số bán lẻ mới nhất của cơ quan này rằng một số hộ gia đình đang chuyển từ các cửa hàng siêu thị truyền thống sang ủng hộ các nhà phân phối số lượng lớn có chi phí thấp hơn. “Đây là tất cả các dấu hiệu cho thấy sự thay đổi trong hành vi trong bối cảnh áp lực lên tài chính hộ gia đình do lạm phát và lãi suất tăng, điều này có thể báo hiệu sự cắt giảm khả năng của các công ty trong việc chuyển chi phí tăng trong đợt tăng giá nhanh như vậy.”

Tuy nhiên, các mô hình chi tiêu nói chung có thể mở đường cho sự trở lại bình thường về hành vi chi tiêu của hộ gia đình. Shenfeld nói rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra sớm nhất là vào quý 1 năm 2024, trùng với thời điểm lạm phát giảm xuống gần với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Shenfeld cho biết: “Trừ khi những lo ngại về nền kinh tế Hoa Kỳ leo thang hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng theo cách làm giảm khả năng xảy ra vòng xoáy giá cả tiền lương, chúng ta sẽ không thấy ngân hàng cắt giảm lãi suất trong năm nay. Việc giảm lạm phát có thể là câu chuyện của năm 2023 khi xem xét các xu hướng cơ bản thực sự, nhưng việc giảm lãi suất có thể phải đợi đến năm 2024.”

© 2023  Canadian Mortgage Professional

©Bản tiếng Việt của The Canada Life