Khi lạm phát tiến gần đến mức 3%, các nhà kinh tế cảnh báo mức giảm đều đặn hàng tháng trong tăng trưởng giá cả hàng năm sẽ bị đình trệ và thậm chí có khả năng đảo ngược trong nửa cuối năm.

Cơ quan Thống kê Canada chuẩn bị công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cho tháng 6 vào tuần này và các nhà dự báo đang dự đoán tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ giảm từ mức 3,4% trong tháng 5.

"Chúng tôi dự đoán mức giảm còn 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Và điều đó thực sự chủ yếu là do giá xăng mà chúng ta đang trả hiện nay đang được so sánh với mức cao nhất của những gì chúng ta thấy năm ngoái," Andrew Grantham, một giám đốc quản lý kinh tế tại CIBC, cho biết.

Tuy nhiên, lạm phát dự kiến sẽ không giảm nhiều hơn nữa trong năm nay, khiến hành trình quay trở lại mục tiêu 2% trở nên dài và đầy biến động.

Nhà kinh tế trưởng Jimmy Jean của Desjardins cho biết báo cáo CPI sắp tới đánh dấu một bước ngoặt trong cuộc chiến chống lạm phát.

"Theo quan điểm của chúng tôi, tháng 6 sẽ thực sự trở thành lực khử lạm phát cao nhất đến từ xăng dầu. Vì vậy, tôi nghĩ rằng một khi chúng ta đã vượt qua điều đó, chúng ta sẽ thấy rằng sẽ mất một thời gian khá dài trước khi chúng ta đạt được mức lạm phát ở nơi mà chúng tôi hài lòng," Jean nói.

Lạm phát giảm nhanh kể từ mùa hè năm ngoái phần lớn là do hiệu ứng năm cơ sở, tức là tác động của biến động giá so với một năm trước đối với việc tính toán tỷ lệ lạm phát hàng năm.

Nói một cách đơn giản, điều đó có nghĩa là giá không tăng nhanh trong năm nay bởi vì chúng được so sánh với giá đã tăng một năm trước đó.

Vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất cơ bản thêm 1/4 điểm phần trăm vì họ cho rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

BoC đưa ra những dự báo mới cho thấy lạm phát sẽ trở lại mục tiêu vào giữa năm 2025. Đó là sáu tháng dài hơn so với dự báo trước đây của ngân hàng trung ương.

Ngân hàng trung ương cho biết việc điều chỉnh tăng dự báo lạm phát là do “dư nhu cầu” trong nền kinh tế, giá nhà ở cao hơn dự kiến và giá hàng hóa cao hơn dự kiến.

Lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Canada hiện ở mức 5% và họ không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm nếu cần.

Grantham cho biết dự báo của CIBC về lạm phát trong những tháng tới phù hợp với Ngân hàng Trung ương Canada và cảnh báo lạm phát thậm chí có thể tăng lên trong một số tháng.

Các nhà kinh tế theo dõi những thay đổi đối với tăng trưởng giá lưu ý rằng các đo lường lạm phát cốt lõi, loại bỏ sự biến động, đã không giảm nhiều trong những tháng gần đây.

Điều đó đã khiến ngân hàng trung ương tăng lãi suất, ngay cả khi lạm phát dường như đang giảm bớt.

Ông nói: “Khi dự báo của chúng tôi khác nhiều hơn so với dự báo của Ngân hàng Trung ương Canada, đó là điều sẽ xảy ra sau đó.”

"Chúng tôi thực sự nghĩ rằng lạm phát sẽ trở lại mức 2% vào nửa cuối năm tới."

Ông nói, đó là do có những dấu hiệu suy yếu trong nền kinh tế, cũng như nhiều cải thiện hơn trong chuỗi cung ứng.

Thị trường lao động của Canada đã bắt đầu nới lỏng khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên và tăng trưởng tiền lương chậm lại. Và dữ liệu từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy tốc độ tiết kiệm của các hộ gia đình đang giảm.

Tuy nhiên, một phần thái độ diều hâu của Ngân hàng Trung ương Canada dường như được thúc đẩy bởi thị trường nhà ở, vốn đã hồi phục trong năm nay bất chấp lãi suất cao.

Trong thông cáo báo chí về đợt tăng lãi suất mới nhất, Ngân hàng Trung ương Canada cho biết: "Thị trường nhà đất đã chứng kiến một số khởi sắc. Các công trình xây dựng mới và danh sách bất động sản đang tụt hậu so với nhu cầu, điều này đang gây thêm áp lực lên giá cả."

Jean cho biết hai lần tăng lãi suất vừa qua đang làm thay đổi tâm lý ở nhiều thị trường nhà ở, mặc dù tốc độ tăng dân số nhanh chóng đang làm giảm tác động của việc tăng lãi suất đối với nhu cầu nhà ở.

Lãi suất tăng nhanh đã làm xói mòn khả năng chi trả nhà ở, do chi phí lãi suất thế chấp tăng vọt đối với người mua nhà mới và chủ sở hữu nhà hiện tại với các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi.

Vào tháng 5, chỉ số chi phí lãi suất thế chấp của Cơ quan Thống kê Canada đã tăng 29,9%, mức tăng nhanh nhất được ghi nhận.

Một cách trớ trêu chi phí lãi suất thế chấp cũng đang đẩy lạm phát tăng lên.

Không bao gồm chi phí lãi suất thế chấp, giá thực sự chỉ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, nằm trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Canada.

Grantham cho biết một số thước đo lạm phát cốt lõi mà Ngân hàng Trung ương Canada theo dõi đã loại trừ những chi phí này, điều mà ông cho là có lý.

"Mỗi khi bạn tăng lãi suất, nếu mọi thứ khác không đổi, lạm phát sẽ thực sự tăng tốc," Grantham nói.

"Vì vậy, nó không nhất thiết phải có ý nghĩa nhiều từ quan điểm của Ngân hàng Trung ương nhắm mục tiêu lạm phát, để bao gồm các chi phí đó."

© 2023 The Canadian Press

Bản tiếng Việt của The Canada Life