Giá bán buôn của Mỹ đã giảm trong tháng 3 với mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2023, bị kiềm chế bởi chi phí năng lượng và bổ sung bằng chứng về lạm phát dịu bớt trước khi chính quyền Trump áp thuế quan đối với các đối tác thương mại của Mỹ.
Theo báo cáo của Cơ quan Thống kê Lao động (BLS) được công bố hôm thứ Sáu, chỉ số giá sản xuất (PPI) đã giảm 0,4% so với tháng trước. Dự báo trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg từ các nhà kinh tế đã kêu gọi mức tăng 0,2%. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, PPI giảm 0,1%, cũng thấp hơn ước tính.
Các số liệu phản ánh dữ liệu được BLS công bố hôm thứ Năm cho thấy giá tiêu dùng cũng giảm vào tháng trước, lần đầu tiên kể từ năm 2020, một phần nhờ vào sự sụt giảm chi phí năng lượng. Các nhà kinh tế dự kiến lạm phát sẽ tăng tốc trong phần còn lại của năm khi thuế quan trên diện rộng đối với hàng hóa nhập khẩu do Tổng thống Donald Trump áp đặt trong tháng này lọc qua thành giá cao hơn cho các doanh nghiệp và hộ gia đình.
Các con số hôm thứ Sáu cho thấy rằng, hiện tại, giá hàng hóa nhập khẩu tăng đang được bù đắp bởi sự nén ép trong tỷ suất lợi nhuận của nhà bán buôn và nhà bán lẻ, cho thấy các doanh nghiệp đang hấp thụ chi phí từ thuế quan nhỏ hơn đã được áp dụng vào tháng trước.
Samuel Tombs, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại Pantheon Macroeconomics, cho biết trong một ghi chú sau khi công bố: "Tỷ suất lợi nhuận của các nhà bán lẻ đã bị siết chặt." Các con số cho thấy "người tiêu dùng sẽ được bảo vệ khỏi một số mức tăng giá bán của nhà sản xuất và giá nhập khẩu sắp tới," ông nói.
Báo cáo cho thấy giá hàng hóa không bao gồm thực phẩm và năng lượng đã tăng 0,3% trong tháng 3 trong tháng thứ hai liên tiếp, đánh dấu mức tăng hai tháng lớn nhất trong hai năm. Thiết bị mỏ dầu và khí đốt, các sản phẩm giấy vệ sinh và thiết bị chụp X-quang ghi nhận mức tăng lớn nhất.
Tuy nhiên, giá dịch vụ đã giảm 0,2% - mức giảm lớn nhất kể từ tháng 7 - khi tỷ suất lợi nhuận bán buôn và bán lẻ tiếp tục thu hẹp. Các nhà bán lẻ các mặt hàng như tivi, đồ thể thao, xe cơ giới và quần áo chứng kiến sự sụt giảm lớn nhất về tỷ suất lợi nhuận.
Vào đầu tháng 2, chính quyền Trump đã áp dụng mức thuế bổ sung 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, nâng tổng mức thuế lên 20%. Kể từ đó, trong một loạt thông báo sau hành động trả đũa của Bắc Kinh, tổng thống đã nâng tổng mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 145%.
Đầu tuần này, Trump đã thông báo tạm dừng 90 ngày đối với thuế quan cao hơn đối với hầu hết các đối tác thương mại khác của Mỹ, thay vào đó chọn mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu. Ngoài ra, thuế quan cao hơn đối với nhôm và thép có hiệu lực vào ngày 12 tháng 3. Tác động tổng thể đến giá từ những hành động này có thể hiển thị rõ ràng hơn với việc công bố dữ liệu PPI tháng 4 vào tháng tới.
Thước đo của Fed
Các nhà phân tích cũng đặc biệt chú ý đến PPI vì một số thành phần của nó được sử dụng để tính toán thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang dựa trên chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Những danh mục đó nói chung là thuận lợi trong tháng 3: giá vé máy bay giảm 0,4% và chi phí dịch vụ bệnh viện tăng với tốc độ chậm hơn. Báo cáo PCE sẽ được công bố vào cuối tháng này.
Mặc dù thuế quan gia tăng có nguy cơ đẩy giá lên cao hơn, nhưng giá cả dịu bớt của nhiều mặt hàng có thể giúp giảm bớt mức độ chuyển giao cho người tiêu dùng và khách hàng của các nhà sản xuất quốc gia.
Một chỉ số kim loại Bloomberg bao gồm nhôm, đồng, niken và kẽm - các đầu vào quan trọng cho các nhà sản xuất - đang dao động gần mức thấp nhất kể từ năm 2020. Hơn nữa, giá dầu thô đã giảm xuống khoảng 60 đô la Mỹ một thùng - gần mức thấp nhất trong bốn năm. Giá ngũ cốc và gia súc cũng đã hạ nhiệt.
Báo cáo PPI tháng 3 cho thấy giá thực phẩm giảm 2,1% trong khi chi phí năng lượng giảm 4%. Chi phí hàng hóa chế biến cho nhu cầu trung gian, phản ánh giá cả sớm hơn trong đường ống sản xuất, không đổi. Giá hàng hóa chưa qua chế biến giảm 4,1%, phản ánh sự sụt giảm trong thực phẩm và vật liệu năng lượng.
©2025 Bloomberg L.P.
Bản tiếng Việt của The Canada Life
